تتغير اتجاهات البيتكوين بشكل دقيق وعميق. لقد بدأ منطق "دورة النصف" القديم، الذي كان سائدًا، يتغير الآن تحت تأثير السيولة الكلية وسلوك المؤسسات.

**الجانب الفني والسياسات الكلية يبدأان في التناغم**

لا تزال تحركات الاحتياطي الفيدرالي هي العامل الحاسم في تحديد مصير أصول المخاطر مثل البيتكوين. السوق تراهن على احتمال أن يشهد منتصف عام 2026 دورة خفض أسعار الفائدة — وإذا تحقق ذلك، فسيتم تحسين السيولة، مما يدعم البيتكوين. من خلال مخطط الشموع، إذا تمكن البيتكوين من الاستقرار في نطاق 85,000-95,000 دولار خلال الأشهر القادمة، فسيكون قد وضع أساسًا للارتفاع التالي. من الناحية التقنية، فإن نطاق 100,000-107,400 دولار يمثل تحديًا حقيقيًا، في حين أن مستوى 75,000-80,000 دولار هو الحد الأدنى الآمن.

**الوحوش المؤسساتية أصبحت مرساة الاستقرار**

حجم البيتكوين المحتجز من قبل الشركات المدرجة لا يزال حوالي 1.3 مليون وحدة. على الرغم من تباطؤ وتيرة الإضافة الجديدة، إلا أن هذا الحجم لا يزال قويًا جدًا. خط تكلفة هؤلاء المستثمرين على المدى الطويل يقارب 82,000 دولار (بحسب متوسط سعر ETF)، وغالبًا ما يشكل دعمًا فنيًا قويًا. والأهم من ذلك، أن السوق يتطور تدريجيًا من سيطرة مشاعر المستثمرين الأفراد إلى سيطرة المؤسسات والإطار التنظيمي — هذا التحول قد يضغط بشكل طبيعي على تقلبات السوق، مما يجعل الإشارات التقنية أكثر موثوقية.

**إطار التنظيم يعيد تشكيل قواعد اللعبة**

مشروع قانون سوق الأصول الرقمية في الولايات المتحدة (المعروف بقانون Clarity) يتقدم، كما أن إطار التقارير الضريبية للعملات المشفرة العالمي (CARF) قد بدأ أيضًا، وكل هذه المبادرات تدفع الصناعة خطوة بخطوة نحو الامتثال. أي إشارة تشريعية إيجابية قد تكون بمثابة محفز جديد للسوق.