صفّ خروج الإيداع فارغ، و118 ألف ETH في قائمة الانتظار للدخول، والضغط على جانب العرض يتغير شكل إيثريوم

لقد حدثت ظاهرة مثيرة للاهتمام في نظام إيداع إثريوم. وفقًا لأحدث البيانات المراقبة، تم إفراغ قائمة الانتظار للخروج من إيداع PoS تمامًا، ولا توجد عناوين تختار استرداد ETH المودعة. في الوقت نفسه، فإن حجم قائمة الانتظار للدخول في الإيداع في ارتفاع كبير، حيث تجاوزت ETH المدخلة إلى الشبكة عبر قائمة الانتظار 118.6 ألف عملة. الدافع وراء ذلك يأتي بشكل رئيسي من الإيداعات الجماعية لـBitMine — حيث قامت هذه المؤسسة خلال الأيام العشرة الماضية بإيداع حوالي 76.8 ألف ETH، وهو ما يمثل حوالي 65% من إجمالي ETH في قائمة الانتظار. هذا التباين بين “الدخول بكثرة والخروج بقلة” يغير بشكل سري هيكل العرض في إثريوم.

التجميد المنهجي من جانب العرض

ماذا يعني انعكاس قائمة إيداع الإيثريوم

إفراغ قائمة الخروج هو إشارة مهمة. فهو يدل على أنه في الوقت الحالي، لا يختار كبار المستثمرين الخروج، وأن المزاج السوقي يتجه نحو التوقعات الصاعدة. في حين أن الارتفاع المفاجئ في قائمة الانتظار للدخول يعكس أن المؤسسات والمستثمرين الكبار يقومون بشكل نشط بتثبيت سيولة ETH، مقابل الحصول على عوائد الإيداع طويلة الأمد.

وفقًا للبيانات، سعر ETH الحالي هو 3217.30 دولار، بزيادة 2.01% خلال 24 ساعة، و9.56% خلال 7 أيام. في ظل هذا الاتجاه التصاعدي، يختار المودعون تجميد أصولهم بدلاً من بيعها، مما يدل على وجود توقعات واضحة للمسار المتوسط لـ ETH.

استثمارات BitMine الكبيرة

تلعب شركة BitMine دورًا رئيسيًا في موجة الإيداع هذه. خلال 10 أيام، قامت بإيداع 76.8 ألف ETH، وهذا ليس عملية عشوائية، بل قرار استراتيجي منظم لإدارة الأصول. وفقًا للمعلومات ذات الصلة، فإن إجمالي ممتلكات BitMine يتجاوز 4 ملايين ETH، وهو ما يمثل حوالي 3.4% من إجمالي العرض على الشبكة.

هذه المستويات من الحيازة والإيداع تتميز بعدة خصائص:

• التخلي عن السيولة بشكل نشط، والتحول إلى الحجز طويل الأمد
• الحصول على عائد سنوي حوالي 4.5% من خلال الإيداع
• استخدام الحيازة لرفع سعر سهم الشركة، وبالتالي توسيع فرص التمويل وتشكيل دورة رأس مال
• تعكس اعترافًا عميقًا بقيمة بنية إثريوم التحتية

ردود الفعل المتسلسلة لانكماش السيولة

العرض القابل للتداول يتقلص بسرعة

كل ETH يدخل في الإيداع هو تجميد مباشر للعرض القابل للتداول في السوق. عندما تتجمع 118.6 ألف ETH في قائمة الانتظار للإيداع، فهذا يعني أن أكثر من مليون ETH سيتم حجزها مؤخرًا في عقود الإيداع، ولن تتوفر للتداول في السوق الثانوية.

وفقًا للإحصاءات، فإن المؤسسات والمخزونات تشكل الآن حوالي 10.74% من إجمالي عرض ETH، وهذه النسبة تعتبر عالية جدًا تاريخيًا. ومع استمرار BitMine في زيادة الإيداعات، من المتوقع أن ترتفع هذه النسبة أكثر.

معنى السوق لانكماش العرض

عندما يظل الطلب ثابتًا أو ينمو، فإن انكماش العرض من جانب العرض غالبًا ما يدعم الأسعار. هذه مبدأ أساسي في الاقتصاد، وهو ما يقدره المستثمرون المؤسساتيون أكثر من غيرهم.

تشير البيانات إلى أن القيمة السوقية لـ ETH وصلت إلى 38.831 مليار دولار، بنسبة سوقية 12.12%. على هذا الأساس، فإن التغير الهيكلي في العرض من جانب العرض يمكن أن يحقق تأثير مضاعف.

التغيرات العميقة في هيكل السوق

ارتفاع التركيز المؤسساتي

جوهر موجة الإيداع هذه هو دخول رأس المال المؤسساتي بشكل منهجي. من خلال تمويل PIPE، قامت شركات مثل BitMine وSharpLink بشراء ETH وإيداعها، ودمج عوائد الشبكة مع تقييمات السوق التقليدية. هذا النموذج يغير هيكل ملكية ETH — من حيازة فردية موزعة إلى تركيز مؤسسي تدريجي.

عجلة العائد الجديدة

تشير البيانات إلى أن الشركات ذات الاحتياط الاستراتيجي أنشأت “عجلة جديدة من: حيازة → إيداع → عائد”. حيث يمكن أن يؤدي امتلاك ETH إلى رفع سعر السهم، وارتفاع السعر يوفر مزيدًا من فرص التمويل، مما يخلق دورة رأس مال. هذا النموذج بدأ يحقق نتائج واضحة منذ 2025، ومن المتوقع أن يتسارع أكثر في 2026.

الخلاصة

يعكس هذا الانعكاس في نظام إيداع إثريوم ليس فقط المزاج السوقي قصير المدى، بل تغيرات منهجية في جانب العرض. إفراغ قائمة الخروج يعني أن السوق يتوقع ارتفاعًا، وزيادة قائمة الدخول تعكس أن المؤسسات تقوم بشكل نشط بتثبيت مراكزها. عندما يتم تجميد أكثر من 100 ألف ETH في عقود الإيداع، فإن تقلص العرض القابل للتداول أصبح واقعًا موضوعيًا في السوق.

هذا التغير الهيكلي عادةً ما يدعم الأسعار على المدى المتوسط. تشير البيانات إلى أن المحللين يتوقعون انفجارًا في “الانتعاش والتعويض” لـ ETH في 2026، وأن إيداعات المؤسسات الكبرى مثل BitMine هي التعبير المباشر عن هذا التوقع. في المدى القصير، يجب مراقبة تأثير تقدم الإيداع على السيولة، ولكن من منظور متوسط المدى، فإن تقلص العرض يغير بشكل جوهري توازن العرض والطلب لـ ETH.