هل هناك فرصة لتحسن اتجاه سعر صرف الدولار الأسترالي؟ تحليل عميق لانتقاله من عملة ضعيفة إلى فرصة انتعاش

الكرونة الأسترالية هي خامس أكبر عملة من حيث حجم التداول على مستوى العالم، وتُعد من العملات “السلعية”، حيث ترتبط بشكل وثيق بأسعار المواد الخام العالمية — إذ تعتمد اقتصاد أستراليا بشكل كبير على تصدير الحديد والفحم والنحاس وغيرها من السلع الأساسية، لذلك غالبًا ما تؤدي تقلبات أسعار السلع إلى تقلبات حادة في سعر صرف الكرونة الأسترالية.

في السنوات الأخيرة، ظل اتجاه سعر صرف الكرونة الأسترالية ثابتًا إلى حد ما. منذ بداية عام 2013 عند مستوى 1.05، شهدت الكرونة الأسترالية مقابل الدولار الأمريكي انخفاضًا بأكثر من 35% خلال عشر سنوات حتى 2023، في حين ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 28.35% خلال نفس الفترة. هذا ليس وضعًا فريدًا للكرونة الأسترالية — فاليورو والين الياباني والدولار الكندي أيضًا شهدت تراجعًا مقابل الدولار، مما يعكس أن العالم يمر حاليًا بـ"دورة قوة الدولار".

لماذا تظل الكرونة الأسترالية تحت ضغط مستمر؟ نظرة على العوامل الرئيسية

انخفاض الطلب على السلع وتراجع الأساسيات الاقتصادية

كانت الكرونة الأسترالية سابقًا عملة ذات عائد مرتفع ومفضلة في عمليات التحوط، لكن هالتها تلاشت في السنوات الأخيرة. في الربع الرابع من 2024، شهدت الكرونة انخفاضًا حادًا مقابل الدولار، حيث خسرت حوالي 9.2% خلال العام بأكمله. ومع دخول 2025، زادت التوترات التجارية العالمية، مما زاد من صعوبة الوضع — حيث وصلت الكرونة إلى أدنى مستوى لها خلال خمس سنوات عند 0.5933. وأشار المحللون إلى أن سياسات الرسوم الجمركية الأمريكية تؤثر على التجارة العالمية، وأن صادرات المواد الخام الأسترالية (المعادن والطاقة) تراجعت، مما أدى إلى تآكل خصائصها كعملة سلعية.

وفي الوقت نفسه، يصعب عكس الفارق في الفائدة بين أستراليا والولايات المتحدة، مع تباطؤ النمو الاقتصادي المحلي، واستمرار تدفق رؤوس الأموال خارج أستراليا، مما يقلل من جاذبية الأصول الأسترالية.

ضغوط التضخم وتوازن سياسات البنك المركزي

في الربع الثالث من 2025، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في أستراليا بنسبة 1.3% على أساس شهري، متجاوزًا توقعات السوق بكثير، حيث كان الارتفاع السابق 0.7%. وأكد بنك أستراليا (RBA) مرارًا أن الضغوط التضخمية الأساسية في قطاع الإسكان والخدمات لا تزال عنيدة، وأنه يجب الانتظار حتى يتأكد من أن التضخم يدخل مسارًا قابلًا للاستدامة قبل النظر في تخفيف السياسات. هذا أدى إلى تقليل توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة من قبل RBA، وبدأت آفاق التيسير النقدي تتراجع.

أين يتجه سعر صرف الكرونة الأسترالية في المستقبل؟

ثلاثة عوامل رئيسية تؤثر على الاتجاه

الأول: توجهات سياسة بنك أستراليا

يحافظ RBA على موقف حذر، مما يمنح الكرونة دعمًا مؤقتًا على المدى القصير. ومع ذلك، إذا استمرت البيانات الاقتصادية العالمية في الضعف، فهناك احتمال لزيادة توقعات خفض الفائدة. مستقبل الكرونة يعتمد بشكل كبير على كيفية توازن RBA بين السيطرة على التضخم والنمو الاقتصادي.

