#美联储降息政策 عند رؤية تحليل QCP Capital، خطرت لي ظلال دورة 2017-2018. كان السرد مشابها في ذلك الوقت - حيث تم ضخ رأس مال كبير في مسار شعبي، لكن نموذج العمل الحقيقي لم يستطع مواكبة ذلك. الفرق هو أننا لا نزال نستطيع استخدام "دورة الابتكار التكنولوجي" لرفع معنوياتنا، لكن هذه المرة، مشكلة تأخر تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي أمام سوق الأسهم، وهو أمر أكثر إيلاما.

جانب الاحتياطي الفيدرالي يطرح معضلة نموذجية - إشارات خفض أسعار الفائدة المتواصلة تجذب السيولة لمواصلة متابعة قصص النمو، لكن الاتجاهات المتشددة تذكر بأن المخاطر لم تختف تماما. التوقعات لعام 2026 مثيرة جدا للاهتمام، لقد رأيت الكثير من التنبؤات بأن "المشاكل ستندلع في وقت ما في المستقبل"، وفي كل مرة ليست كذبة. قد لا تبدو 2.8 مليار دولار من النقود السلبية رقما ضخما، لكن في سوق مركزة للغاية، غالبا ما يثير هذا التدفق سلسلة من التفاعلات.

المفتاح هو البنية التحتية الذكاء الاصطناعي - الاستثمار يتسارع، لكن ظاهرة نمو الإيرادات المتأخر أصبحت مجرد توافق. هذا ليس شيئا يمكن أن يدوم طويلا في الخيال كما في دورات التكنولوجيا المبكرة، لأن الجميع ينظر إلى السجل العلمي. بمجرد أن يحدد السوق هذا الفجوة بالكامل، يصعب القول إنها ستقتصر فقط على مجال الذكاء الاصطناعي نفسه. رأيت مثل هذه عملية إعادة التقييم في عام 2015، وسيكون الفارق أسرع مما توقعت.

ومن الجدير بالذكر أن كل هذا لم يتكشف بالكامل بعد. إن الجمع بين هذه المتغيرات الثلاثة - وتيرة خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وتحقيق تقارير أرباح الشركات، وإدراج المؤشر في اتجاهات السياسات - سيحدد الخطوة التالية. علمتني التاريخ أن التخطيط المسبق أذكى بكثير من المراهنة على اتجاه واحد.