تجاوزت بيتكوين 94000 دولار، وبدأت الدورة الجديدة بقيادة المؤسسات رسميًا

في عام 2026، أظهر البيتكوين أداءً قويًا منذ بدايته، حتى 6 يناير، سجل سعر البيتكوين ### دولارًا أمريكيًا، بزيادة قدرها 1.23% خلال 24 ساعة، وبلغ أعلى مستوى له عند 94762.07 دولارًا، بقيمة سوقية تقدر بحوالي 1.88 تريليون دولار. وراء هذا الاختراق السعري، لا يكمن الأمر فقط في قفزات الأرقام، بل هو تحول عميق في هيكل السوق — من دورة المضاربة المدفوعة بمشاعر المستثمرين الأفراد، إلى عصر جديد من تخصيص الأصول بقيادة رأس المال المؤسسي.

أدلة قاطعة على دخول المؤسسات السوق

التحول في النظام التقليدي لإدارة الثروات في الولايات المتحدة

سمحت البنوك الأمريكية منذ 5 يناير ل15000 مستشار مالي تابع لها بتوصية عملائها المؤهلين بتخصيص 1% إلى 4% من محافظهم للبيتكوين ETF، مما يمثل تحولًا رسميًا في موقف النظام المالي التقليدي تجاه البيتكوين. سجل صندوق بيتكوين ETF الخاص بـ بلاندريد (IBIT) تدفقات نقدية صافية قدرها 2.87 مليار دولار في أول يوم تداول، مسجلًا أكبر تدفق يومي خلال الثلاثة أشهر الماضية. خلال أول خمسة أيام تداول في يناير، سجل سوق البيتكوين ETF الفوري أكثر من 400 مليون دولار من التدفقات الصافية، مما يعكس إعادة تقييم المؤسسات لقيمة تخصيص البيتكوين في المحافظ الاستثمارية.

تسريع استراتيجيات الميزانية العمومية للشركات المدرجة

تطورت تخصيصات البيتكوين للشركات من تجارب تجريبية إلى استراتيجيات منهجية. وفقًا لأحدث الإحصائيات، تمتلك الشركات المدرجة عالميًا (باستثناء شركات التعدين) مجتمعة 923,680 بيتكوين، بقيمة سوقية حالية تقدر بـ 857.8 مليون دولار، تمثل حوالي 4.62% من المعروض المتداول. هذا النسبة في تزايد مستمر، مما يعزز التوقعات الصاعدة طويلة الأمد للسوق.

على وجه التحديد، تواصل شركة MicroStrategy زيادة ممتلكاتها بمقدار 1,287 بيتكوين، ليصل إجمالي حيازاتها إلى 673,783 بيتكوين، مع زيادة احتياطيات الدولار بمقدار 62 مليون دولار لتصل إلى 2.25 مليار دولار. استثمرت شركة Metaplanet اليابانية خلال الأسبوع الماضي 451 مليون دولار لشراء 4,279 بيتكوين، ليصل إجمالي ممتلكاتها إلى أكثر من 35,102 بيتكوين، مما يجعلها أكبر مصدر لشراء المؤسسات خلال هذا الأسبوع.

تحول جوهري في هيكل السوق

من المدفوعات من قبل الأفراد إلى المدفوعات من قبل المؤسسات

تشير البيانات إلى أن تدفقات المستثمرين الأفراد على منصات مثل بينانس قد انخفضت بشكل كبير، بينما تزداد نسبة التمويل المؤسسي. وفقًا للتحليلات الأخيرة، فإن أكثر من 90% من التدفقات خلال الأسبوع الماضي جاءت من المؤسسات، مع انخفاض واضح في مشاركة الأفراد النشطة. يعكس ذلك تحولًا مهمًا: حيث يتحول البيتكوين من أصل مضارب عالي التقلب إلى “أصل مخاطرة” في محافظ المؤسسات.

انخفاض تاريخي في التقلبات

قالت كيلي ووود، المديرة التنفيذية لشركة ARK Invest، إن تقلبات البيتكوين الفعلية انخفضت إلى أدنى مستوياتها التاريخية، وأن نمط تسعيره بدأ يتحول ليشابه الأصول الناضجة مثل الذهب. هذا يعني أن الانخفاضات العميقة التي كانت تتراوح بين 75% و90% قد تُستبدل بتعديلات أكثر اعتدالًا، وأن نظرية “الدورة الربعية” التقليدية بدأت تفقد فعاليتها.

متغيرات جيوسياسية في جانب العرض

وفقًا لمصادر السوق، يُعتقد أن فنزويلا قامت بتجميع حوالي 600,000 بيتكوين (بقيمة تتجاوز 60 مليار دولار) من خلال تسوية باستخدام النفط والذهب، وهو حجم يقارب ممتلكات MicroStrategy وBlackRock. إذا تم تجميد هذه الأصول من قبل الولايات المتحدة أو تم إدراجها ضمن الاحتياطيات الاستراتيجية، فسيؤدي ذلك مباشرة إلى تقليل المعروض المتداول في السوق، مما يدعم بشكل طويل الأمد سعر البيتكوين. هذا التغير المحتمل في جانب العرض يضع علامات على مسار السعر المستقبلي.

دعم السياسات والقوانين

ابتداءً من عام 2026، ستقوم لجنة المعايير المحاسبية الدولية (IASB) بتنفيذ إصلاحات تاريخية، ومن المتوقع أن تحصل الأصول الرقمية مثل البيتكوين على وضع محاسبي جديد، مما يعزز شفافية الشركات المدرجة في حيازتها ويقوي منطق تقييمها. كما أن المناقشات حول احتياطي البيتكوين الاستراتيجي الأمريكي مستمرة، مما يعزز مكانة البيتكوين كأصل استراتيجي.

إرشادات سعر الهدف للمؤسسات

أصدرت بنك جي بي مورغان أحدث تقرير لها يتوقع أن يكون سعر البيتكوين خلال 12 شهرًا عند 143,000 دولار، مع سيناريو متفائل يصل إلى 189,000 دولار. كما رفع محللون من جي بي مورغان وغيرها من المؤسسات قيمة البيتكوين العادلة إلى ما يقرب من 170,000 دولار. تعكس هذه التوقعات السعرية من أكبر المؤسسات المالية العالمية إعادة تقييم طويلة الأمد لقيمة البيتكوين.

الخلاصة

اختراق البيتكوين لمستوى 94000 دولار ليس مجرد ارتفاع سعري جديد، بل هو علامة على تحول هيكلي في السوق. استمرار دخول المؤسسات، وتخصيص الشركات بشكل منهجي، ودعم السياسات، كلها تشكل نظام دعم جديد. يتميز هذا الدورة الجديدة بانخفاض التقلبات، وزيادة احترافية المشاركين، وإعادة تقييم أكثر عقلانية للقيمة. من دورة الأفراد “الربعية” إلى تخصيص المؤسسات “على المدى الطويل”، يمر البيتكوين حاليًا بمرحلة تحول من أصل مضارب إلى أصل استراتيجي. المستقبل لا يكمن في تقلبات الأسعار قصيرة الأمد، بل في قدرة هذا النظام الجديد على الاستمرار في التثبيت.