تقوم أحدث دورة لرفع أسعار الفائدة من البنك المركزي الياباني برفع سعر الفائدة إلى 0.75%، ويُنظر إليها في السوق على أنها إشارة مهمة على تطبيع السياسة النقدية العالمية. ومع ذلك، هناك جانب ساخر للأمر — فرفع الفائدة عادةً ما يدعم العملة المحلية، لكن الين الياباني يتحرك عكس ذلك، حيث يواصل الانخفاض.

ما هو السبب؟ المنطق في السوق بسيط جدًا: لا تزال هناك ضغوط تضخم داخل اليابان، وفي الوقت نفسه، أسعار الفائدة في الولايات المتحدة لا تزال مرتفعة. ونتيجة لذلك، يقل جاذبية أسعار الفائدة اليابانية للمستثمرين، مما يؤدي إلى تدفقات عكسية في عمليات التحوط، ويُلقى باللوم على ذلك في انخفاض قيمة الين.

على نطاق أوسع، يعكس هذا اتجاهًا جديدًا في تدفقات الأموال العالمية. لا تزال سياسة الاحتياطي الفيدرالي هي المغناطيس الأقوى على مستوى العالم، ويجب أن تتأثر تحركات البنوك المركزية الأخرى بسياسة الولايات المتحدة غير المرئية. إذا لم تتماشى وتيرة رفع الفائدة في اليابان وأوروبا مع تلك في الولايات المتحدة، فإن الأموال ستتجه بشكل طبيعي نحو الدولار الأمريكي.

بالنسبة لسوق العملات الرقمية، سيكون عام 2026 عامًا مثيرًا جدًا. من ناحية، قد تستمر وتيرة نمو قطاع التكنولوجيا في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، لكن سوق التشفير يواجه العديد من المتغيرات. الاتجاهات السياسية الكلية غير واضحة، والمخاطر الجيوسياسية، وتوقعات التنظيم — كل ذلك يضغط على السوق. في النهاية، فإن اتجاه التشديد في السيولة العالمية، بما في ذلك السياسة القادمة للاحتياطي الفيدرالي، من المحتمل أن يكون العامل الحاسم في أداء الأصول الرقمية.