القوة الخفية للرعاية الصحية: لماذا تواصل صناديق الأجهزة الطبية التفوق على الرغم من تخفيضات واشنطن

قطاع يرفض الانحناء

عندما خفضت حكومة الولايات المتحدة أكثر من $1 تريليون في الإنفاق على الرعاية الصحية خلال عام 2025—مما شكل أكبر تراجع فيدرالي عديم المثال في التاريخ الحديث—استعد المحللون لدمار شامل في القطاع. أضف إلى ذلك ضغوط الرسوم الجمركية التي تهدد بفرض رسوم بنسبة 250% على الأدوية والأجهزة المستوردة، وبدا أن التوقعات قاتمة.

ومع ذلك حدث شيء مذهل: ظل رمز الرعاية الصحية صامدًا. ارتفع صندوق ستريت ستريت المختار لقطاع الرعاية الصحية SPDR (XLV) بنسبة 13% منذ بداية العام، تقريبًا مواكبًا مكاسب S&P 500 التي بلغت 17%. كيف يمتص قطاع صناعي عواصف تاريخية ويظل يتقدم؟

القدر الديموغرافي: لماذا لا تتوقف الرعاية الصحية أبدًا عن أن تكون في الموضة

الجواب يكمن في حسابات لا يمكن لواشنطن تشريع إلغائها. مع وجود 61 مليون أمريكي الآن يبلغون من العمر 65 عامًا أو أكثر—ومع توقع أن يصل عدد سكان العالم الذين تزيد أعمارهم عن 60 عامًا إلى 2.1 مليار بحلول عام 2050—لا تزال طلبات الرعاية الصحية غير قابلة للمساومة. هذه ليست دورة عابرة؛ إنها بنية أساسية.

على عكس الصناعات المرتبطة بالدورات الاقتصادية، تتجاوز الرعاية الطبية الظروف الاقتصادية. سواء أصابت الركود الأسواق أو انتعشت، فإن السكان المسنين يحتاجون إلى علاجات. هذه الحقيقة الثابتة هي سبب وصف المستثمرين المخضرمين للرعاية الصحية بأنها “صناعة الأبد”. يتحرك القطاع وفقًا لإيقاعات ديموغرافية، وليس وفقًا لأهواء سياسية.

نافذة الفرص القادمة

لقد وصلت أسوأ العناوين بالفعل. عند النظر إلى عام 2026، من المحتمل أن يتحول السرد من “تخفيضات تاريخية” إلى “استقرار قادم”. تخلق الانتخابات النصفية حافزًا سياسيًا لتمديد دعم التأمين الصحي قبل أن ترتفع الأقساط للمصوتين. يمكن أن تتوسع استثناءات الرسوم الجمركية التي منحتها إدارة ترامب لـ فايزر إلى شركات رعاية صحية أخرى. كما أن التحديات التي تثيرها المحكمة العليا ضد الرسوم الجمركية تضيف احتمالًا لمزيد من التراجع.

الترجمة: التشاؤم اليوم يهيئ لانتعاش الغد.

صندوق واحد مصمم لبناء الثروة على المدى الطويل

من بين استثمارات القطاع، يبرز صندوق فيديليتي المختار للتكنولوجيا والأجهزة الطبية (FSMEX)—خصوصًا للمستثمرين الباحثين عن الدخل.

انخفض بنسبة 2.5% منذ بداية العام بينما ارتفع القطاع، وهو يُعتبر مقيمًا بأقل من قيمته الحقيقية. يضم الصندوق 64 شركة للأجهزة الطبية، بقيادة عمالقة مثل:

• بوسطن ساينتيفيك (BSX): 12% من الحيازات؛ أكثر من 13,000 منتج تصل إلى 44 مليون مريض عالميًا؛ نمو المبيعات الصافية بنسبة 20% في الربع الأخير
• مختبرات أبوت (ABT): تركيز على السكري والقلب والأوعية الدموية؛ ملك الأرباح الموزعة مع 51 زيادة سنوية متتالية
• سترايكر (SYK): رائد في التكنولوجيا العصبية وجراحة العظام يخدم 150 مليون مريض؛ أعلن مؤخرًا عن زيادته الثالثة والثلاثين في الأرباح الموزعة

قصة الدخل التي تغير كل شيء

إليكم ما يميز FSMEX عن تتبع الرعاية الصحية السلبي: التوزيعات.

لا يدفع الصندوق أرباحًا منتظمة، لكن توزيعه لعام 2024 بلغ 5.96 دولارات للسهم، وحقق عائدًا بنسبة 9% للمشترين في بداية العام. وصلت توزيعات 2025 إلى 4.67 دولارات للسهم، مما يوفر عائدًا بنسبة 7.5%—مقابل عائد متوسط ضعيف بنسبة 1.14% لـ S&P 500.

توجد تلك التدفقات الدخلية لأنها تركز على شركات ذات سجل مثبت في دفع الأرباح—شركات مستعدة لإعادة رأس المال للمساهمين بشكل منتظم.

الأداء التاريخي: السجل مهم

منذ إطلاقه في 1998، حقق FSMEX متوسط مكاسب سنوية بنسبة 13% مقابل 8.9% لـ S&P 500. هذا ليس صدفة؛ إنه يعكس قوة التراكم التي توفرها شركات الأجهزة الطبية ذات الجودة مع توزيعات الدخل الوفيرة.

عندما تعيد استثمار تلك العوائد التي تتراوح بين 7-9% في نمو رأس المال الذي يسير بمعدل 13% سنويًا، تتسارع العوائد المركبة بشكل كبير.

لماذا الآن؟

الأداء الأخير المنخفض للصندوق يمثل فرصة، وليس ضعفًا. مع تراجع الضغوط على القطاع—تخفيف الرسوم الجمركية، تمديد الدعم، تحسن المزاج التنظيمي—سيستفيد صندوق FSMEX من تنويعه الذي يضم 64 شركة للأجهزة بشكل نسبي. وفي الوقت نفسه، يجعل انخفاض أسعار الفائدة عائداته التي تتجاوز 7% أكثر جاذبية مقارنة بالبدائل.

مرونة قطاع الرعاية الصحية، المثبتة عبر أسوأ ظروف 2025، مع هذا الصندوق الذي يتمتع بدخل قيادي وأداء ألفا تاريخي، تخلق توافقًا نادرًا: قيمة عميقة في صناعة محمية بنيويًا.