دليل شامل حول الأرباح: تقويم 2023 والمفاهيم الأساسية للمستثمرين

مقدمة عن تقويم الأرباح لعام 2023

في سياق الأسواق المالية الحالية، من الضروري فهم أهمية تقويم الأرباح لأي مستثمر يسعى لتعظيم عوائده. اعتبارًا من يوليو 2023، نجد مجموعة واسعة من الشركات الكبرى المستعدة لتوزيع أرباح لمساهميها، من عمالقة التكنولوجيا مثل أبل ومايكروسوفت وميتا، إلى المؤسسات المالية ذات الأهمية العالمية مثل جي بي مورغان، سانتاندير وPayPal.

ماذا تمثل الأرباح في استراتيجية الاستثمار؟

تمثل الأرباح تلك التعويضات التي يتلقاها المستثمرون مقابل استثمار رأس مالهم في شركة معينة. إنها حصص من الأرباح توزعها المؤسسات على مالكيها، بنسبة تتناسب مع عدد الأسهم التي يمتلكونها. تخلق هذه الممارسة حافزًا كبيرًا لجذب واحتفاظ رأس المال، ولهذا تسعى العديد من الشركات للحفاظ على سياسات توزيع جذابة.

هناك شركات معروفة بالتزامها تجاه المساهمين، مصنفة كـ “أرستقراطيي الأرباح”، التي حافظت على مدفوعاتها بشكل منتظم لأكثر من عقدين، مع زيادتها عامًا بعد عام.

طرق الدفع: نقدًا مقابل أسهم

عادةً ما تختار الشركات آليتين لتوزيع الأرباح. الطريقة الأكثر شيوعًا هي النقد، حيث يفضل المستثمرون تلقي رأس مال سائل بدلاً من تقسيم حصتهم بشكل أكبر.

ضمن هذا التصنيف، نجد:

الأرباح الثابتة: وتحدد بمبلغ مالي معين من قبل جمعية المساهمين، يُدفع بمبلغ ثابت.

الأرباح المرنة: تتيح للمساهم اختيار بين استلام نقد، أسهم جديدة أو مزيج من الخيارين.

كما توجد تصنيفات أخرى حسب طبيعة الدفع:

• عادي: يتم وفقًا للتوقعات التجارية العادية
• تكميلي: يُدفع بعد تأكيد التوقعات، خاصة عندما تتجاوز التوقعات الأولية
• استثنائي: ينشأ من إيرادات مؤقتة، مثل بيع أصول أو حصص تجارية

التواريخ المهمة في تقويم الأرباح التي يجب معرفتها

لعدم الاستبعاد من الدفع أو فقدان حقوق التحصيل، من الضروري إتقان هذه الأربع تواريخ الرئيسية:

1. تاريخ الإعلان: اللحظة التي توافق فيها الجمعية على التوزيع، وتحدد المبلغ والتواريخ اللاحقة.

2. تاريخ إغلاق التسجيل: يحدد من يحق لهم الحصول على الدفع. من الضروري أن تكون مالكًا للأسهم في هذا الوقت للاختيار في التحصيل.

3. تاريخ استحقاق الأرباح: هو الحد الفاصل للحصول على الحق في الدفع، بغض النظر عما إذا تم بيع السهم بعد ذلك بعدة أيام. من يمتلك الأسهم حتى هذا التاريخ سيحصل على الأرباح، حتى لو باعها قبل الدفع الفعلي.

4. تاريخ الدفع: هو الوقت الذي تصل فيه الأموال فعليًا إلى حسابات المساهمين المؤهلين.

العوامل الرئيسية التي تؤثر على الأرباح

يمكن لعناصر متعددة أن تؤثر على المبالغ أو استمرارية الأرباح:

تدهور النتائج: عندما لا تتحقق توقعات الإيرادات، قد يُقلل أو يُلغى الدفع. تلجأ بعض الشركات إلى الاحتياطيات للحفاظ على الأرباح وتجنب العقوبات السوقية.

الأزمات: النزاعات القانونية الكبيرة أو التهديدات المالية الأخرى قد تؤدي إلى تعليق مؤقت.

التدخلات التنظيمية: كما حدث خلال جائحة COVID-19، يمكن للحكومات حظر التوزيعات في الشركات التي تم إنقاذها.

الإيرادات الاستثنائية: الفوائض من الأرباح أو بيع الأصول غالبًا ما يؤدي إلى أرباح استثنائية.

العمليات الشركاتية: عندما تُشترى شركة عبر عرض شراء إجباري، غالبًا ما يتم إلغاء الأرباح المعلقة.

المعالجة الضريبية للأرباح

في إسبانيا، تخضع الأرباح للضرائب التصاعدية حسب المبلغ السنوي:

• حتى 6,000 € بمعدل 19%
• بين 6,000 € و50,000 € بمعدل 21%
• بين 50,000 € و200,000 € مع زيادة بنسبة 23%
• فوق 200,000 € بمعدل 26%

إذا كانت المدفوعات من صناديق الاستثمار، يتم تطبيق الخصم تلقائيًا. في حالة الأسهم المباشرة، يكون على عاتق المستثمر. عندما يتم استلام الأرباح في أسهم جديدة، يتم فرض الضرائب فقط عند بيعها، مع الأخذ في الاعتبار سعر الشراء الأصلي للأسهم.

الحساب العملي للأرباح

تحديد الربح لكل سهم (DPA) بسيط نسبياً باستخدام المعادلة التالية:

DPA = الأرباح المخصصة للدفع / إجمالي الأسهم القائمة

لتحليل العائد النسبي، يُستخدم معدل العائد على الأرباح (RD):

RD = (الأرباح لكل سهم / السعر الحالي للسهم) × 100

حالة تطبيق

افترض أن “بنك كابيتال” يحقق أرباحًا بقيمة 12 مليون يورو، ويخصص 75% منها للتوزيع على المساهمين، أي 9 ملايين. مع وجود 300 مليون سهم قائم:

DPA = 9.000.000 / 300.000.000 = 0,03 €

إذا كان سعر السهم 2,00 €:

RD = (0,03 / 2,00) × 100 = 1,5%

الشركات البارزة في تقويم 2023

وفقًا للمعلومات المتاحة في منتصف العام، من بين الشركات التي حددت جدول توزيعها: Abbott، أبل، إنتل، جي بي مورغان، ماستركارد، مايكروسوفت، إنفيديا، فيزا وWalmart. كما أن المؤسسات الإسبانية مثل سانتاندير تحتفظ بجداول توزيع محددة.

توفر العديد من المنصات المتخصصة مثل Bloomberg وReuters تحديثات مستمرة لتقويم الأرباح، مما يسمح للمستثمرين بمراقبة التغييرات في التواريخ والمبالغ المتوقعة. تعتبر هذه المعلومات ضرورية لتحسين استراتيجيات الاستثمار على مدار الفترة.