كيف أصبح بيتر ثيل المهندس الخفي للعملات الرقمية: من رائد باي بال إلى ملك تمويل رأس المال المغامر في البلوكشين

في المشهد المتغير باستمرار للاستثمار في العملات الرقمية، يظل اسم واحد يظهر من وراء الكواليس—بيتر ثيل. بينما يحتفل عشاق البلوكتشين بارتفاع بيتكوين إلى 87.54 ألف دولار وقوة إيثيريوم عند 2.93 ألف دولار، قليلون يدركون الدور الحاسم الذي لعبه هذا العملاق من وادي السيليكون في تشكيل تبني المؤسسات للأصول الرقمية. رحلته من الرؤية المؤسسة لشركة PayPal إلى استراتيجي رأس مال مخاطر البلوكتشين الأكثر تأثيرًا اليوم تكشف كيف يمكن للاقتناع ورأس المال أن يعيد تشكيل صناعات بأكملها بصمت.

المخطط: من المدفوعات الرقمية إلى التفكير التشفيري

قبل أن يصبح ثيل مرادفًا لرأس مال المخاطر في البلوكتشين، كان يبني بنية تحتية للدفع ستعيد تشكيل كيفية حركة الأموال. في عام 1998، شارك ثيل في تأسيس شركة Fieldlink إلى جانب ماكس ليفشين ولوك نوسيك، وهي شركة كانت تركز في البداية على أمان الأجهزة المحمولة ثم تحولت بسرعة نحو المحافظ الرقمية. بحلول عام 1999، أطلقوا نظام الدفع PayPal لأول مرة. عندما اندمجت Confinity مع X.com الذي أسسه إيلون ماسك في عام 2000 وأعيدت تسميتها بـ PayPal، تم تعيين ثيل كالمؤسس المشارك والمدير التنفيذي الأول—دور سيجلب له في النهاية أول ثروة رأسمالية كبيرة.

الاستحواذ على eBay بقيمة 1.5 مليار دولار في عام 2002 لم يكن مجرد خروج مربح؛ بل ألقى بذور “مافيا PayPal” في وادي السيليكون، كأنها بذور جاهزة للإنبات في مشاريع جديدة. ما ميز ثيل لم يكن مجرد تراكم الثروة—بل قدرته على رؤية حتمية التكنولوجيا قبل أن تعترف الأسواق بها.

المايسترو: رأس مال المخاطر وبناء إمبراطورية من خلال الاقتناع المبكر

تسارعت رحلة استثمارات ثيل المؤسسية خلال العقد الأول من الألفية الجديدة مع تطوير استراتيجيته المميزة: دعم التقنيات الأساسية التي توفر خنادق اقتصادية دائمة. استثماره في فيسبوك بمبلغ 500,000 دولار في عام 2004 بقيمة تقييم 4.9 مليون دولار—عندما كانت شبكة مارك زوكربيرج الاجتماعية لا تزال غير مثبتة—أظهر رؤية نبوية. وأدى ذلك إلى عائد يزيد عن 1.1 مليار دولار عندما طرحت فيسبوك أسهمها للاكتتاب العام في 2012.

لكن ثيل لم يكن يعمل بمفرده. في عام 2005، شارك في تأسيس Founders Fund مع لوك نوسيك وآخرين، مستهدفًا في البداية الابتكار في تكنولوجيا الدفاع قبل أن يتحول نحو شركات قادرة على “رفع مستوى الحضارة”. شركة البيانات الشخصية Palantir، التي أسسها في 2003، نمت لتصبح موردًا حيويًا للمؤسسات الحكومية الأمريكية وشركات فورتشن 500. وفي الوقت نفسه، دعمت Founders Fund عمالقة ناشئين مثل Airbnb وLinkedIn وSpaceX وStripe وDeepMind. سجل إنجازاته جعلت من ثيل أكثر من مجرد مدير ثروة غير نشط—بل مهندس رأس مال مخاطر في البلوكتشين في انتظار أن يُعرف، رغم أن القليلين كانوا يدركون ذلك بعد.

