2026 فتح أحمر للعملات المشفرة، نقطة انطلاق جديدة للسوق مع الحذر الصعودي

عنوان النص الأصلي: بداية بناءة للعملات المشفرة لعام 2026

مؤلف النص الأصلي: Tanay Ved

مصدر النص الأصلي:

نقل: مارس فاينانس

ملخص سريع

· في بداية عام 2026، استعاد سوق العملات المشفرة زخم الصعود. على الرغم من تصاعد عدم اليقين الجيوسياسي، ارتفع سعر البيتكوين إلى 94,000 دولار، واقترب إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة من 3.3 تريليون دولار.

· قام صندوق ETF للبيتكوين الفوري في 5 يناير بعكس اتجاه تدفقات الأموال الخارجة في نهاية العام، حيث سجل تدفقات صافية حوالي 400 مليون دولار؛ وتقلصت عمليات البيع من قبل الحيتان الكبيرة، بينما يواصل المستثمرون الأفراد زيادة حصصهم.

· تظهر مراكز السوق للمشتقات المالية توجهًا حذرًا نحو الصعود. في نهاية يناير، تركزت عقود الخيارات غير المغطاة على البيتكوين عند سعر تنفيذ 100,000 دولار، بينما تركزت عقود خيارات الإيثيريوم عند سعر تنفيذ 3,500 دولار.

بداية خضراء لعام 2026

بعد أسابيع من التذبذب في النطاق خلال العطلات، بدأ سوق العملات المشفرة العام الجديد بقوة. ارتفع سعر البيتكوين إلى 94,000 دولار، واقترب إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة من 3.3 تريليون دولار.

على الرغم من قيام الولايات المتحدة بعمل عسكري ضد فنزويلا، مما أدى إلى تصعيد الوضع الجيوسياسي، إلا أن سوق العملات المشفرة لا تزال تظهر مقاومة قوية. مع ارتفاع أسعار المعادن الثمينة مثل الذهب والفضة في نهاية العام، بدأت الأصول الرقمية في استعادة بعض خسائرها تدريجيًا. بالإضافة إلى ذلك، أظهر بعض العملات البديلة قوة، مما يعكس ارتفاع شهية السوق للمخاطر، لكن مع تطور الوضع الجيوسياسي، لا تزال الأسواق العالمية عرضة لتقلبات كبيرة على المدى القصير.

خلال الشهر الماضي، كانت العملات التي أظهرت أداءً مميزًا تشمل Memecoin مثل PEPE و BONK، و Zcash (ZEC) التي تركز على حماية الخصوصية، ومنصة الائتمان المؤسسية Maple Finance (SYRUP). هذا يشير إلى أن السوق بدأ يظهر اهتمامًا متزايدًا بـ Memecoin والعملات الخاصة بالخصوصية، بالإضافة إلى رموز DeFi التي تتمتع بنظام توزيع أرباح واضح وتدفقات نقدية مرئية في النمو.

على النقيض من ذلك، كانت أداء Hyperliquid (HYPE) و Aster (ASTER) أقل من المتوقع. السبب في ذلك هو أن إطلاق منصة التداول اللامركزية للعقود الدائمة Lighter (LIT) التي تعتمد على تقنية Rollup بدون معرفة، أدى إلى تشتت الاهتمام في قطاع منصات العقود الدائمة اللامركزية. كما شهدت بروتوكولات الإقراض اللامركزية مثل Aave (AAVE) تراجعًا خلال هذه الفترة، بسبب نقاشات حادة داخل المجتمع حول حقوق حاملي الرموز، ونظام توزيع الأرباح، ودور Aave Labs في المنظمة اللامركزية، مع إجراء تصويتات حوكمة متعددة. يعكس هذا الجدل الاتجاه العام في صناعة DeFi: حيث تعيد البروتوكولات الرائدة مثل Uniswap و Aave تقييم طرق إعادة تدفق القيمة إلى مالكي الرموز.

عودة تدفقات المؤسسات، وتراجع مبيعات الحيتان الكبيرة

عكس صندوق ETF للبيتكوين الفوري اتجاه تدفقات الأموال الخارجة في نهاية العام، حيث سجل تدفقًا صافياً يزيد عن 350 مليون دولار في 5 يناير، مما يدل على عودة المؤسسات إلى سوق العملات المشفرة. خلال أيام قبل رأس السنة، شهد صندوق ETF للبيتكوين الفوري تدفقات خارجة صافية تزيد عن 320 مليون دولار. هذا التحول في الاتجاه يشير إلى أن اهتمام المؤسسات بالاستثمار بدأ يتعافى مع بداية الربع الأول من 2026.

كما أن احتياطيات المؤسسات من الأصول الرقمية تستمر في التوسع: أضاف مخزون البيتكوين الاستراتيجي الأمريكي 1,287 بيتكوين، ليصل إجمالي الحيازة إلى 673,783 بيتكوين؛ ورفعت شركة Bitmine احتياطياتها من الإيثيريوم إلى 4.14 مليون، أي حوالي 3.4% من إجمالي عرض الإيثيريوم.

