2026-01-03 18:23:05

أثار عمليات إعادة الشراء الليلي الأخيرة التي قام بها الاحتياطي الفيدرالي اهتمامًا واسعًا في السوق. هذه هي المرة الأولى منذ عام 2020 التي يتم فيها تنفيذ عملية واسعة النطاق، حيث تم ضخ 31.5 مليار دولار قبل أيام، وأضيفت 19.5 مليار دولار هذا الأسبوع، مما يكشف بشكل مباشر عن أزمة السيولة في السوق. بالنسبة لمشاركي سوق العملات المشفرة، فإن هذا الإشارة تستحق التحليل الدقيق.

لماذا اتخذ الاحتياطي الفيدرالي مثل هذا الإجراء المفاجئ؟ هناك منطق كامل وراء ذلك. خلال العامين الماضيين، قام الاحتياطي الفيدرالي بمواجهة التضخم من خلال تنفيذ سياسة التشديد الكمي — باختصار، سحب السيولة من السوق. أدت هذه السياسة إلى انخفاض كبير في الاحتياطيات الفائضة للبنوك، وأصبح "النقد المتاح" في السوق أقل فأقل.

المشكلة ظهرت مع اقتراب نهاية العام. بدأت المؤسسات المصرفية في تجميع النقد لتحسين ميزانيتها العمومية لعام 2026، مما زاد من حدة ضيق السيولة في السوق، وارتفعت أسعار الفائدة على الاقتراض الليلي بشكل ملحوظ. لم يعد العرض والطلب في السوق متوازنين، واضطر الاحتياطي الفيدرالي للتدخل.

هذه الحالة قد تكون مألوفة لدى من في مجال العملات المشفرة — أزمة إعادة الشراء في 2019. حينها، أدت نقص السيولة إلى تجميد السوق بشكل مباشر، وكادت أن تؤدي إلى مخاطر نظامية. رد فعل الاحتياطي الفيدرالي السريع هذه المرة هو في الواقع لمنع تكرار التاريخ.

من منظور أعمق، هذا ليس مجرد عملية "إنقاذ عاجلة". هذا يشير إلى أن سياسة التشديد الكمي قد وصلت إلى سقفها. الاستمرار في سحب السيولة قد يهدد استقرار النظام الائتماني بأكمله. لذلك، فإن الاستنتاج المنطقي هو أن التشديد الكمي على الأرجح سيتباطأ، وربما يواجه تغييرات سياسية أكبر. هذا هو التحول الذي اضطر إليه الاحتياطي الفيدرالي، ويجب على السوق مراقبة الإشارات السياسية القادمة عن كثب.

بالنسبة للأصول المشفرة، فإن تغير بيئة السيولة غالبًا ما يعني إعادة تقييم أسعار الأصول ذات المخاطر. عندما يطلق البنك المركزي السيولة، عادةً ما يدعم أسعار الأصول ذات المخاطر. والعكس صحيح. الاتجاه الحالي للسياسة يستحق المتابعة المستمرة.

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 15

أعجبني
15
10
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

VibesOverCharts

· 01-06 12:03

510 مليارات دولار دخلت السوق، وكيف لا يزالون يجرؤون على القول "طوارئ"؟ هذا يعني ماكينة الطباعة ستشتعل مجددًا لحظة، عشنا تلك الموجة في 2019، هل هذه المرة مختلفة فعلًا؟ يبدو أن السيناريو متشابه جدًا... باول أظهر أوراقه بسرعة، وهذا يدل على أن الاحتياطيات قاربت على النفاد فعلًا عندما ينفك التشديق النقدي، ألن ترتفع البيتكوين مجددًا؟ أفهم هذا المنطق جيدًا هaha عندما تعدل الاحتياطي الاتحادي موقفه، فهو تعديل حقيقي، لا تحدثوا عن "السقف"، كونوا صرحاء - ليس لديهم خيارات التشديق الكمي لم يستمر طويلًا قبل أن ينهار، يبدو أن البنوك المركزية تمثل دورًا هذه العملية تخبرنا بشكل غير مباشر أن الأصول المخاطرة تحتاج إلى إعادة تقييم، هل تفهم؟

شاهد النسخة الأصليةرد0

FadCatcher

· 01-05 15:28

510 مليار دولار لا تزال بحاجة إلى إنقاذ عاجل، كم هو مرهق هذا الوضع الحد الأقصى لسياسة التشديد يقترب، دورة التيسير قد تكون على وشك الحدوث ببساطة، الاحتياطي الفيدرالي استسلم، نقص السيولة أخطر من مقاومة التضخم هل ستتكرر كابوس 2019 مرة أخرى؟ لكن هذه المرة الاستجابة كانت أسرع بكثير أريد فقط أن أعرف هل ستستفيد البيتكوين من هذه الموجة من السيولة البنوك تخزن النقد، والاحتياطي الفيدرالي يجب أن يخرج المال، هذه المنطق مذهل الحد الأقصى تحطم، ومن المحتمل أن يتم إطلاق السيولة لاحقًا، هل ستنطلق العملات المشفرة؟ السياسة ستنقلب، لقد رأينا ذلك منذ فترة، الآن فقط بدأوا يتحركون بشكل متأخر أليس هذا بمثابة حقنة قوية للأصول ذات المخاطر؟ نتطلع إلى المستقبل