دخول عالم العملات المشفرة: الاعتراف المبكر بالإمكانات اللامركزية

لم يكن انتقال ثيل إلى العملات المشفرة عشوائيًا—بل منهجيًا، يعكس نمطًا استمر لعقود في تحديد التقنيات التحولية قبل أن تتفق عليها الجماهير. في سبتمبر 2014، اختار فيتاليك بوتيرين، الذي كان عمره آنذاك 20 عامًا فقط، ليكون من المستفيدين من زمالة ثيل المرموقة، وهي برنامج يمتد لعامين يهدف إلى تمويل المفكرين غير التقليديين الذين يسعون لأعمال تغير العالم خارج الأوساط الأكاديمية التقليدية. مع نضوج إيثيريوم من بروتوكول تجريبي إلى نظام بيئي بقيمة تريليون دولار، أصبح بوتيرين دليلاً حيًا على قدرة ثيل على التعرف على العباقرة مبكرًا.

امتدت تلك القناعة ذاتها عبر العديد من الاستثمارات في العملات المشفرة. في 2013، قادت Founders Fund استثمارًا أوليًا بقيمة $2 مليون دولار في BitPay، مما وضعها عند تقاطع بنية الدفع بالعملات المشفرة التي تتوافق مع اللوائح—تمامًا حيث تتوافق اهتمامات ثيل التاريخية مع فرص البلوكتشين الناشئة. استثمارات لاحقة في شركة Block.one (شركة EOS الأم) ومنصة التبادل المشتقة Bullish أظهرت التزام ثيل بالبنية التحتية للعملات المشفرة من الدرجة المؤسساتية.

الأرقام تروي قصة استثنائية: وفقًا لوكالة رويترز، بدأت Founders Fund في تجميع البيتكوين بشكل مكثف منذ 2014، حيث تصرفت بشكل استراتيجي في تصفية مراكزها قبل الانخفاض السوقي في 2022، محققة عوائد تقارب 1.8 مليار دولار. بحلول صيف 2023، ومع تراجع الأسواق وتذبذب البيتكوين تحت 30,000 دولار، اتخذ صندوق ثيل خطوة غير بديهية، حيث استثمر مليون دولار لشراء BTC وETH خلال فترة ظل فيها رأس المال المؤسسي حذرًا. لم يكن هذا مقامرة مضاربة—بل يعكس قناعة ثيل الدائمة بدور البلوكتشين في النظام المالي المستقبلي.

فرضية تخصيص الخزانة: أحدث لعبة مؤسسية لثيل

ظهور خزائن الشركات للعملات المشفرة مؤخرًا—حيث انتقلت ممتلكات إيثيريوم وبيتكوين من كونها مجرد إضافات على الميزانية إلى أصول استراتيجية—يحمل بصمات ثيل. عندما حولت شركة BitMine استراتيجيتها للخزانة المؤسسية نحو إيثيريوم في منتصف 2025 وعينت توم لي من Fundstrat كرئيس مجلس إدارة، كان ثيل يمتلك حوالي 9.1% من الشركة. وتجاوزت ممتلكات BitMine بعد ذلك 1.2 مليون إيثيريوم، مما يمثل أكبر مركز إيثيريوم مؤسسي بين الكيانات المدرجة في الولايات المتحدة، بقيمة سوقية تتجاوز $200 مليار دولار.

لم يكن ذلك صدفة. على مدى عقود، أعطى ثيل الأولوية لـ"البنية التحتية والسيطرة العلوية"—سواء من خلال هيمنة Palantir على البيانات أو قدرات التصنيع في SpaceX. دعم خزائن الشركات للعملات المشفرة يتبع نفس المنطق: المؤسسات تجمع أصولًا تزداد قيمة مع الوقت، مع تحقيق شرعية تنظيمية وقبول سائد. كل حامل يصبح مشاركًا في رأس مال مخاطر البلوكتشين، مما يثبت انتقال العملة الرقمية من أصل مضارب إلى عنصر أساسي في المؤسسات.

رأس المال السياسي: النفوذ الهادئ لصانع الملوك

بينما تثير أنشطة ثيل في رأس مال المخاطر في البلوكتشين اهتمامًا، فإن تأثيره على السياسة في واشنطن يستحق الاعتراف به أيضًا. كونه جمهوريًا نادرًا في وادي السيليكون، تبرع بمبلغ 1.25 مليون دولار لحملة ترامب في 2016 وانضم إلى فريق الانتقال الرئاسي. لكن استثماره السياسي الأكثر أهمية كان مع protégée الخاص JD Vance: حيث قدم مساهمة قياسية بقيمة $5 مليون دولار لحملة Vance في مجلس الشيوخ، مما ساعد على تأمين دعم ترامب لنائب الرئيس المحتمل.

