#美联储降息政策 نظرتي إلى تحليل QCP، المنطق الأساسي واضح جدًا: من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة 2-3 مرات العام المقبل، وكان من المفترض أن يكون ذلك إيجابيًا للأصول ذات المخاطر، لكن "الواقع الافتراضي غير المتوافق" في استثمار الذكاء الاصطناعي بدأ يتحول إلى قنبلة موقوتة في السوق.

هناك بيانات مهمة تستحق الانتباه — إذا لم تتوافق إيرادات شركات الذكاء الاصطناعي مع وتيرة الاستثمار، فإن مخاطر الانتشار قد تؤدي في عام 2026 إلى إعادة تقييم أوسع لقيمة سوق الأسهم. بمعنى آخر، الاندفاع الحالي نحو الذكاء الاصطناعي الذي يبدو مستقرًا قد يكون مجرد دعم مؤقت للثقة.

من منظور متابعة الاتجاه، هذا أعطاني إطارًا واضحًا للمراقبة. في المدى القصير، من المتوقع أن يظل توقع خفض الفائدة داعمًا لمرونة السوق، لكن مفضلين المراكز طويلة الأمد بحاجة إلى إعادة تقييم تفضيلاتهم للمخاطر. لقد قمت مؤخرًا بتعديل استراتيجياتي، حيث قللت من مراكز المتابعة الجريئة لقطاع الذكاء الاصطناعي الخالص، وركزت على تلك الاتجاهات التي تحقق إيرادات فعلية — وهو إجراء ضروري لتجنب أن يتم دفنها في فقاعات التقييم خلال دورة خفض الفائدة.

كما يجب الانتباه لضغوط سوق العملات المشفرة، حيث قد يؤدي مراجعة مؤشر MSCI إلى خروج تدفقات استثمارية سلبية بقيمة 2.8 مليار دولار، وهذه الصدمات النظامية غالبًا ما تثير ردود فعل متسلسلة. الدرس الذي تعلمته هو أن أهم شيء قبل هذه النقاط هو تقييم مرونة المراكز، وليس اللحاق بالمواضيع الساخنة.

خفض الفائدة قادم، لكن لا ينبغي النظر إليه فقط من خلال النظرة السطحية للمزايا. الأساسيات الأساسية هي التي تحدد مدى الاستدامة.