هل تتذكر تلك الموجة في عام 2024؟ عندما كانت الذكاء الاصطناعي يحقق نجاحًا مذهلاً، كانت أسهم الكهرباء تتجه بسرعة جنونية. في ذلك الوقت، كان المحللون يتفقون على التفاؤل، ويقولون إن الجوهر هو: أن الذكاء الاصطناعي لا يعتمد فقط على القدرة الحاسوبية، بل على شبكة الكهرباء التي تدعمه. على المدى القصير، بدا أن العرض لا يلبي الطلب، وأصبحت الكهرباء موردًا نادرًا. كانت شركات مثل تشانغجيانغ للطاقة، وكونتيو للطاقة، تستثمر في مستقبلها وتطمح إلى السيطرة على السوق.

لكن مع اقتراب عام 2025، تغير الاتجاه. شهدت شركة تشانغجيانغ للطاقة انخفاضًا طفيفًا، وتراجعت شركة كونتيو للطاقة بشكل أكبر. وبدأ السوق يطرح نظريات جديدة — الكهرباء؟ لم تعد مشكلة، فالسعة الإنتاجية تكفي منذ زمن.

هذا التباين مؤلم جدًا. نفس البنية التحتية، وخلال أقل من ستة أشهر، تحولت من "من يملك الكهرباء يملك العالم" إلى "الكهرباء الزائدة لا فائدة منها". حماسة السوق تأتي بسرعة وتختفي بسرعة أيضًا. فما هو المنطق الحقيقي للاستثمار؟ لا بد أن تفكر فيه بنفسك.