الفضة تتجاوز 150٪ منذ بداية العام على الرغم من التصحيح الفني: ما الذي يدفع توقع سعر الفضة على المدى الطويل 2030

أداء الفضة في عام 2025 يتشكل ليكون تاريخيًا. لقد سجل المعدن الثمين بالفعل مكاسب تتجاوز 150%، مما يضعه في مسار لتحقيق أقوى عائد سنوي على الإطلاق. ومع ذلك، على الرغم من هذا الصعود الملحوظ، تراجع زوج XAG/USD عن أعلى مستوياته الأخيرة، حيث كان يتداول بالقرب من 72.50 دولار خلال التداول الآسيوي يوم الأربعاء—وهو تراجع يكشف الكثير عن وضع الفضة مع اقتراب عام 2030.

محفزات تضييق CME تؤدي إلى تصحيح فني

الضعف الأخير نجم عن قرار CME بزيادة متطلبات الهامش على عقود الفضة الآجلة، مما أجبر المتداولين بالرافعة المالية على تقليص مراكزهم مع تزايد stretched الأسعار على الرسوم البيانية. بدلاً من أن يشير إلى ضعف أساسي في الطلب على الفضة، يرى المحللون أن هذا التصحيح هو نتيجة طبيعية لتقليل المراكز. يسلط هذا التحرك الضوء على كيف يمكن لتغيرات السياسات المؤسسية أن تخلق اضطرابات مؤقتة في سوق قوي بشكل عام.

عدة عوامل داعمة لمسار الفضة

لم تتشكل مكاسب هذا العام بنسبة 150% عن طريق الصدفة. فقد توافقت عدة قوى قوية لدفع الفضة للأعلى. بدأت موجة الارتفاع بإعلانات التعريفات الجمركية من إدارة ترامب، بينما تستمر التوترات الجيوسياسية—من الصراع الروسي-الأوكراني إلى عدم الاستقرار في الشرق الأوسط والتوترات بين الولايات المتحدة وفنزويلا—في تعزيز الطلب على الملاذ الآمن. يظل الاستهلاك الصناعي قويًا، مع تنافس مصنعي الألواح الشمسية، ومنتجي أشباه الموصلات، ومشغلي مراكز البيانات بشدة على الإمدادات.

ويزيد من حدة هذا الوضع هو الشراء المضارب المركّز في الصين. وصلت علاوات بورصة شنغهاي للعقود الآجلة إلى مستويات قياسية، مما يعكس الطلب المحلي المكثف الذي يعيد تشكيل سلاسل التوريد العالمية. شهدت مرافق التخزين في لندن ونيويورك ضيقًا مماثلاً خلال الأسواق الصاعدة السابقة، لكن الضغط الحالي يبدو أكثر حدة نظرًا لتوزيع الطلب جغرافيًا.

سياسة المعدلات والخلفية الاقتصادية الكلية

قدمت محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر مزيدًا من السياق. أشار معظم صانعي السياسات إلى تفضيلهم إيقاف خفض المعدلات إذا استمر استقرار التضخم، بينما دعا بعضهم إلى تثبيت المعدلات بعد الثلاث تخفيضات التي نفذت خلال عام 2024 لدعم استقرار سوق العمل. عادةً ما يدعم التوقف عن التسهيل النقدي الأصول الصلبة مثل الفضة من خلال منع تآكل العملة والحفاظ على العوائد الحقيقية.

توقعات سعر الفضة 2030: حالة صعودية هيكلية

بالنظر إلى ما بعد التصحيح الحالي، تمتد الحالة الهيكلية للفضة بشكل جيد إلى العقد القادم. تشير تبني الطاقة المتجددة، والتقدم التكنولوجي في الإلكترونيات، وزيادة الاستهلاك الصناعي إلى أن العوامل الأساسية للفضة لا تزال سليمة. على الرغم من أن التعديلات الفنية قصيرة المدى مثل الانخفاض الحالي إلى 72.50 دولار حتمي في الأسواق الصاعدة، فإن توقعات سعر الفضة على المدى الطويل لعام 2030 تشير إلى استمرار التقدير، بشرط استمرار المخاطر الجيوسياسية وتسارع الطلب الصناعي جنبًا إلى جنب مع التحولات في الطاقة العالمية. قد يكون التصحيح الذي شهدناه اليوم مجرد إعادة تموضع ضمن اتجاه صعودي أكبر بكثير.