شاهد واربح: 4 أسهم توزيعات أرباح التأمين لبناء دخل ثابت حتى عام 2026

تحدي الدخل في بيئة أسعار فائدة منخفضة

مع إتمام الاحتياطي الفيدرالي لخفض سعر الفائدة النهائي لعام 2025 — حيث خفض سعر الفائدة المرجعي بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى نطاق 3.5% إلى 3.75% — يواجه المستثمرون الباحثون عن العائد مشهداً متغيراً. مع توقعات تشير إلى خفض إضافي بمقدار 50 نقطة أساس حتى عام 2027، تتعرض عوائد الدخل الثابت التقليدية لضغوط. لقد دفعت هذه الحقيقة العديد من مديري المحافظ نحو بديل مقنع: الأسهم التي تدفع أرباحاً والتي يمكنها مراقبة وتحقيق عوائد ثابتة مع بناء الثروة.

يبرز قطاع التأمين في هذا البيئة. بينما شهد السوق ضغطاً كبيراً على أسعار الفائدة طوال عام 2025، حافظت شركات التأمين على انضباط قوي في الاكتتاب وأظهرت مرونة. تنقل سوق التأمين الأمريكية عبر تباطؤ نمو الأقساط، وزيادة الطلب على تغطية الكوارث، وتسارع اعتماد التكنولوجيا — كل ذلك مع إدارة عدم اليقين الاقتصادي والتعرضات المرتبطة بالمناخ.

حتى تاريخه، حقق قطاع التأمين عائداً بنسبة 6.3%، متخلفاً بشكل طفيف عن ارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 20% لكنه تفوق على العديد من البدائل ذات الدخل الثابت التي كانت تبدو آمنة سابقاً.

لماذا تستحق أسهم الأرباح اهتمامك

بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، توفر الشركات التي تدفع أرباحاً فائدة مزدوجة تتجاوز التدفق النقدي البسيط. يعمل توزيع الأرباح المستقر كعامل استقرار للمحفظة خلال تقلبات السوق، حيث يخفف من الانخفاضات ويقلل من تقلبات الأسهم بشكل عام. تجذب هذه الخاصية الدفاعية المستثمرين الذين يركزون على جودة رأس المال بجانب النمو.

الأهم من ذلك، أن الشركات ذات سجل زيادات ثابتة في الأرباح تميل إلى أن تكون ذات جودة مالية أعلى. عادةً ما تظهر هذه المؤسسات ميزانيات أقوى، وتوليد نقدي متفوق، وتخصيص رأس مال أكثر انضباطاً — وهي خصائص تدعم استدامة الأرباح وتقدير سعر السهم على المدى الطويل.

الحساب بسيط: عندما تزداد قيمة الأسهم التي تدفع أرباحاً مع دفع دخل منتظم، يحقق المساهمون عائداً إجمالياً من خلال قناتين في آن واحد. تظهر الدراسات أن هذا المزيج تفوق على استراتيجيات النمو فقط والدخل فقط على مدى فترات طويلة.

الرياح الداعمة للصناعة لعام 2026 وما بعدها

بالنظر إلى المستقبل، تتوقع شركة Swiss Re نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي بنسبة 2.5% في 2026، مع توقع توسع أقساط التأمين بمعدل سنوي أكثر اعتدالاً يبلغ 2.3% في الأرقام الحقيقية — وهو أقل قليلاً من معدل النمو المركب لقطاع التأمين خلال خمس سنوات والذي يبلغ 2.5%.

ما يهم أكثر للمستثمرين في الأرباح: يظل الدخل من الاستثمار محركاً حاسماً للأرباح لشركات التأمين. مع استثمار هذه الشركات احتياطيات الأقساط عبر أسواق الدخل الثابت والأسهم، فإن بيئة أسعار فائدة مستقرة — حتى عند مستويات أدنى من 2025 — ينبغي أن تدعم عوائد استثمارية متوقعة. كما أن قاعدة الاستثمار الأوسع تعمل كدرع ضد المخاطر النزولية.

في الوقت نفسه، تتسارع أنشطة الاندماج والاستحواذ. تزداد عمليات الاستحواذ بين شركات التأمين مع سعي الشركات لتحقيق الحجم والكفاءة، خاصة في اعتماد التكنولوجيا. الشركات التي تنجح في التنقل خلال هذا التحول يجب أن تولد أرباحاً ثابتة وتدعم نمو الأرباح.