الثاني: قوة مؤشر الدولار

على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي بدأ دورة خفض الفائدة، إلا أن الإشارات التي يصدرها تشير إلى أن وتيرة الخفض قد تتباطأ. بعد أن وصل مؤشر الدولار إلى أدنى مستوى عند حوالي 96 في الصيف، أظهر مقاومة غير متوقعة، مع ارتفاع حوالي 3%، واحتمال تجاوز مستوى 100 في التصاعد. التاريخ يُظهر أن قوة الدولار غالبًا ما تصاحب ضعف الكرونة — فهما غالبًا يتحركان بشكل عكسي.

الثالث: قوة التعافي الاقتصادي في الصين

الهيكل الاقتصادي لأستراليا يعتمد بشكل كبير على تصدير الموارد، والصين هي أكبر مشترٍ لها. الطلب على خام الحديد والفحم والغاز الطبيعي يحدد بشكل مباشر أداء الكرونة على المدى الطويل. عندما تتعافى الصين بقوة، يرتفع حجم وقيمة الصادرات من الموارد، مما يدعم الكرونة بقوة؛ أما إذا تباطأ النمو الاقتصادي في الصين، خاصة في قطاع العقارات، فإن الطلب على المواد الخام سيتراجع، مما يضعف الكرونة.

توقعات المؤسسات الكبرى لاتجاه سعر صرف الكرونة الأسترالية

وجهات نظر المؤسسات المالية الكبرى تختلف. يعتقد بنك مورغان ستانلي بشكل أكثر تفاؤلًا، ويتوقع أن تصل الكرونة مقابل الدولار إلى 0.72 بحلول نهاية 2025، مدعومًا بموقف متشدد من بنك أستراليا وارتفاع أسعار السلع.

أما UBS فهي أكثر تحفظًا، وتعتقد أن الاقتصاد الأسترالي لا يزال قويًا، لكن عدم اليقين في البيئة التجارية العالمية وتغيرات سياسة الاحتياطي الفيدرالي قد يحدان من ارتفاع الكرونة، مع توقع أن يبقى سعر الصرف عند حوالي 0.68 بنهاية العام.

ويُعد رأي خبراء CBA أكثر حذرًا، حيث يرون أن هذا الانتعاش قد يكون مؤقتًا، ويتوقعون أن تصل الكرونة إلى ذروتها في مارس 2026، ثم تعود للانخفاض مرة أخرى. ويعتقدون أنه على الرغم من أن الدولار قد يظهر أداءً ضعيفًا في 2025، إلا أنه مع تفوق النمو الاقتصادي الأمريكي على باقي الاقتصادات الكبرى، قد يعاود الدولار الارتفاع من جديد.

توقعات سعر صرف الكرونة الأسترالية حسب العملات

آفاق قصيرة ومتوسطة الأمد لـ AUD/USD

حافظ بنك أستراليا على سعر فائدة عند 3.6% في نوفمبر، وأصدر إشارات حذرة، ويظل سعر الكرونة عند حوالي 0.65 حاليًا. على المدى القصير، من المتوقع أن يتراوح بين 0.63 و0.66. إذا استمرت بيانات التضخم في التحسن واستقرت الأوضاع الاقتصادية، قد يختبر الكرونة مستوى 0.66 كحاجز مقاومة؛ وإذا تدهورت المخاطر العالمية أو ارتفع الدولار، فقد ينخفض إلى 0.63 أو أدنى.

