#加密货币监管政策 عندما شاهدت اضطراب الميزان في عام 2019، كنت أفكر أن الذعر في النظام المالي غالبا ما يأتي من الإفراط في تخيل أشياء جديدة. في ذلك الوقت، كان هناك جو كارثي في السوق بأكمله، كما لو أن العملات المستقرة ستفرغ النظام المصرفي بين عشية وضحاها. لكن على مر السنين، أعطتنا الواقع إجابة هادئة.

قبل يومين، قرأت بيانات البحث من جامعة كورنيل، والتي أكدت حقا ملاحظاتي على مر السنين. العملات المستقرة انفجرت، لكن لم يكن هناك خسائر كبيرة في ودائع البنوك. لماذا؟ لأن الناس يستهينون بقوة "التصاق". الرهون العقارية، الرواتب، بطاقات الائتمان - مدى تجميع هذه التركيبات يحدد مدى تكلفة تحويل الأموال على المستخدمين. بغض النظر عن مدى سهولة استخدام المحفظة الرقمية، من الصعب كسر هذا النظام البيئي الكامل للخدمات.

التغيير الحقيقي ليس في "من سيموت"، بل في "من يجبر على التقدم". وجود العملات المستقرة يشكل تهديدا بحد ذاته - رغم أنه ليس مدمرا، إلا أنه يكفي للبنوك للتخلي عن افتراض "قفل المستخدم". بدأوا في زيادة أسعار الودائع وتحسين كفاءة المقاصة، مع تزايد احتمال السحب. يشبه الأمر صناعة الموسيقى التي واجهت الإنترنت في ذلك الوقت – الذعر والمقاومة في البداية، ثم تدرك أن البث ليس عدوا، بل ترقية.

الآن يحدد قانون GENIUS الإطار التنظيمي، الذي يتطلب التحضير الكامل وحقوق استرداد واضحة. وهذا يلغي نظرية الكوارث السابقة حول "خطر الهروب". الأرباح الحقيقية تكون على مستوى الكفاءة - تسوية على المستوى الذري والتحويلات الفورية عبر الحدود، وهي نقاط ألم لم يحلها النظام المالي لعقود، ويمكن حل الترميز بسهولة. سيتم تحرير السيولة المجمدة على الطريق وستخفض التكاليف بشكل كبير.

من منظور الدورات التاريخية، كل ابتكار تكنولوجي سيمر بمرحلة "شيطنة التعايش والتكامل". لقد تجاوزت العملات المستقرة منذ زمن بعيد مرحلة الشيطنة والآن تدخل اللحظة التي يجب على صناعة البنوك فيها اتخاذ قرار: هل تستمر في تحقيق الربح من "التأخيرات" القديمة للنظام أو تتعلم فرض رسوم على "السرعة" و"الكفاءة" نفسها. مستقبل المالية ليس بديلا عن ذلك، بل مؤسسة يمكنها التكيف بسرعة، وتحويل الأدوات الجديدة إلى ميزة تنافسية خاصة بها.