سوق الأسهم في فيتنام 2568: 8 أسهم بارزة يجب على المستثمرين معرفتها

فيتنام تكتب قصة جديدة في سوق الأسهم الآسيوية

إذا لم تكن قد اهتممت بعد بسوق الأسهم في فيتنام، فقد حان الوقت لتغيير وجهة نظرك. هذا السوق لم يعد مجرد سوق صغير آخر، بل أصبح أحد أبرز ملامح آسيا

الأرقام التي تتحدث بوضوح: ناتجها المحلي الإجمالي نما بنسبة 7.09% في عام 2567، ومن المتوقع أن ينمو بنسبة 6.7% في عام 2568، وهو أعلى بثلاثة أضعاف من تايلاند. الشركات المدرجة في سوق فيتنام تحقق معدلات نمو أرباح تصل إلى 15-20% سنويًا—وهذا نادر جدًا في الأسواق العالمية

لماذا يجب أن يكون هذا السوق على شاشة مراقبتك؟

تصنيف رسمي كسوق ناشئ

فيتنام تمر بمرحلة تحول مهمة—الانتقال من سوق هامشي (Frontier Market) إلى سوق ناشئ (Emerging Market) وفقًا لمؤشر MSCI بحلول عام 2568. هذا ليس أمرًا بسيطًا

لماذا هو مهم؟ عندما يتم تصنيف فيتنام كسوق ناشئ، يتعين على صناديق الاستثمار العالمية التي تتبع مؤشرات MSCI أن تعدل محافظها لتشمل أسهم فيتنام. وفقًا لمؤشر MSCI في 15 مارس 2567، كانت فيتنام تتصدر سوق الأسواق الهامشية بنسبة 28.8% في مؤشر MSCI Frontier

تدفقات الاستثمار التي ستتبع ستكون هائلة—لأن العالم كله لديه حوالي 6,800 مليار دولار من رأس المال المخصص للأسواق الناشئة، مقارنةً بسوق هامشي واحد فقط بقيمة 100 مليار دولار

بعد التصنيف: فرصة شراء مذهلة

في بداية أبريل 2568، شهد السوق تصحيحًا كبيرًا، حيث هبط مؤشر VN بأكثر من 75 نقطة، وليس بسبب مشاكل داخلية، بل نتيجة لعوامل خارجية (الضرائب الجمركية، القلق من الأسواق العالمية)

الواقع: هذا النوع من التصحيحات غالبًا ما يكون رد فعل مبالغ فيه من السوق، في حين أن أساسات الاقتصاد الفيتنامي لا تزال قوية. هذا ما يعرفه المستثمرون من ذوي الخبرة بـ"الشراء عند نزيف الدم"

8 أسهم فيتنامية يجب مراقبتها عن كثب

القطاع المالي: VCB (بنك فيتكمبانك) - العملاق غير المألوف

تخيل VCB كـ"البنك التجاري التايلاندي + البنك الكسيكري" الخاص بفيتنام—أكبر بنك وأكثرها نفوذًا، ويملك أعلى قيمة سوقية في سوق فيتنام

لماذا تتابعه:

• في ظل توسع فيتنام، الطلب على القروض والخدمات المالية يرتفع بشكل كبير
• معدل الوصول إلى الخدمات البنكية في فيتنام لا يزال أدنى من الدول المتقدمة = فجوة كبيرة للنمو
• التكنولوجيا الرقمية تغير قطاع البنوك، وVCB يتكيف مع ذلك
• الحكومة الفيتنامية تدعم تطوير النظام المالي، وVCB في قلب هذا التطور

معلومة: VCB هو “السهم الأساسي” الذي غالبًا ما يجب أن يكون في محفظة المستثمرين المؤسساتيين الأجانب

العقارات: VHM (فينهومس) - استثمار في توسع المدن

VHM لا تزال قوية، رغم اضطرابات قطاع العقارات، فهي شركة رئيسية ضمن مجموعة Vingroup—أكبر مجموعة شركات في فيتنام (تمثل 2.2% من الناتج المحلي الإجمالي لفيتنام)

