موسم الضرائب لعام 2026 من المتوقع أن يحقق استردادات كبيرة كمحفز اقتصادي مفاجئ

المفاجأة غير المتوقعة التي في طريقك

أشارت تحليل جديد من JPMorgan Asset Management إلى شيء لم يدركه معظم دافعي الضرائب بعد: قد توفر موسم تقديم الضرائب لعام 2026 استردادات ضخمة تعمل بشكل شبه متطابق مع شيكات التحفيز التي أعادت تشكيل سلوك المستهلكين في عامي 2020-2021.

السبب؟ عاصفة مثالية من التغييرات السياسية تتصادم مع تأخيرات إدارية من IRS. عندما دخلت تشريعات الضرائب الشاملة حيز التنفيذ، تم جعل العديد من الأحكام سارية بأثر رجعي من يناير 2025—مما يعني أنها تنطبق على الدخل الذي تم كسبه بالفعل. ومع ذلك، لم تتلقَ أرباب العمل تعليمات لتعديل حجب الرواتب في منتصف العام. النتيجة: ملايين الأشخاص كانوا يدفعون ضرائب على دخل لم يعد خاضعًا للضريبة بموجب القانون الحالي.

الأرقام تروي القصة

ديفيد كيلي، كبير الاستراتيجيين العالميين في JPMorgan Asset Management، قام بتحليل البيانات والتوقعات مذهلة. من المتوقع أن يعالج IRS حوالي 166 مليون إقرار ضريبي فردي للسنة الضريبية 2025. من بين هؤلاء، يجب أن يتلقى حوالي 104 مليون مقدم إقرار استردادات، بمبلغ متوسط يبلغ 3,278 دولارًا.

هذا يعادل تقريبًا $340 مليار دولار تتدفق مرة أخرى إلى جيوب المستهلكين خلال فترة مركزة—مقارنة بحجم المدفوعات التحفيزية المباشرة لعامي 2020-2021. هل هناك شيك تحفيزي لمقدمي إقرارات 2025؟ ليس بشكل مباشر، لكن الاستردادات المتأخرة من ذلك العام ستصل بتأثير اقتصادي مشابه للتحفيز في أوائل 2026.

ما الذي تغير في قانون الضرائب

الأحكام بأثر رجعي التي ألغت الضرائب على الإكراميات والدخل الإضافي تمثل أكبر تحول، إلى جانب توسيع الخصومات على فوائد قروض السيارات وهدية جديدة للمُتقاعدين. زاد الخصم القياسي بشكل دائم، وكذلك ائتمان ضريبة الطفل. كما زادت حدود خصم الضرائب على مستوى الدولة والمحلية.

هذه التغييرات من المفترض أن تؤدي إلى استردادات كبيرة، لكنها لن تظهر في رواتب 2026 لأن جداول الحجب لم يتم تحديثها لتعكسها. استمر دافعو الضرائب في دفع مبالغ على نمط 2024 طوال عام 2025، مما تركهم يدفعون مبالغ زائدة بشكل كبير.

التأثير الاقتصادي المتموج

حذر كيلي من أن هذا التدفق من الاستردادات “سيعمل بشكل مشابه لجولة جديدة من المدفوعات التحفيزية، مما يعزز قدرة الإنفاق الاستهلاكي وربما يغذي ضغوط التضخم في أوائل 2026.” وهذا ليس بالضرورة إيجابيًا. ساهمت الجولة الأخيرة من التحفيز بشكل كبير في التضخم بعد الجائحة. قد يؤدي ارتفاع الطلب المماثل إلى ضغط على اقتصاد يعاني بالفعل من تأثيرات الرسوم الجمركية وظروف سوق العمل الضيقة.

قد يعيد الاحتياطي الفيدرالي النظر في مسار خفض معدلات الفائدة إذا أعاد التضخم التسارع. بالإضافة إلى ذلك، تكهن كيلي بأن المشرعين قد يقدمون دفعات مباشرة إضافية—ربما استردادات رسوم جمركية أو “توزيعات DOGE”—لدعم النشاط الاقتصادي في النصف الثاني من 2026 قبل الانتخابات.

ماذا يعني هذا لتخطيطك

بينما يبدو أن استلام آلاف الدولارات من الاستردادات غير المتوقعة جذاب، فإن العواقب الاقتصادية الأوسع تستحق النظر. عادةً ما تسبق موسم الاستردادات الكبير فترات ارتفاع أسعار المستهلك وتقليل القدرة الشرائية. ما يبدو كفوز في ربيع 2026 قد يساهم في ارتفاع التكاليف لاحقًا في العام وما بعده.

حتى الآن، يجب على دافعي الضرائب الاستعداد لاستردادات أكبر من المتوقع عند تقديم الإقرارات في أوائل 2026 عن دخلهم لعام 2025—وذلك باعتباره تحفيزًا غير طوعي ناتج عن توقيت إداري وليس دعمًا سياسيًا مقصودًا.