تغيير صامت في نموذج Polymarket: من التداول بدون رسوم إلى آلية رسوم انتقائية

Polymarket غيرت بصمت نموذج التداول بدون رسوم الذي التزمت به لفترة طويلة. وفقاً للوثائق المحدثة مؤخراً على منصة التنبؤ، تم تفعيل آلية رسوم المتلقي (Taker Fee) في أسواق العملات المشفرة لمدة 15 دقيقة، وذلك لتمويل حوافز السيولة لمصنعي السوق. على الرغم من أن هذا التغيير لم يتم الإعلان عنه رسمياً، إلا أنه يمكن تأكيده من خلال نسخ الأرشيف الموثقة. هذا يشير إلى أن المنصة التي اشتهرت بكونها “خالية من الرسوم” تقوم بتحسين نموذجها التجاري.

النقاط الرئيسية لآلية الرسوم

كيفية عمل رسوم المتلقي

يتمتع تصميم الرسوم الذي أدخلته Polymarket في أسواق العملات المشفرة لمدة 15 دقيقة بعدة خصائص جديرة بالاهتمام:

• يتم فرض الرسوم فقط على المتلقين (الطرف الذي يبادر بالتنفيذ)، بينما لا يتم فرض رسوم على مصنعي السوق (الطرف المقدم للسيولة)
• يتم إعادة توزيع الرسوم المحصلة يومياً على مقدمي السيولة بشكل عملات USDC المستقرة
• يتم الحصول على الرسوم من قبل مقدمي السيولة، وليس بواسطة بروتوكول Polymarket
• ينطبق هذا التغيير فقط على أسواق العملات المشفرة لمدة 15 دقيقة، بينما تظل غالبية أسواق المنصة خالية من الرسوم

لماذا هذا التصميم

يعكس هيكل الرسوم هذا في الواقع مشكلة أساسية تواجهها أسواق التنبؤ: السيولة. أسواق 15 دقيقة هي سيناريوهات تداول عالي التردد وتتطلب سيولة كافية. من خلال فرض رسوم على المتلقين وتوزيع الإيرادات على مصنعي السوق، حققت Polymarket آلية حوافز متماسكة - تشجيع المزيد من الأشخاص على توفير السيولة، بينما تطلب من المتداولين النشطين (المتلقين) دفع ثمن هذه الميزة.

في المقابل، إذا احتفظت المنصة بالرسوم بنفسها، فستكون مجرد تحقيق تجاري بسيط، لكن Polymarket اختارت توجيه الرسوم بالكامل إلى مقدمي السيولة، مما يدل على أن أولويات المنصة هي ضمان عمق السوق ونشاطها.

ماذا يعني هذا التغيير

التأثير العملي على المستخدمين

من منظور المستخدم، يؤثر هذا التغيير بشكل أساسي على فئتين:

• متداولو المتلقي: ارتفاع تكاليف التداول، يتطلب دفع رسوم عند القيام بتنفيذ استباقي في أسواق 15 دقيقة
• مصنعو السوق: حصلوا على مصدر دخل إضافي، توفير السيولة يمكن أن يؤدي إلى كسب الرسوم التي يدفعها المتلقون

بالنسبة لمعظم مشاركي التنبؤ العاديين، إذا كانوا يتداولون بشكل أساسي في أسواق أخرى (وليس في أسواق العملات المشفرة لمدة 15 دقيقة)، فإن تأثير هذا التغيير محدود.

إشارات من مرحلة تطور المنصة

التحول من الرسوم الصفرية إلى الرسوم الانتقائية من قبل Polymarket يعكس عدة واقعيات:

أولاً، دخلت أسواق التنبؤ مرحلة تنافس متزايد. تشير المعلومات ذات الصلة إلى أن منافسين مثل Kalshi و Opinion ينموان بسرعة أيضاً، وتحتاج Polymarket إلى الحفاظ على قدرتها التنافسية من خلال تحسين السيولة.

ثانياً، أسواق العملات المشفرة لمدة 15 دقيقة كسيناريو تداول عالي التردد لديها طلب خاص على السيولة. قد تكون هذه الرسوم في هذا السوق بمثابة تجربة استكشافية للمنصة، وإذا كانت النتائج جيدة، قد يتم توسيع نطاقها إلى أسواق أخرى.

ثالثاً، اختيار المنصة عدم الاحتفاظ برسومها بنفسها وتوزيعها بالكامل على مقدمي السيولة يشير إلى أن استراتيجية Polymarket هي توسيع كعكة السوق بدلاً من التحقيق السريع. هذا يتوافق مع موقعها كمنصة سوق تنبؤ مفتوحة.

التطورات المستقبلية المحتملة

بناءً على هذا التغيير، هناك عدة تخمينات معقولة:

قد تقدم Polymarket تدريجياً آليات رسوم مماثلة في أسواق أخرى عالية التردد أو ذات احتياجات سيولة عالية. بصفتها تجربة استكشافية، إذا تمكنت أسواق العملات المشفرة لمدة 15 دقيقة من تحسين السيولة وتجربة التداول بشكل فعال، فسيتم نسخ هذا النموذج إلى أسواق قصيرة الأجل أخرى.

في الوقت نفسه، قد تستمر المنصة في الحفاظ على خاصية الرسوم الصفرية لمعظم الأسواق للحفاظ على موقعها العلامة التجارية كـ “سوق تنبؤ مفتوح”، مع تفعيل آليات الرسوم فقط في سيناريوهات معينة.

احتمال آخر هو أنه مع نضج صناعة أسواق التنبؤ، قد تتبنى المزيد من المنصات نموذج حوافز السيولة المماثل، وهذا سيصبح معياراً صناعياً.

الخلاصة

يعكس هذا التغيير من قبل Polymarket في الأساس تحسين هيكل السوق، وليس مجرد تحقيق تجاري بسيط. من خلال إدخال رسوم المتلقي في أسواق العملات المشفرة لمدة 15 دقيقة وتوزيعها بالكامل على مقدمي السيولة، أسست المنصة نظام حوافز متماسك - يدفع المتداولون مقابل السيولة، ويحصل مقدمو السيولة على إيرادات نتيجة لذلك، والمستفيد النهائي هو عمق السوق ونشاطها الإجمالي.

هذا التحديث الذي يبدو منخفض الملف الشخصي يعكس في الواقع تعديلاً عملياً من قبل منصة سوق التنبؤ في خضم تنافس متزايد. المفتاح في المستقبل هو معرفة ما إذا كانت آلية الرسوم هذه قادرة على تحسين سيولة سوق 15 دقيقة فعلاً، وما إذا كانت ستتوسع إلى أسواق أخرى. بالنسبة لمشاركي سوق التنبؤ، هذه أيضاً إشارة: قد تكون عصر “الرسوم الصفرية الكاملة” السابق قد مضى، لكن منطق تصميم الرسوم سيحدد ما إذا كانت المنصة تستحق الاستمرار في الاستخدام.