نظرة مستقبلية لشبكة Pi لعام 2026: فتح العرض مقابل طموحات العقود الذكية — أين يقف PI؟

تبعات فبراير: عندما تبخرت نشوة إطلاق الشبكة الرئيسية

كان من المفترض أن يكون ظهور شبكة Pi في فبراير 2025 نقطة انعطاف. وصل الرمز المميز إلى 3.00 دولارات في 26 فبراير 2025 — قمة رمزية شعرت بأنها مستحقة بعد سنوات من التطوير. لكن السيناريو انقلب تقريبًا على الفور. بحلول نهاية العام، انهار PI بأكثر من 90% من ذلك المستوى المرتفع، ليصل إلى حوالي 0.21 دولار في أوائل 2026. ما الذي حدث خطأ؟ كانت انهيارات السرد سريعة: ظهرت قوائم التبادل عبر منصات متعددة، ولكن بدلاً من خلق ضغط شراء مستدام، فتحت الأبواب لتدفقات الخروج من الرموز المميزة. الآن، حوالي 437 مليون رمز PI موجود على بورصات مركزية — فائض عرض مرئي ظل يضغط على السعر بشكل مستمر نحو الانخفاض.

يُظهر حجم الشبكة قصة مختلفة. لدى Pi 17.5 مليون مستخدم أكملوا التحقق من الهوية (KYC)، ونجح 15.7 مليون منهم في الانتقال إلى الشبكة الرئيسية. على الورق، هذا توزيع ضخم — نوع من قنوات المستخدمين التي تتمنى معظم مشاريع العملات الرقمية أن تمتلكها. المشكلة: التوزيع والعرض هما وجهان لعملة واحدة. يمكن للمستخدمين الموثقين إيداع ممتلكاتهم من PI في البورصات حسب رغبتهم، مما يحول الإمكانات إلى ضغط بيع محقق.

أكثر من مجرد ضجيج: سؤال الفائدة الذي لا يختفي

طوال عام 2025، لم يكن هناك نقص في المحفزات لـ Pi. ظهور نيكولاس كوكساليس في مؤتمرات كبرى، الإعلان عن Pi Network Ventures كصندوق استثمار بقيمة $100 مليون، هاكاثونات النظام البيئي مع 215 تطبيقًا على الشبكة الرئيسية — استمر المشروع في التقدم. ومع ذلك، بالكاد تحرك السعر في استجابة لذلك. شراكات الألعاب التي تهدف إلى تعزيز الفائدة داخل اللعبة، تحسينات KYC المدعومة بالذكاء الاصطناعي، وتطوير النظام البيئي بشكل أوسع كلها حدثت، لكنها فشلت في الإجابة على الشكوك الأساسية: هل هناك استخدام حقيقي، دائم، على السلسلة لـ PI، أم أن الأمر لا يزال مجرد توزيع يبحث عن توافق سوقي مع المنتج؟

فئة من مجتمع العملات الرقمية كانت صريحة في التشكيك. بالإضافة إلى الضجيج حول التدقيق التنظيمي من قبل سلطات قضائية مختلفة، تركز النقد على تأخير التواصل وتوجيهات رمزية غامضة حول اقتصاد الرموز. لكي يعاد تقييم السعر صعودًا، يجب أن يتحول المزاج من “إمكان” إلى “دليل”.

محفزات 2026: بروتوكول ستيلر الإصدار 23 وسؤال 1.21 مليار رمز

على الجانب الصعودي، تتضمن خارطة طريق تقنية لـ Pi ترحيلًا إلى بروتوكول ستيلر الإصدار 23، المقرر نشره على الشبكة الرئيسية في 2026. ستقدم هذه الترقية وظيفة العقود الذكية — توسعة شرعية لقدرة الشبكة. مع الإعلان عن بورصة لامركزية (DEX)، تجمعات AMM، وأدوات إنشاء الرموز على الشبكة التجريبية، هناك سرد موثوق حول توسيع حالات الاستخدام من التحقق من الهوية والدفع إلى DeFi كامل الميزات.

أما السيناريو الهابط فهو بسيط أيضًا: من المقرر أن يتم فتح 1.21 مليار رمز PI في 2026. إذا وصلت تلك العروض إلى البورصات على شكل موجات مركزة — خاصة إذا ظل المزاج هشًا — فإن الانخفاض قد يمتد بشكل كبير. تدعم الأسعار الحالية عند 0.1924 دولار (أدنى مستوى في أكتوبر 2025) و0.1000 دولار (سعر الإدراج الأصلي)، مع احتمال اكتشاف السعر أدنى إذا لم تتجسد الثقة.

