توقعات سوق هاري دنت لعام 2026: هل يمكن للتاريخ أن يكرر أسوأ حساب مالي؟

الاقتصادي البارز ومؤسس HS Dent هاري دنت أصدر توقعًا صارمًا حول مسار الأسواق المالية العالمية. خلال بث في 22 ديسمبر، وضع دنت سيناريو حيث يمكن للضغوط المضاربية المتراكمة على مدى ما يقرب من عقدين أن تؤدي إلى تصحيح كبير في السوق. يجادل الاقتصادي بأن الأساس لهذا الانخفاض تم وضعه بعد الأزمة المالية في 2008، مع موجات متعاقبة من التحفيز النقدي التي أرجأت ما كان ليكون إعادة ضبط طبيعية للسوق.

الفقاعة تمتد عبر عدة فئات أصول

على عكس التصور بأن الإفراط في المضاربة يتركز فقط في أسهم الذكاء الاصطناعي، يزعم دنت أن التشويه يمتد عبر الأسهم والعقارات والأصول الرقمية على حد سواء. جميع القطاعات الثلاثة، يقترح، مرتبطة في بنية مالية مدفوعة بالديون أصبحت أكثر هشاشة. هذا الضعف المترابط يعني أن الضغط في قطاع واحد قد يتسرب إلى القطاعات الأخرى، مسببًا ضغطًا نظاميًا.

الأسهم تواجه أخطر المخاطر

يتوقع دنت أن الأسواق التقليدية قد تشهد انخفاضات تصل إلى حوالي 90% إذا تحقق سيناريوه. هذا سيمثل ظروفًا مماثلة لشدة الأزمة خلال حقبة الكساد العظيم. تظهر أسهم التكنولوجيا، خاصة الأسماء ذات التقييم العالي مثل NVIDIA، خصائص تذكر بفترة فقاعة الدوت كوم في المراحل الأخيرة، حيث غالبًا ما يسبق المزاج المفرط للمستثمرين انعكاسات حادة.

مسار البيتكوين المتوقع خلال الانخفاض

بيتكوين، الذي يتداول حاليًا حول 92.86 ألف دولار، قد تراجع بالفعل حوالي 30% من أعلى مستوياته الأخيرة. وفقًا لتحليل دنت، قد يواجه البيتكوين ضغطًا إضافيًا، محتمل أن ينخفض نحو مستوى 30,000 دولار بحلول نهاية 2026. في سيناريوهات أكثر حدة، يقترح دنت أن يختبر البيتكوين مستويات قريبة من 15,600 دولار، مما يعكس انخفاضًا كبيرًا من التقييمات الحالية.

الآلية: لماذا يتوقع دنت هذا الناتج

يركز تفكير الاقتصادي على استنفاد التحفيز النقدي كآلية داعمة لأسعار الأصول. عندما تصبح تدخلات البنك المركزي غير كافية لدعم التقييمات المنفصلة عن الإنتاجية الاقتصادية الأساسية، يجب على الأسواق في النهاية أن تتصالح مع الواقع والتوقعات. الدورة التي استمرت 17 عامًا منذ 2008 خلقت ظروفًا حيث انفجرت العديد من فقاعات الأصول في وقت واحد—وهو سيناريو يميل تاريخيًا إلى تصحيح عنيف.

تقترح فرضية دنت أن عام 2026 قد يمثل نقطة انعطاف حيث تصل الاختلالات المتراكمة أخيرًا إلى حد الكسر، مما يجعل توقعات هاري دنت للأخبار ذات أهمية خاصة لمواضع المحافظ وإدارة المخاطر عند اقتراب ذلك الإطار الزمني.