المعنى العميق للنفط الخام: انعكاس العرض والطلب وراء اختراق الجانب الفني 59

التقنية تظهر إشارات انتعاش، خام غرب تكساس الوسيط يستعد للانطلاق

أظهر أداء خام غرب تكساس الوسيط مؤخرًا علامات واضحة على التحول. يظهر الرسم البياني اليومي قوة قوية، حيث ارتفع النفط لليوم الثاني على التوالي، محققًا ارتفاعًا بنسبة 1.58% يوم الاثنين (29 ديسمبر)، واستقر فوق حاجز 57.0 دولارًا، وارتفع مؤقتًا إلى 58.45 دولارًا. تشير مؤشرات الزخم AO إلى تراكم قوة الارتفاع، وهو أمر نادر بعد الانخفاض المستمر منذ يونيو. بمجرد اختراق مستوى الضغط الرئيسي عند 59.0 دولار، من المتوقع أن يواصل تحدي مستويات 61.5 و64.5 دولار على التوالي. وعلى العكس، إذا انخفض السعر دون دعم 57.0 دولار، فقد يستمر الاتجاه الهبوطي.

تصعيد الصراعات الجيوسياسية، وتزايد اضطرابات العرض

العامل الرئيسي الذي يدفع أسعار النفط للارتفاع هو عدم اليقين المستمر من جانب العرض. تصاعدت الأزمة بين روسيا وأوكرانيا في نهاية الشهر — حيث أرسلت أوكرانيا 91 طائرة بدون طيار لمحاولة مهاجمة مقر الرئاسة الروسية، على الرغم من اعتراض جميع الطائرات بدون طيار ذات الصلة. أعلن وزير الخارجية الروسي لاحقًا عن تحديد أهداف الرد وموعد التنفيذ. على الرغم من أن الجانب الروسي زعم عدم الانسحاب من مسار مفاوضات وقف إطلاق النار، إلا أنه أشار إلى تعديل موقفه في مفاوضات الاتفاق. نفى زيلينسكي الاتهامات ذات الصلة، واصفًا إياها بأنها ذريعة لاستمرار العمليات العسكرية الروسية.

هذه التبادلات تظهر أن الأزمة بين روسيا وأوكرانيا لم تُحل بعد. يركز السوق حاليًا على خطة السلام المكونة من 20 نقطة، والتي تتضمن وقف إطلاق النار، الضمانات الأمنية، حجم القوات الدائمة، صناديق الاستثمار، الانتخابات الرئاسية، وغيرها من البنود. لكن تقسيم الأراضي وتشغيل المحطات النووية لا يزالان من أصعب العقبات — حيث تصر أوكرانيا على الاحتفاظ بقوات تبلغ 800 ألف وتواجد عسكري في منطقة دونباس، وهو ما يتعارض مع الأهداف العسكرية الروسية. يتوقع معظم المشاركين في السوق أن المفاوضات ستستغرق عدة أشهر، وأن آفاق وقف إطلاق النار على المدى القصير لا تزال ضعيفة.

وفي الوقت نفسه، تصاعدت الإجراءات الأمريكية بشأن فنزويلا. أكد ترامب أن القوات الأمريكية نفذت ضربات ضد منشآت في فنزويلا، وهو أول هجوم بري معروف. إذا تصاعد التدخل العسكري الأمريكي وهدد قدرة فنزويلا على إنتاج النفط، فسيزيد ذلك من تعقيدات العرض.

انعكاس توازن العرض والطلب، والمنطق السوقي وراء النفط الخام

المعنى العميق للنفط الخام هو أنه ليس مجرد سلعة طاقة، بل هو مؤشر على التوقعات الاقتصادية العالمية. يتوقع السوق بشكل عام أن يظل فائض المعروض من النفط في عام 2026، حيث تقدر وكالة الطاقة الدولية أن الفائض السنوي يصل إلى 409 ملايين برميل يوميًا. ومع ذلك، أعلنت أوبك+ عن توقف زيادة الإنتاج في الربع الأول من 2026، وهو قرار يرمز إلى تفاؤل الدول المنتجة بشأن الطلب المستقبلي.

الدافع وراء هذا التحول هو إشارات إيجابية من الاقتصاد الكلي. من المتوقع أن تتراجع ضغوط الرسوم الجمركية الأمريكية مع بداية العام الجديد، ولا تزال الاحتياطي الفيدرالي في مسار خفض أسعار الفائدة بشكل واضح. تتوقع شركة مورغان ستانلي أن الاقتصاد الأمريكي قد يشهد ظاهرة “ازدهار الإنتاجية غير العاملة” — حيث تسرع الإنتاجية في النمو، مع كبح سوق العمل الضعيف للأجور والتضخم، مما يمهد الطريق لخفض كبير في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي دون قلق من التضخم.

ضعف الدولار وتيسير السياسات التحفيزية قد يسرع من انتعاش الاقتصاد في أكبر مستهلكي الطاقة في العالم، مثل الصين. هذا يشير إلى أن السيناريو من فائض كبير في العرض إلى قيود على العرض وارتفاع الطلب قيد الحدوث، وقد يفتح الفارق في التوقعات مجالًا لانتعاش ملحوظ في أسعار النفط.

توقعات السوق وإرشادات التداول

الجانب الفني والأساسي يتقاطعان. إذا استقر سعر خام غرب تكساس الوسيط وتجاوز 59.0 دولار، فإن مساحة الانتعاش التالية قد تصل إلى 61.5-64.5 دولار. الدعم الرئيسي عند 57.0 دولار، وإذا انخفض السعر دون ذلك، فلابد من الحذر من استمرار الهبوط. على المدى القصير، ستظل الأزمة بين روسيا وأوكرانيا، والصراعات الجيوسياسية، وتوقعات انتعاش الطلب العالمي، هي المحركات الرئيسية لاتجاه أسعار النفط.