الجهات المؤسسية تتوقع ارتفاع الذهب، ما الذي يكشفه هدف السعر البالغ 10000 دولار؟

الأسواق المعادن الثمينة تظهر أداءً قويًا مؤخرًا. في 24 ديسمبر، تجاوز الذهب حاجز 4525 دولارًا للأونصة، وحقق الفضة أيضًا أعلى مستوى تاريخي عند 72.59 دولارًا للأونصة. من حيث نسبة الارتفاع منذ بداية العام حتى الآن، ارتفع الذهب بنسبة 72% والفضة بنسبة 145%، مما يعكس زخمًا لا يُستهان به.

لماذا تتوقع المؤسسات ارتفاع الذهب؟

قامت مؤسسات مثل جي بي مورغان وYardeni Research مؤخرًا برفع توقعاتها لأسعار الذهب بشكل مكثف، ويستحق النظر في المنطق وراء ذلك. من ناحية، تستمر البنوك المركزية العالمية في زيادة احتياطيات الذهب، مما يشكل قوة دعم طويلة الأمد للأسعار. من ناحية أخرى، يسعى المستثمرون، في ظل تصاعد المخاطر الجيوسياسية وتقلبات أسعار الصرف، إلى تنويع أصولهم من خلال تخصيص الذهب. كما أن تقلبات أسعار الصرف مثل سعر صرف اليوان مقابل الدولار الأمريكي، ومؤشر الدولار، عززت جاذبية المعادن الثمينة المقومة بالدولار.

كيف ترى أهداف الأسعار؟

تتوقع جي بي مورغان أن يصل سعر الذهب في الربع الرابع من عام 2026 إلى 5055 دولارًا للأونصة، وأن يرتفع أكثر ليصل إلى 5400 دولار للأونصة بنهاية عام 2027. أما التوقعات الأكثر تطرفًا فهي من Yardeni Research، التي رفعت هدف سعر الذهب لعام 2026 من 5000 دولار إلى 6000 دولار للأونصة.

وأجرأ رأي هو أن Yardeni Research تتوقع أن يتجاوز سعر الذهب حاجز 10000 دولار للأونصة بحلول نهاية عام 2029. ويستند هذا التوقع إلى استمرار البنوك المركزية العالمية ووكالات إدارة الأصول في تخصيص الذهب بشكل مستمر.

من أين تأتي مساحة الارتفاع؟

في الآونة الأخيرة، تصاعدت التوترات الجيوسياسية، وفرضت الولايات المتحدة حظرًا على ناقلات النفط الفنزويلية، مما زاد من المخاطر العسكرية المحتملة، مما عزز بشكل أكبر اعتراف السوق بقيمة المعادن الثمينة كملاذ آمن. في الوقت نفسه، أشار مرشح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي هاسيت إلى أن وتيرة خفض الفائدة في الولايات المتحدة تتأخر عن غيرها من البنوك المركزية، مما يوحي بأن الفروق في أسعار الفائدة الدولية تتسع، وهو ما يفيد الأداء النسبي للأصول غير ذات الفائدة مثل الذهب.

وأشار جي بي مورغان إلى أنه حتى لو توجه 0.5% فقط من الأصول الأمريكية الخارجية إلى تخصيص الذهب، فإن الطلب الإضافي الناتج سيكون كافيًا لدفع سعر الذهب إلى مستوى 6000 دولار للأونصة. هذا يدل على أن سقف مساحة الارتفاع لا يزال بعيدًا عن الوصول.