شاهد النسخة الأصليةرد0

NFTregretter

· 01-04 10:40

510 مليار又510 مليار...这下鲍威尔真的慌了،量化紧缩玩不下去了 --- 2019年那次吓得我啥都不敢动，这次感觉有点不一样啊 --- يا إلهي، البنوك لا تزال تحسب الميزانية العمومية في نهاية العام، هل هذه هي جذر نقص السيولة؟ شيء غريب --- انتظر، هل هذا يعني أن البيتكوين على وشك الانطلاق، تحرير السيولة يعني شراء الأصول ذات المخاطر أليس كذلك --- تحول السياسات، تحول، تحول، كل مرة نسمع هذا القول، وفي النهاية؟ لا بد من النظر إلى التنفيذ الفعلي --- العام الماضي كانت السياسة متشددة جدًا، والآن نريد ضخ السيولة مرة أخرى، الفيدرالي يعبث بنا هكذا --- 510 مليار دولار تم ضخها مباشرة كشفت مدى هشاشة السوق، هذا محرج جدًا --- يجب على المشاركين في سوق التشفير أن يكونوا حذرين، تغير السيولة حساس جدًا

شاهد النسخة الأصليةرد0

NFTRegretDiary

· 01-03 18:53

واو، تم ضخ 510 مليار دولار مباشرة، هذا سريع جدًا على وشك أن لا نتحمل أكثر هذه المرة يجب أن تكون تحوّل حقيقي، يجب أن ينطلق البيتكوين، وارتياح السيولة يجعل من الصعب عدم المضاربة تقريبًا انهارت في موجة 2019، والآن تعود مرة أخرى؟ تصرفات الاحتياطي الفيدرالي هذه فعلاً تثير القلق انكسار سقف التشديد الكمي، والإشارات السياسية التالية هي الأهم الآن أصبح إنقاذ البنك المركزي للسوق عادة، ورموزنا أصبحت ذات قيمة مرة أخرى

شاهد النسخة الأصليةرد0

LeverageAddict

· 01-03 18:51

510 مليار دولار تُضَخ، حتى النسور يجب أن تنحني. السيولة هي الحياة --- لا تزال أزمة إعادة الشراء في 2019 حاضرة في الأذهان، هذه المرة الاحتياطي الفيدرالي تعلمت الدرس وبدأت التحرك مبكرًا. نحن محظوظون --- انتظر، هل سقف التشديد الكمي قد وصل؟ هل يجب أن يرتد سعر العملة... يجب مراقبة الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي --- في نهاية العام، البنوك تخزن النقد وتحسن التقارير، الأمر حقًا مثير للمنافسة. النتيجة كانت توتر السوق مباشرة --- باختصار، الأمر يتعلق بلعبة السيولة، عندما يُضَخ المال في الأصول الخطرة، ترتفع، وعندما لا يوجد مال، السوق يموت. بسيط وواضح --- من 2020 حتى الآن، لم يحدث هذا لمدة أربع سنوات. هذه المرة، الأمور فعلاً مقلقة، الإشارة واضحة جدًا

شاهد النسخة الأصليةرد0

ShitcoinArbitrageur

· 01-03 18:49

510 مليار دولار تتدفق، أزمة السيولة على الأبواب، هذه المرة الاحتياطي الفيدرالي أخيرًا تراجع --- انتظر، هل يبدأ البنوك في نهاية العام بجمع النقود؟ أليس هذا بمثابة إشارة لنا، المال قادم --- ما زلت أتذكر أزمة إعادة الشراء في 2019، كانت مخيفة جدًا، لا نريد تكرارها حقًا هذه المرة --- لذا، فإن التشديد الكمي لم يعد ممكنًا، والمرحلة القادمة هي التسهيل، وهذا بالتأكيد خبر سار لنا --- عندما تتراخى السيولة، الأصول الخطرة تنطلق، فلماذا لا نركب الموجة الآن؟ --- هذه العملية من قبل الاحتياطي الفيدرالي هي لإنقاذ السوق، السوق على وشك الانهيار حقًا ليقوموا بهذا --- إطلاق السيولة من قبل البنك المركزي = ارتفاع سعر العملة، هذه القاعدة بسيطة جدًا، ننتظر كيف سيتابعون --- ماذا يعني ارتفاع سعر الفائدة على القروض الليلية؟ يعني أن المال نفد، الآن فقط نضيف جرعة جديدة --- الحد الأقصى للتشديد الكمي قد وصل إلى أقصاه، والمرحلة القادمة هي العكس، هذه نقطة تحول --- 510 مليار فقط بمثابة مقبلات، أعتقد أن القادم سيكون أكثر، فلننتظر ونرى

