سقوط أسطورة 70 مليون دولار: كيف انتقلت NFTs من المزادات إلى رفوف وول مارت

المؤلف: سانكينغ، أخبار فورسايت

العنوان الأصلي: من أسطورة ٧٠ مليون دولار إلى دمية بقيمة 9 دولارات، هل انتهت حقًا «برودة» NFT؟

في 5 يناير، أُعلن فجأة إلغاء مؤتمر مطوري NFT باريس المقرر عقده في فبراير. كانت على ضفاف نهر السين حفلات ليلية لا تنسى، والآن لم يتبق سوى تغريدة رسمية باردة: «انهيار السوق يلحق بنا ضررًا كبيرًا، حتى مع اتخاذ إجراءات جذرية لخفض التكاليف، لا يمكننا الاستمرار.»

قبل خمس سنوات، بيبل الفنان الرقمي، بيعه لعمله «Everydays: The First 5000 Days» بمبلغ قياسي قدره 69.3 مليون دولار في دار كريستيز للمزادات. تلاه، من CryptoPunks التي بيعت بملايين الدولارات إلى العديد من القطع الرقمية المدعومة من المؤسسات الكبرى، كانت تلك حقبة الذهب لـ NFT.

من صفقة قياسية دخلت تاريخ المزادات، إلى مؤتمر صناعي تم إلغاؤه قسرًا، أكمل NFT دورة كاملة من الهوس إلى التصحيح خلال خمس سنوات.

الصورة – NFT «Everydays: The First 5000 Days»

اختلال توازن العرض والطلب في سوق NFT

العرض انفجر. وفقًا لبيانات CryptoSlam، زاد حجم العرض في 2025 بنسبة 35% مقارنة بـ 2024، حيث ارتفع من 1 مليار قطعة إلى 13.4 مليار قطعة خلال الأربع سنوات الماضية، بزيادة تقارب 3400%.

انكماش المبيعات. وفقًا لبيانات CryptoSlam، بلغ إجمالي مبيعات NFT في 2025 حوالي 5.63 مليار دولار، بانخفاض قدره 37% عن 8.9 مليار دولار في 2024. ووفقًا لبيانات CoinGecko، انخفضت القيمة السوقية الإجمالية لـ NFT من ذروتها في أبريل 2022 التي بلغت حوالي 17 مليار دولار، إلى حوالي 2.4 مليار دولار بنهاية 2025، بانخفاض يقارب 86%. وخلال عام 2025، تقلصت القيمة السوقية الإجمالية من حوالي 9.2 مليار دولار في يناير إلى نفس الحجم بنهاية العام، بانخفاض قدره 68% خلال العام.

سيولة مضعفة. مع انخفاض عتبة التكوين، دخل السوق في نمط «تداول عالي التردد منخفض السعر». وفقًا لبيانات CryptoSlam، انخفض متوسط سعر البيع من 124 دولارًا في 2024 إلى 96 دولارًا بنهاية 2025. مقارنةً بمتوسط سعر يتجاوز 400 دولار خلال فقاعة 2021-2022، فقدت حوالي ثلاثة أرباع قيمتها.

المصدر: CryptoSlam

حتى أكبر مشاريع NFT والرموز ذات القيمة العالية لم تنجُ من الكارثة. على سبيل المثال، انخفض سعر CryptoPunks إلى حوالي 30 ETH، بانخفاض 78% عن ذروته في 2021 التي كانت 125 ETH؛ وانخفضت BAYC من حوالي 30 ETH إلى حوالي 5 ETH، بانخفاض 83%؛ وAzuki من حوالي 12 ETH إلى 0.8 ETH، بانخفاض 93%.

الهروب الجماعي والتطور لمنصات التداول

حركات قادة الصناعة تشير إلى نهاية هذه الدورة.

كانت OpenSea، التي كانت تتربع على عرش سوق NFT، قد انخفضت إيراداتها من 50 مليون إلى 120 مليون دولار شهريًا خلال ذروة سوق NFT، إلى أقل من مليون دولار.

لذا أعلنت OpenSea عن تحولها، حيث ستتحول من «سوق NFT» البحت إلى مركز تداول شامل يُطلق عليه «تداول كل شيء» (Trade Everything)، ليشمل المقتنيات المادية والأصول الرقمية، مع تأكيد إصدار رموز.

أما Blur، الذي بدأ في قمة النجاح، فشهد انخفاضًا مستمرًا في TVL، وأسعار رموزه انخفضت بنسبة 99% عن أعلى مستوى لها.

وكذلك Magic Eden على شبكة Solana، التي أطلقت رموزها بعد سنة من التشغيل، وتأثرت بتراجع سوق NFT وتوقعات السوق الهابطة، وبدأ حجم التداول يتقلص، وأسعار الرموز انخفضت بأكثر من 98% عن أعلى مستوى.

