شكوك الاكتتاب العام لـ Infinex: التداول من الداخل في غضون خمس ساعات والانعكاس الكبير في القواعد

مشروع رأس المال يجب أن يكون شفافًا ويخضع لمنافسة عادلة، لكنه أصبح ساحة للاضطرابات بسبب حسابين جديدين. ثلاثة محافظ ركزت على الرهان على Polymarket، حيث ارتفعت احتمالية التوقع من 20% إلى 70% في لحظة واحدة، ثم أعلن فريق Infinex عن تعديل القواعد بعد خمس ساعات فقط. هل هو مصادفة أم تسريب للمعلومات؟ هذا التفصيل يستحق التدقيق.

علامات الشك وراء الخط الزمني

وفقًا لملاحظات المحلل The Poly Nerd، فإن جوهر الحدث يكمن في نافذة زمنية ضيقة جدًا:

سمات الشبهة في التداول الداخلي

السلوك الذي أظهره هؤلاء المحافظ الثلاثة يثير الانتباه:

• حسابات جديدة: أنشئت قبل يوم واحد من الحدث
• توافق في الرهانات: نسب الرهان على هدف 5 ملايين دولار متقاربة
• إدارة مخاطر دقيقة: خفض الضمانات بشكل استباقي لتحقيق أقصى ربح عند الأهداف الأعلى
• توقيت دقيق: تصرفوا قبل خمس ساعات من تعديل القواعد

هذه السمات معًا تشير إلى احتمال أن هذه الحسابات كانت على علم مسبق بتعديل قواعد Infinex.

لماذا التعديل ضروري حتمًا

لكن هناك تحول مثير للاهتمام. تعديل قواعد Infinex لم يحدث من فراغ، بل هو نتيجة اضطرار المشروع إلى التنازل.

وفقًا لمعلومات ذات صلة، أداء جمع التمويل الأولي لـ Infinex كان سيئًا:

• عملية KYC صارمة
• حد طلب 2500 دولار لكل مستخدم
• آلية قفل لمدة سنة
• تقييم بقيمة 99.99 مليون دولار

هذه الشروط مجتمعة أدت إلى جمع 600,000 دولار خلال يومين فقط، وهو بعيد جدًا عن هدف 5 ملايين دولار. المؤسس Kain Warwick صرح علنًا أن أول 18 شهرًا كانت تمويلًا ذاتيًا.

في مواجهة هذا الوضع، كان من الطبيعي أن يقوم الفريق بتعديل القواعد. ألغوا حد الطلب، وقدموا نظام “توزيع عادل بأقصى وأدنى”، في محاولة لتحفيز السوق على المشاركة. هذا التعديل كان فعالًا — بعد الإعلان، ارتفعت احتمالية توقع جمع أكثر من 5 ملايين دولار من 57% إلى 78%.

ثمن عدم التوازن المعلوماتي

هذه الحادثة تكشف عن مشكلة أعمق: وجود فجوة كبيرة في المعلومات بين من يملكها ومن يشارك بشكل عادي في التمويل.

حتى لو لم نتمكن من التأكد أن هؤلاء المحافظ الثلاثة هم من فريق المشروع أو مرتبطون به، فمن الواضح أنهم يملكون معلومات لا يعرفها المشاركون العاديون. هذا الاختلال في المعلومات، في الأسواق التقليدية، يُعتبر تداولًا داخليًا غير قانوني، لكنه في سوق العملات المشفرة يصعب تحديده وتنظيمه.

من وجهة نظر فريق Infinex، ربما يكونون قد سربوا المعلومات عن غير قصد خلال مناقشات داخلية، أو ربما شخص مقرب من صناع القرار قام بذلك. Kain Warwick ذكر في رده لاحقًا أنه كان يناقش خطط التمويل مع مئات الأشخاص عبر مجموعات دردشة، مما يوضح مدى صعوبة السيطرة على المعلومات.

دروس رد فعل السوق

المثير أن، حتى بعد تعديل القواعد، لا تزال آفاق التمويل لـ Infinex غير واضحة. إلغاء حد الطلب جذب المزيد من الأموال، لكن المشروع أصر على الاحتفاظ بقفل لمدة سنة وتقييم 99.99 مليون دولار، وهذه الشروط لا تزال غير جذابة بشكل كبير للمستثمرين.

هذا يدل على أن مجرد تعديل القواعد لا يكفي لحل المشكلة الأساسية. على فريق Infinex أن يثبت قيمته، وليس الاعتماد فقط على التعديلات التنظيمية لجذب التمويل.

الخلاصة

النافذة الزمنية الصغيرة التي استغرقتها جمع التمويل لـ Infinex تكشف عن واقع عدم التوازن المعلوماتي في سوق العملات المشفرة. على الرغم من أن السلوك المشبوه للحسابات الثلاثة ليس دليلاً قاطعًا، إلا أنه يثير تساؤلات مهمة:

• وجود مخاطر حقيقية لتسريب المعلومات خلال عمليات التمويل
• سوق التوقعات يمكن أن يكون أداة لاكتشاف التداول الداخلي
• الحاجة إلى آليات شفافية أكبر في الإفصاح عن المعلومات
• الشروط الصارمة للتمويل غالبًا ما تؤدي إلى نتائج عكسية، وتدفع المشاركين للبحث عن ميزة معلوماتية

بالنسبة للمستثمرين، هذا تذكير بضرورة الحذر من مخاطر عدم التوازن المعلوماتي عند المشاركة في عمليات التمويل. وللفريق المشروع، الشفافية والتواصل العادل مع جميع المشاركين هو الطريق المستدام للتمويل على المدى الطويل.