تشير البيانات على السلسلة إلى أن عمليات البيع من قبل الحيتان التي تمتلك بين 1,000 و10,000 بيتكوين قد تراجعت بشكل واضح منذ بداية يناير، مما يدل على أن الضغوط البيعية من قبل هذه المجموعة تتراجع. في الوقت نفسه، يواصل المستثمرون الأفراد الذين يمتلكون أقل من بيتكوين واحد زيادة حصصهم بسرعة منذ منتصف نوفمبر من العام الماضي. مع تراجع أسعار العملات الرقمية واستقرارها، يستغل المستثمرون الأفراد الفرص للشراء عند الانخفاض. تراجع مبيعات الحيتان وتزايد شراء الأفراد يكوّنان معًا وضعًا سوقيًا مواتيًا.

إشارات حذرة نحو الصعود في سوق المشتقات

تُظهر مراكز السوق للمشتقات المالية توجهًا حذرًا نحو الصعود في الربع الأول من 2026. تُظهر الرسمتان التابعتان على منصة Deribit، عقود خيارات البيتكوين والإيثيريوم التي تنتهي في 30 يناير 2026، وعدد العقود غير المغطاة حسب سعر التنفيذ، بشكل واضح توجهات المراهنين على السوق على المدى القصير.

تشير بيانات سوق الخيارات إلى أن العقود غير المغطاة للبيتكوين التي تنتهي في 30 يناير تتركز بشكل كبير حول سعر تنفيذ 100,000 دولار، بينما تتركز عقود خيارات الإيثيريوم عند سعر تنفيذ 3,500 دولار. يدل ذلك على أن المتداولين يراهنون على وجود فرصة للارتفاع في المدى القصير، لكنهم لا يظهرون حالة من المبالغة المفرطة. كما أن آليات الحماية من الانخفاض فعالة أيضًا: العقود غير المغطاة للخيارات البيعية للبيتكوين تتوزع بين 70,000 و90,000 دولار، مع بقاء الهيكل العام للعقود غير المغطاة مائلًا نحو الصعود.

تشير الأسواق المستقبلية أيضًا إلى نفس الاتجاه. في نهاية العام، تراجعت بشكل طفيف حجم العقود غير المغطاة للبيتكوين والإيثيريوم، ثم عادت للارتفاع بسرعة بعد بداية يناير، حيث اقتربت من أعلى مستوياتها في ديسمبر من العام الماضي على المنصات الرئيسية. في أواخر ديسمبر، تراجعت معدلات تمويل العقود الدائمة للبيتكوين والإيثيريوم إلى المنطقة السلبية بسبب تأثيرات تقليل الرافعة المالية على نطاق واسع، لكنها عادت الآن إلى مستويات إيجابية، مع أداء معدلات تمويل الإيثيريوم بشكل أفضل بكثير من البيتكوين. بشكل عام، السوق في وضعية حذرة نحو الصعود، ولم تظهر علامات على التشبع المفرط.

تدفقات العملات المستقرة والنشاط على السلسلة

تعد تدفقات العملات المستقرة مؤشرًا مهمًا لمراقبة دخول وخروج الأموال من سوق العملات المشفرة. في أوائل ديسمبر من العام الماضي، شهد سوق العملات المستقرة تدفقات صافية مستمرة، لكن مع اقتراب نهاية العام، تحولت التدفقات إلى سلبية، مع خروج أكثر من 1 مليار دولار في أسبوع واحد. مع بداية يناير 2026، استقرت تدفقات العملات المستقرة وبدأت تعود إلى التدفق الصافي الإيجابي. إذا استمر هذا الاتجاه، فسيعزز من استمرارية ارتفاع السوق.

كما تؤكد بيانات النشاط على السلسلة التوقعات الإيجابية. مع ترقية Ethereum Fusaka في ديسمبر الماضي، سجلت شبكة الإيثيريوم أعلى معدل يومي للمعاملات بلغ 2.23 مليون عملية، واقترب عدد العناوين النشطة من أعلى مستوى لها على الإطلاق. في الوقت نفسه، سجلت تحويلات العملات المستقرة على السلسلة أرقامًا قياسية في ديسمبر، مما يدل على أن الأموال الداخلة إلى السوق ليست في حالة ركود، بل تتداول بنشاط داخل النظام البيئي.

الخلاصة

تُظهر بيانات السوق للأسبوع الأول من 2026 صورة حذرة ومتفائلة، حيث يستعيد سوق العملات المشفرة توازنه تدريجيًا. عودة تدفقات المؤسسات، وتراجع مبيعات الحيتان، وإشارات التفاؤل من سوق المشتقات، بالإضافة إلى النشاط المرتفع على السلسلة وعودة تدفقات العملات المستقرة، كلها عوامل إيجابية تدعم ارتفاع السوق. ومع ذلك، يجب الحذر من أن تطورات الوضع الجيوسياسي بين الولايات المتحدة وفنزويلا قد تظل مصدر مخاطر محتمل يسبب تقلبات في الأسواق العالمية على المدى القصير.