عوامل داعمة:

• الطبقة الوسطى في فيتنام تتوسع بسرعة، وتبحث عن سكن عالي الجودة
• توسع المدن لا يزال في مراحله الأولى—نسبة السكان الحضريين في فيتنام لا تزال أقل من تايلاند
• البنية التحتية (الطرق، القطارات) تتطور، وتضيف قيمة لمشاريع VHM

على المدى الطويل: رغم تقلبات الدورة الاقتصادية، فإن اتجاه النمو مؤكد

الطاقة: GAS (شركة بتروفيتنام غاز) - استقرار ضروري

GAS يشبه “PTT” التايلاندي—مؤسسة طاقة حكومية تلعب دورًا استراتيجيًا، وتتمتع برخص استغلال والوصول إلى موارد ثابتة

لماذا تتابعه:

• في عصر الرقمية، الطلب على الطاقة يتزايد (نهاية الشهر على مراكز البيانات AI)
• الغاز الطبيعي خيار “أكثر نظافة”—حيث تضع البلاد هدفًا لخفض الانبعاثات
• طالما أن فيتنام تواصل استثمارها، فإن الطلب على الطاقة لن يتوقف

معلومة: رغم تقلب أسعار الطاقة العالمية، فإن GAS لديه “أرضية” قوية بسبب الطلب المحلي

المنتجات الاستهلاكية: VNM (فيناميلك) - علامة تجارية في كل منزل

فيناميلك تسيطر على سوق الحليب ومنتجات الألبان في فيتنام، وتبلغ قيمة الشركة 6.48 مليار دولار، وهو رقم كبير لعلامة تجارية إقليمية

من أين يأتي النمو:

• استهلاك الحليب للفرد في فيتنام لا يزال أدنى من تايلاند وماليزيا—فجوة هائلة
• مع زيادة الدخل، يتجه المستهلكون نحو منتجات ذات جودة عالية وصحة أفضل
• هامش الربح من التصدير (40+ دولة) لا يزال يتوسع

مكافأة: VNM تدفع أرباحًا بانتظام—مناسبة للمستثمرين الباحثين عن النمو والدخل معًا

التكنولوجيا: FPT - نجم المستقبل

FPT ليس “جوجل فيتنام” الحقيقي، لكنه رائد تصدير خدمات تكنولوجيا المعلومات للشركات التقنية العالمية

موقعه:

• الكوادر التقنية عالية الجودة، وأجورها أقل من الدول المتقدمة—ميزة تنافسية
• في عصر AI، الحوسبة السحابية، البيانات الضخمة، الطلب على المطورين يتزايد
• بعض المحللين يعتقد أن FPT قد يصبح أكبر شركة ذات قيمة سوقية في فيتنام خلال 10 سنوات

مخاطر إيجابية: إذا كانت ثورة AI حقيقية، فهنا سيأتي جميع الكوادر العالمية

الإمدادات والتجزئة: MSN (مسان جروب) - رمز التنوع

MSN هو رمز “افعل كل شيء” في فيتنام، من نودلز سريعة التحضير (Omachi، Kokomi)، صلصات (Chin-su)، إلى VinMart+

مميزات:

• استحواذها على تجارة التجزئة عبر VinCommerce جعل MSN تملك أكثر من 3000 فرع (3,000+ متجر)
• تغير سلوك المستهلك، وتتكيف MSN مع ذلك من خلال منتجات صحية وفاخرة
• هذا يدخل عالم الطبقة الوسطى

مراكز التسوق: VRE (فينيمارك ريتيل) - مراكز حياة متحركة

VRE هو “سينترال إيفنت” في فيتنام، مطور ومدير مراكز تجارية في مواقع رئيسية

ما يثير الاهتمام:

