#稳定币 تتجه دورة تحفيز السيولة لـ Plasma إلى العد التنازلي، والمفتاح هو كفاءة تخصيص الأموال. لقد قمت بتحليل بيانات خمسة من أكبر البرك الرئيسية، وكانت النتائج الأساسية كما يلي:

حوض PlasmaUSD Vault الرئيسي (مليون دولار أمريكي/يوم) سيستمر فقط حتى 29 سبتمبر، مما يعني أن أرباح المشاركين المبكرين تتفوق بشكل واضح على اللاحقين. العائد الظاهري بنسبة 34% سنويًا يخفي تكلفة السيولة الناتجة عن فترة التهدئة للسحب التي تبلغ 48 ساعة، ويجب الموازنة بينهما.

ميزة Aave USDT0 هي عدم وجود فترة قفل، على الرغم من أن العائد السنوي 21% أقل من حوض Plasma الرسمي، إلا أن إجمالي القيمة المقفلة (TVL) وصل إلى 1.7 مليار دولار، مما يدل على أن السوق يثق أكثر في استقراره. الخطر الرئيسي هو عدم القدرة على إجراء عمليات الإقراض الدائري، مما يحد من هامش الأرباح بالرافعة المالية.

في برك Euler المزدوجة، العائد السنوي لـ Re7 Core بنسبة 30% يعتبر معقولًا، وTVL المنخفض يعني ضغط تنافسي أقل. معدل العائد 25% لـ Fluid يتطلب التركيز على مخاطر سعر الفائدة على القروض — إذا ارتفع تكلفة القروض الحالية البالغة 3%، فإن الأرباح الصافية ستتقلص بشكل كبير.

إشارات تدفق الأموال واضحة: الأموال الكبيرة تتركز الآن في Aave، بينما يتركز الزيادة من قبل المستثمرين الأفراد بشكل رئيسي في Euler و Fluid. يُنصح باتباع استراتيجية تخصيص تدريجية — قفل المركز الرئيسي في نافذة العائد المرتفعة لحوض Plasma الرسمي (الأولوية لثلاثة أيام)، وتوزيع الباقي وفقًا لتحمل المخاطر بين Aave و Euler، لتجنب المخاطر الأحادية.

تكاليف العبور عبر السلسلة ورسوم الغاز تم احتسابها، ويجب الانتباه لتقلبات سعر الصرف عند تحويل USDT إلى USDT0 عبر Stargate.