ميتافلانيت تصل إلى 35,102 بيتكوين مع عملية الشراء في أواخر ديسمبر

المصدر: Btcpeers العنوان الأصلي: Metaplanet reaches 35,102 Bitcoin with late December purchase الرابط الأصلي: https://btcpeers.com/metaplanet-reaches-35-102-bitcoin-with-late-december-purchase/ أضافت شركة Metaplanet المدرجة في طوكيو 4,279 بيتكوين مقابل حوالي $451 مليون في أواخر ديسمبر. جلبت عملية الشراء إجمالي الأرصدة إلى 35,102 بيتكوين، بقيمة حوالي $3 مليار. قدمت الشركة تفاصيل يوم الثلاثاء.

كما أبلغت الشركة أن الإيرادات من أعمال توليد دخل البيتكوين وصلت إلى 8.58 مليار ين ياباني، أي ما يعادل حوالي $54 مليون لعام 2025. تستخدم هذه الأعمال استراتيجيات تعتمد على الخيارات لإنشاء تدفقات نقدية من ممتلكات البيتكوين. تحتفظ الشركة بمجمع منفصل لهذه الأنشطة.

نما الإيراد بمعدل مركب ربع سنوي قدره 57 بالمئة منذ الربع الرابع من 2024. حققت ذراع الدخل حوالي 4.3 مليون دولار في الربع الرابع من 2024. بحلول الربع الرابع من 2025، وصل هذا الرقم إلى 26.5 إلى $27 مليون.

زخم متزايد في اعتماد الشركات على الرغم من ضغوط التقييم

تشبه نهج شركة Metaplanet نموذج تراكم استراتيجية. اشترت استراتيجية 1,229 بيتكوين الأسبوع الماضي مقابل 108.8 مليون دولار. تمتلك الشركة الآن 672,497 بيتكوين، تم شراؤها مقابل 50.44 مليار دولار بسعر متوسط قدره 74,997 دولار لكل عملة.

يتحرك التراكم السيادي والتراكمي للشركات بشكل متوازٍ، مع معاملة كل من الاستراتيجيتين للبيتكوين كأصل خزينة رئيسي. تمول استراتيجية الشراء من خلال إصدار الأسهم والديون. تجمع Metaplanet بين تراكم الخزينة وتوليد الدخل النشط.

انخفض نسبة قيمة الأصول الصافية إلى البيتكوين في السوق اليابانية إلى أقل من 1 في أكتوبر. هذا يعني أن حقوق ملكية الشركة تم تداولها بخصم لقيمة ممتلكاتها من البيتكوين. يؤثر هذا الضغط على العديد من شركات خزائن البيتكوين. العديد من شركات الخزانة للأصول الرقمية تتداول الآن بأقل من قيمة الأصول الصافية.

القطاع يواجه إعادة تقييم وخيارات استراتيجية

تمتلك شركات خزائن البيتكوين تأثيرًا كبيرًا في السوق على الرغم من تمثيلها أقل من 1 بالمئة من إجمالي أسواق العملات الرقمية. تسيطر الشركات العامة الآن على أكثر من 700,000 بيتكوين. يخلق هذا التركيز فرصة ومخاطر للقطاع.

الشركات التي تتداول بأقل من قيمة الأصول الصافية تواجه خيارات صعبة. يصبح إصدار أسهم جديدة مخففًا عندما تنخفض أسعار الأسهم عن قيمة ممتلكات البيتكوين. بعض الشركات أوقفت برامج الأسهم. آخرون تحولوا من التراكم إلى استراتيجيات دفاعية.

تعتمد جدوى هذا النموذج التجاري على الحفاظ على علاوات الأسهم فوق قيمة الأصول الصافية. عندما تختفي العلاوات، يتعطل آلية التراكم. يجب على الشركات حينها الاختيار بين بيع الممتلكات، أو السعي للاستحواذ، أو زيادة الرافعة المالية.

اختبرت ظروف السوق في 2025 هذه الاستراتيجيات. انخفضت أسعار البيتكوين بنحو 25 بالمئة من أعلى مستويات أكتوبر. شهدت العديد من شركات الخزانة انخفاضًا أكبر في أسعار الأسهم. على سبيل المثال، انخفضت أسهم استراتيجية بأكثر من 50 بالمئة خلال هذه الفترة.

ذكرت شركة Metaplanet أنها تراجع تأثير نتائج توليد دخل البيتكوين على الأرباح الموحدة. تخطط الشركة لتحديث التوجيه بمجرد اكتمال التقييم. تميز استراتيجية الدخل Metaplanet عن نماذج التراكم الصافية، من خلال توليد تدفقات نقدية مع الحفاظ على الممتلكات الأساسية.

يتوقع مراقبو القطاع أن يشهد عام 2026 دمجًا بين شركات خزائن البيتكوين. الشركات ذات الهياكل الرأسمالية القوية وخطط السيولة قد تتجاوز الضغوط الحالية. يواجه الوافدون الجدد بدون استراتيجيات واضحة مخاطر أكبر. ستفصل المرحلة القادمة من القطاع الشركات ذات النماذج المستدامة عن تلك التي تفتقر إلى قدرات إدارة أصول متماسكة.