دخول العملات الرقمية إلى وول ستريت: ارتفاع أسهم الأصول الرقمية والعروض العامة في عام 2025

شهد سوق العملات الرقمية تحولًا زلزاليًا منذ قرار هيئة الأوراق المالية والبورصات التاريخي بالموافقة على صناديق ETF الفورية للبيتكوين. ما كان يوماً مقتصرًا على المحافظ الرقمية والبورصات اللامركزية أصبح الآن جزءًا من المحافظ الاستثمارية التقليدية. لكن إليك المفاجأة: يفضل العديد من المستثمرين الحصول على تعرض للعملات الرقمية من خلال الأسهم العامة بدلاً من الاحتفاظ بالأصول الرقمية مباشرة. لقد فتح هذا الاتجاه مسارًا مثيرًا—أسهم الشركات المرتبطة بالعملات الرقمية وIPO القادمة التي تعد بالاستقرار وإمكانيات نمو هائلة.

الجسر بين التمويل التقليدي والأصول الرقمية

تكمن روعة أسهم العملات الرقمية في طبيعتها المزدوجة. شركات مثل PayPal و MicroStrategy ليست مجرد استثمارات في العملات الرقمية؛ فهي شركات راسخة مع تعرض كبير للبلوكشين. PayPal، التي حققت إيرادات بقيمة 29.77 مليار دولار (زادت بنسبة 8.19% على أساس سنوي)، تدمج بشكل سلس شراء وبيع العملات الرقمية ضمن نظام الدفع الرقمي الخاص بها. مبادرة العملة المستقرة للشركة، PayPal USD (PYUSD)، تعزز مكانتها عند تقاطع التمويل التقليدي والعملات الرقمية.

وفي الوقت نفسه، اتخذت MicroStrategy نهجًا أكثر جرأة، حيث جمعت كميات كبيرة من البيتكوين التي تربط مباشرةً قيمة سوقها البالغة 26.24 مليار دولار بتحركات سعر البيتكوين. مع إيرادات بلغت 496.26 مليون دولار خلال الاثني عشر شهرًا الماضية ونطاق سعر السهم خلال 52 أسبوعًا بين 230.72 دولار و1815.00 دولار، تجسد هذه الشركة كيف يترجم الالتزام بالعملات الرقمية إلى تقلبات السوق وفرص.

الموجة الجديدة: منصات التداول المركزة على العملات الرقمية تطرح للاكتتاب العام

Robinhood Markets (HOOD) ديمقرت الاستثمار بالتجزئة عندما طرحت للاكتتاب في يوليو 2021. مع إيرادات 2023 التي بلغت 1.87 مليار دولار ونطاق تداول خلال 52 أسبوعًا بين 7.91 دولار و19.42 دولار، وضعت Robinhood نفسها كمنصة مفضلة للمستثمرين اليوميين الباحثين عن تعرض للعملات الرقمية والأصول التقليدية في آنٍ واحد. دمج الشركة للبيتكوين والعملات الرقمية الأخرى في منصتها الأساسية جعلها مرادفًا لديمقراطية تداول الأصول الرقمية.

Coinbase Global (COIN) تمثل أنقى استثمار في ديناميكيات سوق العملات الرقمية. منذ تداولها في ناسداك منذ أبريل 2021، حققت هذه المنصة إيرادات بقيمة 3.11 مليار دولار خلال الاثني عشر شهرًا الماضية وصافي دخل قدره 94.75 مليون دولار. بقيمة سوقية حالية تبلغ 62.24 مليار دولار ونطاق خلال 52 أسبوعًا بين 46.43 دولار و276.38 دولار، يتذبذب سعر سهم Coinbase مباشرة مع صحة السوق الكلي للعملات الرقمية—عندما يرتفع البيتكوين، تزدهر Coinbase؛ وعندما يصحح السوق، يتراجع سهم COIN.

عمالقة البنية التحتية

Block Inc. (المعروفة سابقًا بـ Square) تظهر كيف تتقاطع الخدمات المالية المتكاملة مع العملات الرقمية. هذه الشركة التي تبلغ قيمتها السوقية 51.77 مليار دولار تدير تطبيق Cash App، الذي يتيح شراء وبيع البيتكوين بسهولة. تخصيص حوالي 1% من أصولها للبيتكوين يُظهر التزامًا من الدرجة المؤسساتية تجاه الأصول الرقمية، مما يعزز الرابط بين أداء سهمها واتجاهات سوق العملات الرقمية. نطاقها خلال 52 أسبوعًا بين 38.85 دولار و87.52 دولار يعكس تقلباتها ومسار نموها.

SoFi Technologies ظهرت على الساحة العامة عبر اندماج SPAC في يونيو 2021، مقدمة منصة متكاملة تشمل الإقراض والاستثمار وتداول العملات الرقمية. سجلت إيرادات 2023 التي بلغت 2.12 مليار دولار (ارتفاع بنسبة 34.91%)، رغم أنها سجلت خسائر بقيمة -300.74 مليون دولار. هذا التوسع السريع في مجال التكنولوجيا المالية، مع سعيها للحصول على ترخيص بنك وطني، يضع SoFi كمنافس مهم في مجال الاستثمارات المرتبطة بالعملات الرقمية.

