كيف بنى أحد أكثر المستثمرين تأثيرًا في وادي السيليكون بصمت إمبراطورية عملات رقمية بقيمة مليارات

عندما أعلنت Bitmine عن تحول استراتيجي نحو تراكم الإيثيريوم في منتصف 2025، لم يدرك العديد من المستثمرين أنهم يشهدون ذروة استراتيجية استمرت لعقد من الزمن نظمها أحد أكثر الشخصيات غموضًا في عالم التكنولوجيا. بيتر ثيل—الرجل الذي ساعد في إطلاق PayPal، وساند Facebook بقيمة تقييم تبلغ 4.9 مليون دولار، ويعد من أوائل داعمي أكبر شركات وادي السيليكون—كان يغير بهدوء مشهد العملات الرقمية من الظل.

اليوم، صندوق المؤسسين الخاص بثيل يمتلك حوالي 9.1% من Bitmine، وهو موقف يبرز تطوره من مستثمر مغامر في التكنولوجيا إلى مهندس سوق العملات الرقمية. لكن هذا ليس تحولًا مفاجئًا. إنه النتيجة المنطقية لمسيرة استمرت 25 عامًا بدأت في أواخر التسعينيات وتخبرنا بشيء حاسم عن تدفق الأموال المؤسسية في الأصول الرقمية.

المهندس وراء PayPal وجيل جديد من الشركات ذات المليارات

لفهم سيطرة ثيل الحالية على سوق العملات الرقمية، نحتاج إلى العودة إلى عام 1998. في ذلك العام، شارك ثيل في تأسيس شركة Fieldlink مع ماكس ليفشين ولوك نوسيك—شركة ستتحول في النهاية إلى Confinity، ثم تندمج مع X.com الذي أسسه إيلون ماسك ليصبح PayPal.

عندما استحوذت eBay على PayPal في 2002 مقابل حوالي 1.5 مليار دولار، حقق ثيل أول معلم ثروة له. لكن الأهم من ذلك، أنه وضع نمطًا: تحديد التقنيات الناشئة، دعم المؤسسين المناسبين، وتوسيع البنية التحتية التي ستمكن الموجة التالية من الابتكار.

لم تكن عملية خروج PayPal آخر فصول ثيل في بناء إمبراطورية؛ كانت مجرد المقدمة. بين 2003 و2005، بدأت استثماراته الشخصية في إعادة تشكيل أكبر شركات وادي السيليكون. استثماره البالغ 500,000 دولار في Facebook عام 2004—عندما كانت قيمة المنصة تقدر بـ 4.9 مليون دولار فقط—أصبح أحد أكثر رهانات رأس المال المغامر ربحية. كأول مستثمر خارجي في الشبكة الاجتماعية، حصل ثيل على 10.2% من الأسهم وعضوية في مجلس الإدارة. عندما طرحت Facebook للاكتتاب العام في 2012، كان قد حصل بالفعل على أكثر من 1.1 مليار دولار من هذا الاستثمار وحده.

شركة Palantir، شركة بنية البيانات التي أسسها ثيل في 2003، نمت لتصبح موردًا أساسيًا لوكالات الحكومة الأمريكية وشركات فورتشن 500. ارتفع سعر سهمها عشرين ضعفًا خلال خمس سنوات، مما جعلها تُقارن بشركات تحدد الأهمية الاقتصادية الوطنية.

من خلال صندوق المؤسسين—الذي شارك في تأسيسه في 2005 مع لوك نوسيك وشركاء من حقبة PayPal—وسع ثيل نطاق تأثيره عبر التكنولوجيا الصعبة والبنية التحتية. SpaceX، Stripe، Airbnb، LinkedIn، وDeepMind تلقت جميعها رأس مال مبكر من شبكته. كل استثمار كان يعكس فرضية ثيل الثابتة: دعم المؤسسين الذين يحلون مشاكل على مستوى الحضارة من خلال التكنولوجيا.

التحول إلى العملات الرقمية: من المتشكك إلى الملياردير

ما لم يدركه القليلون خلال الفترة من 2014 إلى 2018 هو أن ثيل كان يدخل بشكل منهجي إلى فضاء العملات الرقمية بينما كانت المؤسسات التكنولوجية ترفضه.

في سبتمبر 2014، اختارت منحة ثيل—مبادرة تقدم التمويل للأفراد المميزين تحت سن 22 بدون متطلبات شهادات—شابًا غير معروف آنذاك يُدعى فيتاليك بوترين. خلال سنوات، أصبحت إيثيريوم التابعة لبوترين ثاني أكبر بلوكتشين من حيث القيمة السوقية. كان ثيل قد حدد مؤسسين رؤيويين في مجال العملات الرقمية قبل أن تتبناها المؤسسات بشكل واسع.