• جيل الطبقة الوسطى الجديد يفضل المراكز التجارية—للتسوق، تناول الطعام، والاسترخاء في مكان واحد
• العلامات التجارية العالمية (زارا، H&M، يونيكلو) تدخل فيتنام، وتزيد من جاذبية VRE
• رغم نمو التجارة الإلكترونية، تظل المراكز التجارية مركز حياة المدينة

مديري المطارات: ACV (شركة مطارات فيتنام) - في نمو مستمر

ACV تدير تقريبًا جميع المطارات في فيتنام، بما في ذلك Tan Son Nhat (هوشي منه) و Noi Bai (هانوي)—مثل “AOT” التايلاندي

لماذا هو مهم الآن:

• انتعاش السياحة في فيتنام بعد جائحة كوفيد قوي جدًا
• مشروع مطار لونغ ثانه الكبير بالقرب من هوشي منه—سعة 100 مليون مسافر سنويًا عند اكتماله
• في هذا العصر، السفر الجوي يتعافى تدريجيًا—وACV سيستفيد مباشرة

كيف تختار للمبتدئين

الخيار 1: وسطاء تايلانديون (مريحون لكن برسوم عالية)

KASIKORNBANK، ไทยพาณิชย์، Bualuang وغيرها، تقدم خدمات فتح حساب وشراء أسهم فيتنام، فقط بتقديم المستندات وإيداع الأموال

مميزات: باللغة التايلاندية، فحص الشارت، لا حاجة للسفر عيوب: رسوم أعلى

الخيار 2: وسطاء فيتناميون (رسوم منخفضة لكن مع تعقيد)

SSI Securities، VNDirect، HSC وغيرها، تفتح حسابات مباشرة، بعضهم يتطلب السفر إلى فيتنام، والبعض يمكن عبر الإنترنت

مميزات: رسوم منخفضة، وصول مباشر للمعلومات عيوب: اللغة، المستندات معقدة

الخيار 3: صناديق استثمار مشتركة (أسهل)

صناديق مثل TMB Eastspring Vietnam Equity Fund، Bualuang Vietnam Equity Fund، وغيرها، تشتري عبر تطبيقات البنوك التايلاندية

مميزات: لا حاجة لتحليل، مدير محترف، تنويع للمخاطر عيوب: رسوم السحب قد تكون مرتفعة، تحتاج لثقة بالمدير

الخيار 4: منصات إلكترونية دولية

Interactive Brokers، Saxo Bank، Tiger Brokers وغيرها

مميزات: رسوم منخفضة، أدوات تحليل جيدة عيوب: بعض المنصات لا تدعم اللغة التايلاندية، تحتاج لتعلم النظام

ماذا ينبغي للمستثمر أن يفعل الآن؟

1. حذر من التصحيح وكن هادئًا - ليس إشارة للبيع، بل فرصة للشراء إذا كنت تؤمن بأساسيات الاقتصاد الفيتنامي
2. قم بالبحث - راقب أرباح وتوزيعات كل سهم، وليس السعر فقط
3. اختر طريقة الاستثمار التي تناسبك - لا حاجة للمخاطرة، الوسطاء لديهم خيارات مناسبة لكل شخص
4. استثمر على المدى الطويل - سوق الأسهم في فيتنام يتوقع أن ينمو خلال 5-10 سنوات، وليس للمضاربة

تقديرات الأرقام الحية لعام 2568

سوق الأسهم في فيتنام يدخل مرحلة ذهبية، مع تصنيفه كسوق ناشئ، وشركات مدرجة تحقق نمو أرباح 15-20% سنويًا، وحكومة تضع هدف نمو بنسبة 8%

هذه 8 أسهم—VCB، VHM، GAS، VNM، FPT، MSN، VRE، وACV—تقف في موقع جيد للاستفادة من هذا النمو

تذكر: كل سوق لديه مخاطر، نحن لا نقدم نصائح استثمارية، وإنما شرح، واتجاهات، وتحليلات فقط. قم بأبحاثك الخاصة واستشر مستشارًا ماليًا قبل اتخاذ القرار