لعبة تحويل الطاقة: تعدين البيتكوين

Marathon Digital Holdings (MARA) تعمل كواحدة من أكبر منشآت تعدين البيتكوين المستدامة في أمريكا الشمالية. تحول الشركة الطاقة إلى قيمة اقتصادية من خلال معالجة معاملات البيتكوين وتعدين البيتكوين الجديد. تحرك Marathon مؤخرًا لشراء مركز تعدين بطاقة 200 ميغاواط بجانب مزرعة رياح، مما يبرز توجه الصناعة نحو عمليات مستدامة. ربحية الشركة تظل مرتبطة مباشرة بسعر سوق البيتكوين—كلما ارتفعت قيمة البيتكوين، زادت مكافآت التعدين.

لاعبو غير متوقعين مع تعرض للعملات الرقمية

Tesla ($559.44 مليار قيمة سوقية) تحافظ على علاقة مثيرة مع العملات الرقمية. رغم استثمار الشركة في البيتكوين وقبولها السابق للدفع به، فإن مخاوفها البيئية أدت إلى تراجعات استراتيجية. تأثير الرئيس التنفيذي إيلون ماسك على توجه Tesla ومشاعر السوق الأوسع تجاه العملات الرقمية يضيف طبقة أخرى من التعقيد لتقييم السهم.

NVIDIA ($974 مليار أعلى سعر خلال 52 أسبوع)، عملاق تصنيع وحدات معالجة الرسوميات، يستفيد بشكل غير مباشر من طلب تعدين العملات الرقمية. رغم أن إيراداتها لعام 2023 التي بلغت 60.92 مليار دولار (زادت بنسبة 125.85%)، فإن الطلب على عمليات التعدين لا يزال محركًا هامًا لطلب معالجاتها.

Metaplanet، شركة يابانية كانت تدير فنادق الميزانية، تحولت بشكل مذهل. من خلال استثمار أكثر من $6 مليون في البيتكوين بدعم من Sora Ventures و Morgan Creek Capital بقيادة مارك يوسكو، سعت الشركة للتحوط ضد ضعف الين. النتيجة؟ ارتفع سعر سهمها بنحو 90%، مما يعكس نجاح MicroStrategy في الجمع بين الأعمال التقليدية وتراكم البيتكوين.

حدود الاكتتاب العام الأولي: حيث تطرح العملات الرقمية للاكتتاب

ساحة الاكتتاب العام تتسخن مع استعداد لاعبين حقيقيين في بنية تحتية للعملات الرقمية للدخول إلى الأسواق العامة.

الاكتتاب العام لـ Reddit في 2024 قدر المنصة بـ 5.4 مليار دولار (مُخفف بالكامل 6.4 مليار دولار) بعد بيع 22 مليون سهم بسعر $34 لكل واحد(. الجانب المهم المتعلق بالعملات الرقمية: تخطط Reddit لدمج البيتكوين والإيثيريوم وPolygon كطرق دفع. والأكثر إثارة للاهتمام، رموز مكافأة المجتمع مثل MOON )r/CryptoCurrency( وBRICK )r/FortNiteBR(—رموز ERC-20 التي تحفز المشاركة المجتمعية—قد جذبت اهتمام المستثمرين الجاد. تعمل هذه الرموز كآليات حوكمة وأصول تداول، وتمثل تقاطعًا جديدًا بين التفاعل الاجتماعي واقتصاديات البلوكشين.

الاكتتاب المتوقع لـ Telegram جذب سوق العملات الرقمية بسبب تكامل المنصة العميق مع تكنولوجيا البلوكشين، خاصة من خلال Toncoin )TON(. مع تقييمات محتملة بين 30 و50 مليار دولار واستهداف الإدراج في ناسداك أو بورصات هونغ كونغ، فإن خطوة Telegram ستعزز تطورها من تطبيق مراسلة إلى لاعب في بنية تحتية للبلوكشين. قفزت قيمة سوق TON بمقدار 9.5 مليار دولار إلى 15.5 مليار دولار خلال يومين فقط بعد تكهنات الاكتتاب—دليل على كيف يمكن لعمالقة الاتصالات في مجال العملات الرقمية تحريك الأسواق.

Circle، الكيان وراء عملة USDC المستقرة )بقيمة سوقية 31.81 مليار دولار$14 ، قدم سرًا نموذج S-1 للهيئة الأمريكية للأوراق المالية بعد التخلي عن خطط SPAC السابقة. يحمل اكتتاب Circle أهمية كبيرة لأن USDC تعتبر العمود الفقري للسيولة للعديد من أزواج التداول والعملات اللامركزية. وضوح التنظيم حول عروض العملات المستقرة قد يعيد تشكيل السوق بأكمله.

Blockchain.com يجري حاليًا مقابلات مع بنوك للاكتتاب العام بعد تحقيق تقييم مذهل في جولة التمويل Series D. مع إنشاء 82 مليون محفظة، و37 مليون مستخدم موثق، ومعالجة أكثر من $1 تريليون( في المعاملات، فإن طرح Blockchain.com العام من شأنه أن يعادل نجاح Coinbase في 2021 ويعزز شرعية البنية التحتية للعملات الرقمية في الأسواق السائدة.

Bitkub Online، أكبر بورصة للعملات الرقمية في تايلاند، تستهدف الاكتتاب في 2025 بقيمة تقارب 6 مليارات بات $165 )مليون(. يعكس هذا التحرك الطلب المتزايد على تداول العملات الرقمية في جنوب شرق آسيا، رغم أن الضغوط التنظيمية من السلطات التي تتحدى صفقات الاستحواذ السابقة تضيف غموضًا إلى الجدول الزمني.