في نفس العام، قاد صندوق المؤسسين جولة تمويل أولية بقيمة $2 مليون لشركة BitPay، وهي شركة بنية دفع بالعملات الرقمية. بينما كانت شركات رأس المال المغامر التقليدية لا تزال تتجاهل المدفوعات بالعملات الرقمية، كان صندوق ثيل يراهن على اعتماد التجار والامتثال التنظيمي—وهو بالضبط طبقة البنية التحتية التي ستُمكن في النهاية المشاركة المؤسسية.

بحلول 2018، نظم ثيل استثمارات استراتيجية في شركة Block.one، الشركة الأم لشبكة EOS. عندما أطلقت Block.one لاحقًا Bullish—منصة تداول أصول رقمية مصممة للمشاركة المؤسسية—وضع ثيل نفسه كمهندس مبكر. وصلت قيمة الاستثمار إلى حوالي $10 مليار، وكان من بين الداعمين الرئيسيين. في أغسطس 2025، أدت إدراج Bullish في بورصة نيويورك إلى تأكيد صحة هذه الفرضية، حيث ارتفعت أسهمها في يوم الافتتاح، مما يمثل انتقال البنية التحتية للعملات الرقمية من الأسواق الخاصة إلى الأسواق العامة.

أكدت العوائد صحة قناعة ثيل. وفقًا لتقارير رويترز، بدأ صندوق المؤسسين في تجميع البيتكوين منذ 2014، وبيع جزء منه قبل انهيار السوق في 2022، محققًا أرباحًا تقدر بـ 1.8 مليار دولار. بعد دورة السوق الهابطة، استأنف الصندوق الشراء في صيف 2023، وخصص $200 مليون عبر BTC وETH عندما كانت الأسعار منخفضة—بيتكوين أقل من 30,000 دولار وإيثيريوم بين 1,500 و1,900 دولار.

في مايو 2023، رفع ثيل التزامه من خلال توظيف جوي كروغ—الرئيس التنفيذي السابق لشركة Pantera Capital—كشريك في صندوق المؤسسين يركز على صياغة استراتيجية الشركة في العملات الرقمية. هذا التعيين أشار إلى نية المؤسسات: العملات الرقمية تتخرج من تخصيص تجريبي إلى فئة أصول أساسية ضمن أحد أكثر أدوات الاستثمار تأثيرًا في وادي السيليكون.

لحظة Bitmine: معادلة الإيثيريوم كمخزون مؤسسي

ظهر الدليل الحقيقي على تأثير ثيل في منتصف 2025 عندما أعلنت Bitmine عن تحولها الاستراتيجي نحو تراكم الإيثيريوم، مع تعيين استراتيجي الاقتصاد الكلي توم لي كرئيس مجلس إدارة وإطلاق استثمار بقيمة $250 مليون.

وفقًا لبيانات الاحتياطي الاستراتيجي للإيثيريوم، جمعت Bitmine حوالي 1.2 مليون إيثيريوم—تتجاوز قيمته $5 مليار دولار بأسعار السوق الحالية—مما يجعلها أكبر مالك للإيثيريوم بين الشركات الأمريكية المدرجة علنًا. تمثل حصة ثيل البالغة 9.1% رهانًا شخصيًا على فرضية البنية التحتية التي يبنيها منذ عقد من الزمن.

هذا ليس صدفة. صرح ثيل في حدث شبكة لينكولن في ميامي عام 2021 بأنه شعر بأنه “مستثمر بشكل ناقص في البيتكوين”، داعيًا ببساطة: “كل ما عليك فعله هو شراء البيتكوين.” أفعاله تطابقت مع خطاباته.

ما يثير الدهشة ليس فقط تراكم خزينة Bitmine—بل أن دعمه المبكر لفيتاليك بوترين في 2014، واستثماره في البنية التحتية المؤسسية لـ Bullish، وامتلاكه المباشر للعملات الرقمية يتلاقى الآن في نظام بيئي حيث يصبح ملكية الإيثيريوم مؤشرًا على قناعة المؤسسات. من بين أكبر شركات وادي السيليكون التي تحركت نحو خزائن العملات الرقمية، قليل منها يمتلك التماسك الاستراتيجي الذي نظمه ثيل.