شاهد النسخة الأصليةرد0

StablecoinSkeptic

· 01-03 18:46

510 مليار ينفقونها وما زالوا لا يستطيعون علاج المرض الجذري، هذا هو نهاية سياسة التشديد ربما --- يا إلهي، لم أتوقع أبدًا أن يخزن البنك النقدي في نهاية العام، لا عجب في أن الأمور أصبحت بهذه السرعة --- لو حدثت أزمة إعادة الشراء في 2019 مرة أخرى، سأراهن على الهبوط بشكل كامل --- يتحدثون عن تباطؤ التشديد، لكن أرى أن السياسة قد انعطفت، والسيولة ستنفجر على الأرجح --- انتظر، ماذا يعني هذا؟ هل سترتفع بيتكوين أم ستتراجع سوق العملات الرقمية؟ أنا مرتبك قليلاً --- في الواقع، خطوة الاحتياطي الفيدرالي هذه هي في الحقيقة حفر لنفسه، من الصعب أن يخرج منها الآن --- إشارة تحول السيولة هذه يجب مراقبتها، لكن لا تنخدع، قد لا تكون مفيدة دائمًا للعملات المشفرة --- هاها، مرة أخرى تدخل البنك المركزي، هل سيتمكن مجتمع التشفير هذه المرة من التنفس أخيرًا؟

شاهد النسخة الأصليةرد0

consensus_failure

· 01-03 18:40

510 مليار تتدفق، الاحتياطي الفيدرالي فعلاً بدأ يشعر بالقلق بالعودة إلى أزمة إعادة الشراء، لقد رأيناها من قبل، التاريخ فعلاً يعيد نفسه عندما تتوفر السيولة، يجب أن يرتفع البيتكوين، هذه المنطق لا غبار عليه هل ستعجز سياسة التشديد الكمي عن المواصلة؟ وماذا بعد ذلك، ربما هناك مفاجأة البنوك تخزن النقد وتحسن التقارير، بصراحة يعني ما بقى معهم فلوس تلك الموجة في 2019 لا تزال في الذاكرة، هذه المرة رد الفعل كان أسرع، الحمد لله مش من نوع المشاهدين فقط إعادة تقييم تسعير الأصول الخطرة، نحن الجماعة لازم نركب السيارة الآن، أليس كذلك؟ البنك المركزي يضخ السيولة، المستثمرون الأفراد أصبحوا غير مبالين، المؤسسات تهتم، انظر من يتحرك بسرعة

شاهد النسخة الأصليةرد0

RooftopReserver

· 01-03 18:38

انخفضت 51 مليار دولار، والاحتياطي الفيدرالي في حالة ذعر كبيرة من هذه الموجة من العمليات انتظر، هل هذا يعني أن التخفيف سيعود؟ إذا يجب أن ترتفع عملتنا لم ألحق بالموجة في 2019، لكنني سمعت عن ذلك المشهد، كان مخيفا حقا، وكان من الذكاء إيقاف النزيف في الوقت المناسب هذه المرة بصراحة، وصلت السيولة إلى أدنى مستوياتها، واضطر يانغ ما إلى اتخاذ خطوة، والتحول السياسي اللاحق أصبح أمرا مؤكدا الآن جاء دور الأصول ذات المخاطر في الأداء، والانتظار ورؤية

شاهد النسخة الأصليةرد0

AlphaWhisperer

· 01-03 18:27

510 مليار دولار تم ضخها، الاحتياطي الفيدرالي خاف من ذلك، سقف التشديد الكمي تحطم انتظر، التسهيل في السيولة = ارتفاع سعر العملة؟ كيف أشعر أن الأمر ليس بهذه البساطة أتذكر تلك الموجة في 2019، كادت أن تتسبب في انهيار نظامي، هذه المرة أكثر عنفًا من ذلك بكثير لا، البنك المركزي أنقذ السوق حتى نفدت سيولته، هذا السيناريو غريب جدًا يبدو أن الاتجاه السياسي سيتغير، لكن من الصعب تحديد متى ستتراجع السياسات حقًا فما هو المعنى الآن، هل يجب أن نبدأ في الشراء الآن أم نواصل المراقبة؟ السقف تحطم، هل من المتوقع أن ننتظر خفض الفائدة بعد ذلك؟ 510 مليار فقط كمقبلات، أراهن أن المزيد سيأتي بعد ذلك خط الدفاع عن السيولة هش جدًا، لا عجب أن مجتمع العملات الرقمية انفجر الاحتياطي الفيدرالي اضطر إلى التراجع، وهذه هي الإشارة الحقيقية لتحول السيء إلى جيد

شاهد النسخة الأصليةرد0

عرض المزيد