حتى المشاريع التي لم تواكب تغيرات العصر، مثل سوق NFT القديم X2Y2، تم استبعادها تمامًا وتوقفت عن العمل، وتحول فريقها إلى مجال الذكاء الاصطناعي.

من «الرموز» إلى «العلامة التجارية»

وسط أجواء الكساد، نجح بطريقته الخاصة Pudgy Penguins، ليصبح استثناءً في الصناعة. لم يعتمد نجاحه على ابتكارات تقنية معقدة أو مضاربات قصيرة الأجل، بل على تحويل حقوق الملكية الرقمية إلى منتجات استهلاكية حقيقية، وبناء نظام بيئي مستدام يجمع بين Web3 والتجزئة التقليدية.

من خلال نموذج الدخل المزدوج الذي يطبقه المدير التنفيذي لوكا نيتز، قام بطاقم البطاريق بتوحيد ترخيص حقوق الملكية مع المنتجات المادية، حيث دخلت لعبهم إلى أكثر من 10,000 متجر حول العالم، بما في ذلك وول مارت، تارجت، وولجرينز. وفقًا لـ AInvest، جلب هذا التحول إيرادات سنوية تقارب 50 مليون دولار، مما ساعد على تعويض تراجع السوق بشكل فعال.

الصورة – رفوف ألعاب Pudgy Penguins في وول مارت الأمريكية

خلال عيد الميلاد 2025، استثمرت الشركة حوالي 500 ألف دولار في عرض ضوئي ضخم على Sphere، المعلم الشهير في لاس فيغاس.

الصورة – شخصية Pudgy Penguins على Sphere

هذه الحملة الإعلانية التي استهدفت ملايين الزوار، تجنبت المصطلحات المشفرة وعبارات NFT، واستخدمت صورة عائلية ودية، لتعزيز الوعي بالعلامة التجارية وتحفيز السيولة في السوق الثانوي بشكل عكسي. خلال 14 يومًا، ارتفع سعر الأرضية لـ NFT بنسبة 25%، وزادت حجم التداول بنسبة حوالي 33%.

يبدو أن هذا التحول من المضاربة إلى التشغيل الثقافي أصبح إجماعًا بين الناجين من الصناعة. ففي مايو الماضي، حولت Yuga Labs، مطورة BAYC، حقوق ملكية CryptoPunks إلى منظمة غير ربحية تُدعى Infinite Node Foundation، بهدف فصلها عن خصائص المضاربة وتقلبات الأسعار، والسعي نحو حماية فنية طويلة الأمد وإدارة ثقافية.

الاعتراف بالمقتنيات المادية والعودة للوظائف

بالإضافة إلى العلامة التجارية الرقمية، أصبح NFT أداة أساسية لربط الأصول المادية (RWA).

تداول البطاقات المادية. منصة Courtyard.io تغير طريقة اللعب. حيث تخزن بطاقات بوكيمون الحقيقية في خزائن مؤمنة ومعتمدة، وتقوم بتحويلها إلى رموز NFT. خلال 30 يومًا في نهاية 2025، أتمت المنصة أكثر من 230,000 عملية، وحققت مبيعات بقيمة تقارب 12.7 مليون دولار، مما يدل على الطلب القوي على أصول ذات سيولة عالية ومدعومة ماديًا.

تذاكر ذات وظيفة. انضمت FIFA (الاتحاد الدولي لكرة القدم) إلى هذا الاتجاه، وأطلقت خلال كأس العالم 2026 تذاكر «الشراء المسبق» (Priority Purchase) على شكل NFT. هذه الرموز ليست للمتاجرة، بل كأدوات للتحقق، لمنع استغلال السوق الثانوي من قبل المحتالين وارتفاع الأسعار الاحتيالية.

ماذا مات في NFT، وما الذي تبقى؟

NFT لم «يبرُد تمامًا»، لكنه مرّ بموت واحد على الأقل.

الموت كان في الوهم القائل بأن NFT يمكن أن تكون أصلًا ماليًا يُمكن تداوله دون قيمة حقيقية، فقط عبر السرد والقصص. في ظل العرض اللامحدود والطلب المحدود، هذه المسيرة كانت حتمًا غير مستدامة.

وما تبقى، هو أن NFT أصبحت «طبقة إثبات» لا يُطلب منها أن تخلق قيمة بمفردها، بل أن تكون جزءًا من حقوق الملكية، والأصول المادية، والوظائف، وتتحمل مسؤولية التحقق، والتداول، والمشاركة، والتوثيق.

من رفوف ألعاب Pudgy Penguins، إلى تداول البطاقات المادية على السلسلة، إلى آلية مكافحة الاحتيال في تذاكر كأس العالم، NFT تتراجع عن منصة المضاربة، وتعود إلى أدواتها.

بالنسبة لسوق المضاربة في NFT، هذا بلا شك فصل الشتاء. لكن بالنسبة لـ NFT نفسها، فهي أشبه بولادة جديدة بعد إزالة الأوهام.