في بداية عام 2026، عاد سعر إيثيريوم (ETH) إلى 3,000 دولار، بل ووصل بسرعة إلى 3,185 دولارا في وقت ما. ما الذي يقف وراء هذه الموجة السوقية؟ هل هي نقطة البداية لجولة جديدة من الارتفاع، أم أنها فخ لجذب اللاعبين الطويلين؟ علينا أن ننظر إليها بوضوح من ثلاث وجهات نظر.

**أدت إشارة إطلاق المياه من الاحتياطي الفيدرالي إلى ارتفاع تقييمات الأصول**

في نهاية العام الماضي، كانت هناك شائعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات في عام 2026. من المتوقع أن يضعف الدولار، وبدأت الصناديق العالمية تجد مخرجا، متجهة بشكل طبيعي إلى الأصول عالية المخاطر والمكافآت العالية. فقط انظر إلى التاريخ لتفهم - بعد إطلاق سعر الفائدة الصفري + التيسير الكمي للاحتياطي الفيدرالي في 2020، ارتفع البيتكوين بأكثر من 400٪ في الربع الرابع. الآن يتوقع السوق 25-50 نقطة أساس أخرى في الربع الأول، وإذا كانت بيانات التضخم معتدلة واستمر الدولار في التراجع، فإن خط الدفاع البالغ 3,000 دولار لإيث لديه فرصة للصمود.

لكن هناك مخاطرة هنا: اشتر التوقعات وبيع الحقائق. بمجرد أن تتجاوز تخفيضات أسعار الفائدة التوقعات، أو يتعافى التضخم ويتقلص السيولة، قد يضطر ETH إلى التراجع.

**نظام ETH البيئي يمارس بهدوء**

هذه الموجة من المكاسب ليست مجرد ضجة بحتة. تجاوز المبلغ المتفق به من إيثيوم 30 مليون، مما يمثل ربع إجمالي العرض المتداول، واستقر العائد السنوي عند 4.5٪، مما شكل دورة دخل مستقرة، كما أن تداول السوق كان مشدودا بشكل كبير.

مسار الطبقة الثانية أيضا يزداد سخانا، ونضج خطة التوسع أدى إلى زيادة النشاط البيئي، وهي أساسيات تدعم الأسعار فعليا.