ختام حقبة: 60 سنة من العائد المركب بنسبة 19.9% لبافيت، هل يمكن أن تلهم عالم التشفير؟

في 1 يناير 2026، تاريخ الاستثمار قد طوى صفحة أعظم. وولورن بافيت، البالغ من العمر 95 عامًا، يترك رسميًا منصب الرئيس التنفيذي لبوركشاير هاثاوي، منهياً قيادته التي استمرت 60 عامًا. هذا ليس مجرد تقاعد شخص واحد، بل هو نهاية حقبة. من مصنع نسيج يكافح إلى إمبراطورية تجارية تريليونية، ومن 1000 دولار في عام 1965 إلى الآن 43 مليون دولار — وراء هذه الأرقام تكمن عملية بحث مهووسة تقريبًا عن “القيمة الحقيقية”.

أسطورة تعتمد على رقم واحد

حقق بافيت خلال 60 عامًا معدل عائد سنوي مركب قدره 19.9%. هذا الرقم يبدو معتدلاً، لكنه يتحول إلى معجزة بفضل الفائدة المركبة عبر الزمن.

الأكثر إثارة هو استمراريته. خلال 60 عامًا، تفوق بافيت على مؤشر S&P 500 لأربعة عقود. ماذا يعني ذلك؟ أنه لم يتفوق على السوق فحسب، بل تغلب على الاحتمالات ذاتها.

ماذا مر به

نجاح بافيت لم يتحقق في فراغ. بل، في سلسلة من الأزمات الكبرى، أثبت صحة فلسفته الاستثمارية:

• 11 ركود اقتصادي في أمريكا
• فقاعة الإنترنت (2000)
• الأزمة المالية العالمية 2008
• جائحة كوفيد-19
• العديد من الانهيارات السوقية

وفي كل مرة، نجا منها، بل أصبح أقوى. هذا ليس حظًا، بل منهجية.

المفتاح السري للاستثمار القيمي

بافيت لا يلعب بالمفاهيم. منطق استثماره بسيط جدًا: قراءة التقارير المالية، دراسة الأعمال، حساب القيمة الجوهرية، ثم الانتظار. اتخاذ القرارات بناءً على معلومات حقيقية، هذا هو الأساس الفلسفي لديه.

وفقًا للتحليلات ذات الصلة، هذا هو الفرق الأكبر بين الاستثمار التقليدي وبيئة العملات المشفرة.

تصادم العالمين

ما الذي يعتمد عليه الاستثمار القيمي التقليدي؟ البيانات المالية، نماذج الأعمال، الأساسيات الصناعية — كلها أشياء قابلة للتحقق ومستدامة.

أما في عالم العملات المشفرة؟ البيانات على السلسلة هائلة لكنها متفرقة، وتقييم المشاريع غالبًا ما يعتمد على السرد والمشاعر. في كثير من الأحيان، ما نفتقده هو الشيء الذي يقدره بافيت أكثر: معيار الحكم المبني على معلومات حقيقية.

هذا لا يقلل من قيمة العملات الرقمية، بل يسلط الضوء على نقطة ألم حقيقية. أكثر ما يفتقر إليه النظام البيئي للعملات المشفرة حاليًا هو آلية موثوقة وغير قابلة للتلاعب لإدخال “معلومات العالم الحقيقي” — وهذا هو التحدي الذي تحلّه البنية التحتية الأساسية مثل العقود الذكية والواجهات الخارجية.

ماذا ترك وراءه

سيظل بافيت رئيس مجلس الإدارة، وسيحتفظ بـ"كمية معقولة" من الأسهم. هذا يعني أنه ليس وداعًا نهائيًا، بل تسليم المهام.

من منظور أوسع، إرثه لا يقتصر على الأرقام والثروات، بل على منهجية:

• التمسك بالأساسيات
• الصبر على الفائدة المركبة
• احترام المخاطر
• السعي وراء القيمة الحقيقية

الخلاصة

60 عامًا بمعدل عائد سنوي قدره 19.9%، هذا الرقم سيظل يتلألأ في تاريخ الاستثمار إلى الأبد. لكن الأهم حقًا هو التفكير في كيف نعود إلى ما يقدره بافيت أكثر: اتخاذ القرارات بناءً على معلومات حقيقية.

بالنسبة لعالم التشفير، ربما يكون هذا هو الدرس الأعمق — ليس البحث عن “بافيت التشفير” التالي، بل بناء بنية تحتية تدعم تقييم القيمة. منهجية الاستثمار القيمي لن تتقادم، فقط تحتاج إلى إيجاد طرق جديدة للتعبير عنها في بيئة جديدة.