أربعة مرشحين جذابين للأرباح

Radian Group Inc. (RDN): شركة متخصصة بقيمة 4.93 مليار دولار، تركز على تأمين الممتلكات والمسؤولية للأعمال التجارية، وتحمل تصنيف Zacks #1 (شراء قوي). زادت الشركة أرباحها الفصلية بنسبة 4.1% في الربع الأول من 2025، مسجلة ست سنوات متتالية من الزيادات. على مدى خمس سنوات، تضاعفت أرباحها أكثر من مرة. حالياً، العائد على الأسهم 2.8% — أعلى من متوسط القطاع البالغ 2.2% — وتحافظ على نسبة توزيع أرباح محافظة عند 24% ومعدل نمو أرباح خلال خمس سنوات 17%.

يخلق النهج المركّز للشركة على محافظ تأمين الرهن العقاري وخدمات الهوامش الأعلى أساساً لإيرادات متوقعة ومتكررة. يدعم توليد النقد القوي عمليات الشراء وإجراءات زيادة الأرباح، مما يخلق دورة فاضلة للمساهمين على المدى الطويل.

Cincinnati Financial Corporation (CINF): بقيمة سوقية 25.76 مليار دولار، تعمل كشركة متخصصة في الممتلكات والمسؤولية وتحمل تصنيف Zacks #3 (احتفاظ). الخبر المثير هنا هو: 64 سنة متتالية من زيادات الأرباح حتى 2024، مع قرار مجلس الإدارة في يناير 2025 بزيادة الأرباح الفصلية العادية بنسبة 7% — مما يقترب من 65 سنة من النمو المستمر.

تتحدث هذه الثباتية بصوت عالٍ. العائد الحالي 2.1% مقابل متوسط القطاع 0.2%، في حين أن نسبة التوزيع 45% تترك مجالاً لزيادات مستقبلية. معدل نمو الأرباح خلال خمس سنوات 8.3% يعكس قوة التشغيل الأساسية. يضع نموذج عمل الوكلاء واستراتيجية التوسع المنضبطة شركة Cincinnati Financial في موقع جيد لنمو الأرباح المستدام.

American Financial Group, Inc. (AFG): تعمل كشركة متخصصة أخرى في الممتلكات والمسؤولية بقيمة 11.52 مليار دولار مع تركيز تجاري، وتحمل تصنيف Zacks #3. خلال الخمس سنوات الماضية، استثمرت الشركة 6.9 مليار دولار في توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم. العائد الحالي 2.5% يتجاوز متوسط القطاع 0.2%، ويُكمل ذلك توزيعات خاصة دورية تكافئ المساهمين على المدى الطويل.

بنسبة توزيع أرباح 33% ومعدل نمو أرباح خلال خمس سنوات 12%، تولد أرباح التشغيل القوية والأداء الاستثماري المتميز لدى AFG رأس مال فائض ثابت. تتوقع الإدارة استمرار توليد رأس مال كبير يدعم عوائد المساهمين الموسعة من خلال عمليات إعادة شراء إضافية أو توزيعات خاصة.

Sun Life Financial Inc. (SLF): الأكبر بين الأربعة بقيمة 34.99 مليار دولار، تعمل Sun Life عالمياً في مجالات الحماية وإدارة الثروات. وتحمل تصنيف Zacks #3، زادت أرباحها 13 مرة خلال خمس سنوات، مع زيادة بنسبة 4.7% أُعلنت في مايو 2025.

يظل وضع رأس مال Sun Life قوياً، مع نسبة LICAT عند 138% حتى سبتمبر 2025. وتبلغ نسبة التوزيع 50% ضمن نطاق الهدف 40-50%، ويعكس معدل نمو الأرباح خلال خمس سنوات 8.3% إدارة رأس مال منضبطة. توفر التدفقات النقدية وتوليد رأس المال القوي عبر الأقسام مرونة كبيرة للاستثمارات المستقبلية في النمو.

معايير الاختيار

تم تحديد هذه الأسهم الأربعة باستخدام معايير فحص صارمة: عائد أرباح يتجاوز 2%، ونسب توزيع مستدامة أقل من 60% (إشارة إلى إمكانية الزيادات)، ونمو أرباح خلال خمس سنوات فوق 2%، وتصنيف Zacks #1 or #3. يجمع هذا المزيج بين جاذبية الدخل وإمكانات النمو الموثوقة — جوهر استثمار المراقبة والكسب.

التمركز لعام 2026

مع استقرار أسعار الفائدة عند مستويات أدنى، أصبحت أسهم الأرباح تلعب الدور الذي كانت تلعبه السندات سابقاً. يبدو أن قطاع التأمين، بمزيجه من الزخم التشغيلي، وعمليات الاندماج والاستحواذ، ومرونة استثمار رأس المال، في موقع جيد لتحقيق ذلك الوعد طوال عام 2026 وما بعده.