الاتصال بواشنطن: حيث تلتقي العملات الرقمية بالمحافظ السياسية

بعيدًا عن الأسواق، يمتد تأثير ثيل إلى البنية التحتية السياسية—بعد آخر من استراتيجيته طويلة الأمد.

كواحد من القلائل من جمهوري وادي السيليكون البارزين، دعم ثيل حملة ترامب لعام 2016 بمبلغ 1.25 مليون دولار وانضم إلى فريق الانتقال الرئاسي. لكن استثماراته السياسية تتجاوز ترامب. تبرع بسجل قياسي قدره $15 مليون لجاي دي فانس—الذي أصبح نائب الرئيس الأمريكي—داعمًا حملته لمجلس الشيوخ في أوهايو وسهل تقديمه لترامب. بالمثل، استثمر أكثر من $10 مليون في حملات دعم سياسي قوية لدعم طموحات بلايك ماسترز.

وصفت العديد من وسائل الإعلام الكبرى ثيل بأنه “وسيط نفوذ” في دوائر التكنولوجيا الجمهورية وداعم مبكر لترامب. ومع ذلك، فإن هذه العلاقة أصبحت معقدة. بحلول 2023، ذكرت صحيفة الغارديان أن ثيل وصف دعمه لترامب بأنه “صرخة غير متماسكة للمساعدة”، ورفض بشكل ملحوظ تمويل حملة ترامب 2024 بعد أن رفض ترامب عرض تبرع بقيمة $10 مليون.

الأبعاد السياسية مهمة للعملات الرقمية لأن البيئة التنظيمية تحدد اعتماد المؤسسات. تأثير ثيل في واشنطن—سواء كان نشطًا حاليًا أو يعيد تقييم استراتيجيته—يمثل خيارًا. إذا ظهرت سياسات مؤيدة للعملات الرقمية من قيادة جمهورية، فإن عقودًا من استثمارات البنية التحتية التي قام بها عبر بورصات (Bullish)، وبروتوكولات البلوكتشين (EOS)، والتعدين (Layer1$50 ، وارتفاعات )مليون في 2019( تضعه كمهندس رئيسي لهذا التحول.

لماذا يهم هذا: فرضية ثيل حول مستقبل العملات الرقمية

تكشف رحلة ثيل في العملات الرقمية عن شيء جوهري حول اعتماد المؤسسات: أكبر اللاعبين لا يتبعون الاتجاهات—بل يبنون البنية التحتية، ويدعمون المؤسسين المميزين، ويضعون أنفسهم عشر سنوات أمام الإجماع.

أرست أصوله في PayPal معرفته بإمكانات المدفوعات الرقمية. أثبت استثماره في Facebook أن قناعة المرحلة المبكرة يمكن أن تدر عوائد بمليارات الدولارات. أظهر تجربته مع Palantir أن بنية البيانات تصبح ضرورية للمؤسسات الكبرى. يتبع لعبه في العملات الرقمية نفس النهج: تحديد طبقة البنية التحتية )مدفوعات، بورصات، بروتوكولات(، دعم المؤسسين الرؤيويين )Vitalik، وتوجيه رأس المال نحو التوسع.

تصريحات ثيل العلنية حول البيتكوين باعتباره “الذهب الرقمي” ووسيلة للتحوط ضد سياسات البنوك المركزية تتماشى مع قناعاته الليبرتارية حول اللامركزية والابتكار التكنولوجي. لكن أفعاله تكشف عن فرضية أعمق: أن العملة الرقمية ليست مجرد أيديولوجية—بل هي بنية تحتية تصبح ضرورية لتخصيص رأس المال المؤسسي.

عندما استجاب سوق Bitmine بارتفاع 15% بعد إعلان حصة ثيل البالغة 9.1%، أكد ذلك فرضية بسيطة: المستثمرون المؤسسيون يراقبون الآن أين يضع ثيل رأس ماله. لقد حققت استثماراته في العملات الرقمية عوائد محققة بقيمة 1.8 مليار دولار وتولد مليارات أخرى من الأرباح غير المحققة عبر Bullish، وBitmine، ومراكز البروتوكول.

الحقيقة أن واحدة من أكبر شركات وادي السيليكون وأبرز مستثمر مبكر فيها قضت عقدًا من الزمن في بناء نظام بيئي من البنية التحتية للعملات الرقمية—من البورصات إلى البروتوكولات والخزائن—يُشير إلى أن الموجة المؤسسية التالية ليست صدفة. إنها معمارة. وللمهتمين بمراقبة تحركات المليارات القادمة، فإن تتبع فرضية ثيل حول البنية التحتية يظل ضروريًا.