تواجه USDe من Ethena تقلصًا دراماتيكيًا في القيمة السوقية بعد اضطرابات أكتوبر

لقد خضع عملة Ethena الاصطناعية المستقرة USDe لتصحيح شديد في الأشهر الأخيرة، حيث انخفضت قيمتها السوقية إلى حوالي 6.3 مليار دولار حتى يناير 2026، وفقًا لأحدث البيانات. وهذا يمثل تحولًا دراماتيكيًا عن تقييمها قبل الانهيار، مما يشير إلى سحب كبير للأصول عبر البروتوكول.

أبرز مقياس هو تدفقات رأس المال الصافية الخارجة التي بلغت حوالي 8.3 مليار دولار منذ الانخفاض في أكتوبر. لوضع ذلك في الاعتبار، كانت القيمة السوقية لـ USDe تقترب من 14.7 مليار دولار في 9 أكتوبر، قبل أن يتسبب انهيار “1011” في خروج جماعي أعاد تشكيل مركز الأصول في السوق بشكل جذري.

خلال فترة شهرين فقط، فقدت العملة المستقرة الاصطناعية حوالي نصف قيمتها الإجمالية — وهو انخفاض حاد يعكس مخاوف السوق بشأن الآلية الأساسية وضغوط أوسع على نظام العملات المستقرة المشفرة. يسلط هذا الانكماش الضوء على مدى سرعة تآكل الثقة حتى في الأدوات المالية المرمزة التي تعد بالاستقرار.

يثير هذا التراجع أسئلة مهمة حول قدرة Ethena على الحفاظ على استقرار الربط وثقة المستثمرين في نموذجها المحايد للمخاطر. مع تقلص القيمة السوقية بهذا الحجم، يواجه البروتوكول تدقيقًا متجددًا بشأن استدامته على المدى الطويل وموقعه التنافسي مقابل بدائل العملات المستقرة المعروفة.