يتم الآن بشكل خفي توزيع حوالي 600,000 من عملات البيتكوين، أي 3% من إجمالي العرض العالمي، مخزنة في محافظ رقمية حول العالم. لا تزال هوية مالكي المفاتيح الخاصة لهذه الأصول غامضة، وتدور حالياً معركة مالية سرية حول هذه الثروة الضخمة.

من أين جاءت هذه «الاحتياطيات الظلية» الضخمة؟ وفقًا للبيانات التي كشف عنها المحلل Serenity، فإن مسارات تكوينها تتلخص في ثلاثة مسارات رئيسية.

الطريق الأول: تحويل الذهب إلى نقد. بين عامي 2018 و2020، قامت دولة معينة من خلال التداول خارج البورصة بتصدير حوالي 2.7 مليار دولار من الذهب، وتحويل إيرادات التصدير إلى البيتكوين خلال فترات انخفاض السعر (متوسط التكلفة حوالي 5000 دولار). إذا كانت هذه الأصول لا تزال محتفظ بها حتى الآن، فإن قيمتها السوقية قد توسعت لتصل إلى 45 مليار إلى 50 مليار دولار.

الطريق الثاني: تسوية النفط. بعد فشل تجربة «عملة النفط»، طُلب من مُصدري النفط في تلك الدولة استخدام تيثر (USDT) لإجراء التسويات، لتجاوز العقوبات الأمريكية على الدولار. بحلول ديسمبر 2025، حوالي 80% من إيرادات النفط كانت تُستلم على شكل USDT. لكن المشكلة تكمن في أن جهة إصدار USDT تمتلك صلاحية تجميد العناوين، وهو خطر كبير. فما هو التصرف الذكي؟ تحويل العملات المستقرة إلى بيتكوين على الفور. الأصول التي تم تجميعها بين 2023 و2025 تقدر حالياً بقيمة ملحوظة.

أما الحالة الدقيقة للطريق الثالث فهي لا تزال قيد المراقبة، لكن يمكن الافتراض أن هناك قنوات خفية تتعلق بإيرادات التعدين بالإضافة إلى الاحتياطيات الرسمية.

السؤال الرئيسي هو: من يملك هذه الـ600,000 بيتكوين؟ أين توجد المفاتيح الخاصة؟ ومتى ستدخل السوق؟ وما هو التأثير المحتمل على بيئة البيتكوين إذا تم البيع بكميات كبيرة؟ هذه الأسئلة تنتشر حالياً في الأوساط المالية العالمية.