وبالمثل، تلقى بلايك ماسترز، الذي عمل كمدير عمليات في مكتب ثيل وتعاون على كتابه المؤثر “Zero to One”، دعمًا كبيرًا من خلال الحملات السياسية الخاصة—جزء من استراتيجية ثيل الأوسع لتنمية قادة تكنولوجيا محافظين من الجيل القادم. هذا الشبكة السياسية ربما تكون ذات أهمية لمستقبل تنظيم العملات المشفرة بقدر ما هو مهم لمحفظته الاستثمارية. إدارة تتعاطف مع المبادئ الليبرتارية ومتشككة في سلطة البنوك المركزية قد تعيد تشكيل كيفية تعامل الحكومات مع أصول البلوكتشين بشكل جذري.

التقاطع: حيث يلتقي العملة المشفرة، ورأس المال، والاقتناع

يبدو أن حماس ثيل الأخير للعملة المشفرة لم يتراجع. في أكتوبر 2021، صرح علنًا بأنه يشعر بـ"نقص في استثمار البيتكوين" ونصح الجماهير بـ"شراء البيتكوين فقط". وفي مايو 2023، عزز هذا الالتزام بجلب جوى كروغ، المدير التنفيذي السابق في Pantera Capital، إلى Founders Fund كشريك لتطوير استراتيجية الشركة للعملات المشفرة للعقد القادم. هذا التعيين رسخ واقعًا متزايدًا: أن رأس مال المخاطر في البلوكتشين لم يعد مجرد اهتمام جانبي، بل أصبح محورًا مؤسسيًا أساسيًا.

في أغسطس 2025، أدرجت Bullish في بورصة نيويورك وحقق ارتفاعًا في يومه الأول، مما أكد رهانه طويل الأمد على بنية التداول المؤسسية. الصفقة كانت بمثابة وصول السوق العامة للبنية التحتية التي كان يدعمها بصمت لسنوات—ما يعادل استثماره المبكر في فيسبوك من حيث الأهمية.

النمط الأكبر: التكنولوجيا، التوقيت، والمخاطر الحضارية

ما يوحد مسار استثمار ثيل—from PayPal إلى Palantir إلى Founders Fund إلى رأس مال المخاطر في البلوكتشين—هو قناعته بأن بعض التقنيات تمثل ليس مجرد فرص ربح، بل نقاط انعطاف في قدرات الإنسان. أنظمة العملات الرقمية والبلوكتشين، في إطاره، تقارن بالتغيرات الأساسية السابقة في البنية التحتية: شبكات الدفع التي خرجت عن السيطرة المركزية، أنظمة البيانات التي تخدم المؤسسات بدلاً من مراقبة المواطنين، وأخيرًا، الشبكات المالية المقاومة للضغوط السياسية وتدهور القيمة النقدية.

استمراره في جمع البيتكوين والإيثيريوم، ودعمه لشركات البنية التحتية المؤسسية مثل Bullish، وتقديمه كداعم مبكر لفيتاليك وإيثيريوم، يعكس استنتاجًا ثابتًا: أن البلوكتشين يمثل الفلسفة الليبرتارية التي أصبحت حقيقة تقنية، والقيمة الاقتصادية التي لم تبدأ معظم المؤسسات بعد في التعرف عليها.

للمراقبين الذين يتتبعون تدفقات رأس المال الجدية في أسواق العملات المشفرة، يبقى مراقبة تحركات ثيل تعليمًا. لقد بنى ثروته ونفوذه من خلال تحديد ما هو حتمي قبل أن يصبح واضحًا. مواقفه الحالية تجاه رأس مال المخاطر في البلوكتشين تشير إلى اعتقاده بأننا لا نزال في أقدم فصول قصة تبني المؤسسات للعملة الرقمية—وأنه قد وضع نفسه ليحقق أرباحًا من كل صفحة تليها.