الأرقام على الطاولة

حتى أوائل يناير 2026:

• السعر الحالي: 0.21 دولار
• تغير خلال 24 ساعة: +1.36%
• العرض المتداول: 8.38 مليار PI
• إجمالي العرض: 12.89 مليار PI
• القيمة السوقية المتداولة: 1.78 مليار دولار
• حجم التداول خلال 24 ساعة: 1.32 مليون دولار

الحجم اليومي المعتدل مقارنة بالقيمة السوقية يُظهر أن الثقة بين التجزئة لا تزال ضعيفة، وأي حركة ذات مغزى في أي اتجاه قد تواجه قيودًا في السيولة.

ما الذي يجب أن يحدث لاستعادة PI لمستوى 1+ دولار

يُظهر التحليل الفني على الرسم اليومي أن PI يقف فوق مستوى الدعم النفسي عند 0.2000 دولار. قد يستهدف انعكاس قاع مزدوج من هذا المستوى 0.2945 دولار (أعلى مستوى في 27 أكتوبر) كعنق وسطى. مؤشر RSI الأسبوعي عند 30 ويصعد من منطقة التشبع في البيع، مما يخلق تباينًا صعوديًا — إشارة إلى أن زخم الهبوط قد يتلاشى. إذا سجل PI اختراقًا حاسمًا فوق 0.2945 دولار، فإن مناطق المقاومة التالية هي 0.4000 دولار ثم 0.5000 دولار.

الوصول إلى مستوى 1.00 دولار وما بعده يتطلب توافر عدة عوامل متوافقة: (1) يجب أن يوفر ترقية العقود الذكية لبروتوكول ستيلر الإصدار 23 تحسينات ملموسة في الاستخدام؛ (2) يجب ألا يؤدي وصول العرض إلى البورصات إلى عمليات تصفية ذعر؛ (3) إدراجات البورصات الرئيسية على منصات من المستوى الأول ستساعد في السيولة؛ و (4) رياح سوق العملات الرقمية الأوسع لن تضر.

إعادة الثقة: التنفيذ يتفوق على السرد

لا يزال المراقبون في الصناعة يقسمون بحذر حول سيناريوهات 2026:

الحالة المحافظة ($0.35–$0.75): يظل الاعتماد محدودًا، وتظل حالات الاستخدام الواقعية ضئيلة، وتظل دعم البورصات مجزأًا. في هذا السيناريو، يصبح Pi شبكة دفع ذات سرعة منخفضة وجاذبية متخصصة.

الحالة المعتدلة ($0.75–$2.00): ينجح المشروع في توسيع اعتماد التجار، وتبدأ التطبيقات اللامركزية في توليد نشاط حقيقي على الشبكة، ويؤمن Pi إما قوائم إضافية موثوقة أو يحافظ على سيولة كافية من خلال قنوات بديلة.

الحالة الصاعدة ($2.00+): يتسارع الاعتماد العالمي، وتصل الفائدة على السلسلة إلى حجم ملموس، وتدخل أسواق العملات الرقمية دورة صعود مستدامة، وتظهر رياح تنظيمية مواتية في سلطات قضائية رئيسية.

المتغير الرئيسي هو التنفيذ. استخدم فريق Pi تاريخيًا حوافز الرهن وإجراءات الترحيل التدريجي لإدارة ضغط العرض. الاختبار لعام 2026 هو ما إذا كانت تلك الآليات يمكنها استيعاب 1.21 مليار رمز PI من عمليات الفتح الجديدة مع بناء زخم فائدة كافٍ لتبرير تقييمات أعلى. إذا قدم المشروع طبقة عقود ذكية تعمل وطور مطورون تطبيقات ذات معنى، يتحول السرد من “تجربة مجتمعية” إلى “شبكة دفع بديلة من L1”. وإذا لم يفعل، فإن الانخفاض بأكثر من 90% من ذروة فبراير قد يكون تمهيدًا وليس نهاية.

الحكم: يدخل Pi Network عام 2026 عند مفترق طرق حاسم. البنية التحتية لبناء فائدة حقيقية موجودة. قاعدة المستخدمين موجودة. ما ينقص هو سجل الإنجازات في الوفاء بالوعود على نطاق واسع — والسوق يضع سعر ذلك الخطر في كل سنت من السعر.