مراقبة AUD/CNY

ثبات العلاقات التجارية بين الصين وأستراليا يؤثر بشكل إيجابي على هذا الزوج. ضعف البيانات الاقتصادية الصينية (مثل انخفاض مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى 52.6 في أكتوبر) قد يضغط على اليوان، لكن تقليل الولايات المتحدة لبعض الرسوم الجمركية قد يخفف من ضغط تراجع اليوان. خلال 1-3 أشهر، مع استقرار اليوان نسبيًا، من المتوقع أن يتراوح AUD/CNY بين 4.6 و4.75؛ وإذا ضعف اليوان بسبب الضغوط الداخلية والخارجية، قد يرتفع الكرونة مقابل اليوان إلى حوالي 4.8.

اتجاه AUD/MYR

يعتمد أداء هذا الزوج على الاختلافات الاقتصادية الإقليمية وسياسات البنوك المركزية. في ظل عدم اليقين الاقتصادي العالمي، من المتوقع أن يتراوح بين 3.0 و3.15. وإذا تدهور البيانات الاقتصادية الأسترالية أكثر، قد يختبر مستوى 3.0 كدعم.

إطار استراتيجيات الاستثمار في الكرونة الأسترالية

الاستراتيجية القصيرة الأمد (1-3 أيام)

استخدام استراتيجية التداول ضمن النطاق. عندما يستقر سعر الكرونة فوق 0.6450، يمكن فتح مراكز شراء خفيفة، مع هدف عند المتوسط المتحرك لـ200 يوم عند 0.6464 ومستوى نفسي عند 0.6500؛ إذا كانت البيانات الأمريكية أضعف من المتوقع أو عادت التضخم الأسترالي للارتفاع بشكل مفاجئ، تكون إشارات الشراء هذه أكثر موثوقية. وإذا انخفض السعر دون مستوى الدعم عند 0.6373، يمكن التفكير في مراكز بيع قصيرة، مع هدف عند 0.6336 أو أدنى. يُنصح بالحذر قبل صدور البيانات، وتقليل الأحجام أو الابتعاد مؤقتًا.

استراتيجية المدى المتوسط (1-3 أسابيع)

اتباع الاتجاه. في سيناريو الصعود، إذا زادت توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وتخففت التوترات التجارية، قد يستفيد الزوج من عودة شهية المخاطر، مع هدف بين 0.6550 و0.6600. وفي سيناريو الهبوط، إذا كانت البيانات الأمريكية قوية، وارتفع الدولار، قد يهبط الزوج إلى حوالي 0.6250.

الاستثمار طويل الأمد

إذا كنت تتوقع ارتفاع الكرونة على المدى الطويل، يمكنك بناء مراكز تدريجية عند المستويات المنخفضة الحالية، للاستفادة من تقلبات السوق مع مرور الوقت. الاتجاه النهائي يعتمد على إشارات تغير سياسة الاحتياطي الفيدرالي وما إذا كانت مخاطر التجارة العالمية ستتراجع.

الرأي الرئيسي حول مستقبل سعر الكرونة الأسترالية

السعر الحالي للكرونة مقابل الدولار في مرحلة من التذبذب بين التحليل الفني والأساسيات. كعملة سلعية، تتمتع الكرونة بمزايا وعيوب: فهي خامس أكبر عملة من حيث السيولة، وتتمتع بفروق سعر منخفضة، مما يجعلها مناسبة للتداول القصير والمتوسط والطويل؛ لكنها تعتمد بشكل كبير على أسعار السلع والأداء الاقتصادي الصيني، مما يجعلها عرضة للصدمات الخارجية.

نصائح قصيرة الأمد تعتمد على التداول ضمن النطاق، مع متابعة الاختراقات بشكل دقيق. أما الاتجاهات طويلة الأمد، فتعتمد على تغيرات سياسة الاحتياطي الفيدرالي وما إذا كانت مخاطر التجارة العالمية ستتراجع. على المتداولين مراقبة البيانات الاقتصادية عن كثب، وتعديل استراتيجياتهم وفقًا لذلك. مسار سعر الكرونة لا يزال بحاجة لوقت للتثبت، ويجب الجمع بين الحذر والمرونة لتحقيق أفضل النتائج.