لعبة الطاقة الحديثة تتطور لتصبح نقطة ساخنة جديدة لرأس المال العالمي. الموافقة على شركات الطاقة الأمريكية لدخول حقول النفط الفنزويلية مباشرة ليست قرارا تجاريا بسيطا، بل هي مهمة جيوسياسية لإعادة تشكيل المشهد الطاقي العالمي.

الأرقام تدل على ذلك: تسيطر فنزويلا على أكبر احتياطي نفط ثقيل في العالم، باحتياطيات تبلغ 303 مليارات برميل، أي ما يمثل 17٪ من احتياطيات النفط الخام في العالم. ماذا يعني هذا النسبة؟ يعني نقل خطاب الطاقة. يتم إعادة كتابة نمط سوق النفط، الذي كان يهيمن عليه أوبك + سابقا، من خلال الرقابة الميدانية.

لماذا تفاعل السوق بعنف في لحظة؟ المفتاح يكمن في نقطتين: أولا، مباشرة المصالح الاقتصادية. النفط الثقيل في فنزويلا يتناسب تماما مع عمليات معالجة مصافي الخليج الأمريكية، وتكلفة الاستخراج أقل بربع من تكلفة مشاريع النفط في أعماق البحار. وهذا يعني أن عمالقة الطاقة الأمريكية — مثل شيفرون وكونوكوفيليبس — يمكنهم الاستمتاع مباشرة بتدفق نقدي فائق. الثاني هو جهد الحجم لجانب العرض. حاليا، ينتج حقل النفط مليون برميل فقط يوميا، وإذا تم إصلاح القدرة الإنتاجية إلى 3 ملايين برميل، فسيكون ذلك كافيا لإحداث موجة صدمة في أسعار النفط العالمية. كل اختراق في القدرات وكل خبر احتكاك جيوسياسي يمكن أن يثير تقلبات شديدة في أسهم الطاقة.

لكن هناك خطر غير مرئي هنا: جوهر لعبة الشطرنج هذه ليس منطقا أساسيا، بل صراع بين السياسة ورأس المال. إصلاح السعة يتطلب استثمارا قدره 58 مليار دولار، ويمكن أن تنعكس مخاطر النظام في أي وقت، وإذا كان هناك فائض في السوق العالمية، فإن الأرباح المفاجئة في المراحل المبكرة ستتلاشى أيضا في لحظة. أصبح مسار الطاقة فرصة نادرة لتوزيع الأرباح خلال عشر سنوات، كما أنه مفرمة لحوم عالية المخاطر.

ماذا يعني هذا للمشاركين في السوق؟ يتم تفعيل التقلبات. سواء كان ذلك في تخفيف السياسات، أو تقدم القدرة الإنتاجية، أو أي تغيير في الوضع الجيوسياسي، فقد يصبح ذلك سببا لتغير سريع في سعر السهم. Valero Refining، ConocoPhillips، Chevron - هذه الأهداف من سلسلة صناعة النفط ذات العمولة المباشرة تستحق المتابعة عن كثب.

تنتقل فنزويلا من سوق هامشية إلى مركز تداول الطاقة العالمي. لقد بدأت هذه المغامرة الكبرى للتو، وكل خطوة لاحقة قد تعيد تعريف تدفق رأس المال العالمي.