اختيار الشركات التعدينية الصعب: لماذا تبيع CleanSpark 577 بيتكوين أثناء زيادة معدل التعدين

تكشف البيانات التشغيلية الأخيرة لـ CleanSpark عن مقارنة مثيرة للاهتمام: من ناحية، زادت إنتاجية التعدين على أساس شهري، ومن ناحية أخرى، قامت ببيع كميات كبيرة من BTC في ديسمبر. يعكس هذا الاختيار توازنًا بين شركات التعدين المدرجة التي توسع إنتاجها من خلال التمويل واستراتيجية الاحتفاظ بالمخزون. وفقًا لأحدث المعلومات، أنتجت شركة التعدين المدرجة في ناسداك 622 بيتكوين في ديسمبر، بزيادة عن 587 بيتكوين في نوفمبر، وفي الوقت نفسه باعت 577 بيتكوين، محققة إيرادات تقدر بحوالي 51.46 مليون دولار، ويبلغ إجمالي ممتلكاتها الآن 13,099 بيتكوين.

إنتاجية التعدين تتزايد بشكل ثابت، وتعديلات على استراتيجية الاحتفاظ بالمخزون

تُظهر بيانات التشغيل لشهر ديسمبر أن شركة CleanSpark عززت قدراتها الإنتاجية. وفقًا لأحدث الإفصاحات، من المتوقع أن تصل إجمالي إنتاجها من البيتكوين لعام 2025 إلى 7,746 بيتكوين، مما يشير إلى أن معدل الإنتاج في ديسمبر كان مستقرًا نسبيًا. حاليًا، يبلغ معدل التجزئة الخاص بها 50.0 إكساهاش في الثانية، وتدير 245,000 جهاز تعدين.

لكن من الجدير بالذكر أنه على الرغم من زيادة إنتاجية التعدين، اختارت CleanSpark بيع كمية كبيرة من البيتكوين في ديسمبر. ووفقًا لأسعار السوق في ذلك الوقت، فإن بيع 577 بيتكوين حقق إيرادات تقدر بحوالي 51.46 مليون دولار. قد يبدو هذا التصرف مخالفًا لنهج “شركات التعدين المحتفظة”، لكنه يأتي مع اعتبارات استراتيجية مبررة.

التمويل والتوسع هما الدافع الرئيسي للبيع

لفهم سبب بيع CleanSpark لبيتكوين، من المهم النظر في عمليات التمويل والتوسع الأخيرة للشركة. وفقًا لأحدث الأخبار، قامت الشركة بتمويل سندات قابلة للتحويل بقيمة 115 مليون دولار لدعم توسعاتها التشغيلية. والأكثر مباشرة، أعلنت الشركة في 5 يناير عن استحواذ بقيمة 242 مليون دولار على خمسة مرافق تعدين بيتكوين في جورجيا، مع إضافة قدرة كهربائية تبلغ 60 ميغاواط، مما سيرفع إجمالي قدرتها التشغيلية بأكثر من 20%.

هذه النفقات الرأسمالية الكبيرة تتطلب احتياطيات نقدية كافية. في هذا السياق، فإن بيع جزء من ممتلكاتها من البيتكوين للحصول على نقد دولاري يدعم خطط التوسع، ويتيح لها الحفاظ على ثقتها في القيمة طويلة الأمد للبيتكوين دون الحاجة إلى تصفية كامل المخزون.

ما الذي تعنيه 13,099 بيتكوين في المخزون

على الرغم من بيع 577 بيتكوين في ديسمبر، لا تزال شركة CleanSpark تمتلك 13,099 بيتكوين، وهو حجم يحتل مكانة رائدة بين شركات التعدين المدرجة، مما يدل على أن الشركة لا تزال تتبع استراتيجية الاحتفاظ بالمخزون بشكل استراتيجي. بعبارة أخرى، فإن البيع ليس تصفية كاملة، بل هو تعديل استراتيجي في تخصيص الأصول.

من حيث العائدات، وبحسب سعر البيتكوين الحالي البالغ 92,093 دولارًا، فإن قيمة هذه الـ13,099 بيتكوين على الورق تتجاوز 1.2 مليار دولار. هذا الحجم من المخزون يعكس ثقة شركة CleanSpark في القيمة طويلة الأمد للبيتكوين، وفي الوقت نفسه، يتيح لها بيع جزء من المخزون لتلبية احتياجات التمويل قصيرة الأجل.

الخلاصة

تعكس عمليات شركة CleanSpark في ديسمبر خيارًا عمليًا للشركات التعدين المدرجة: مع نمو قدرات التعدين بشكل ثابت، تقوم الشركة بدعم توسعاتها من خلال بيع استراتيجي لجزء من ممتلكاتها من البيتكوين. هذا لا يُعد إشارة سلبية إلى مستقبل البيتكوين، بل هو توازن بين السعي للنمو على المدى الطويل وتدفق السيولة القصيرة الأجل. مع بدء تشغيل قدرة كهربائية إضافية تبلغ 60 ميغاواط وزيادة معدل التجزئة، من المتوقع أن تستمر قدرات التعدين لدى CleanSpark في النمو، مما يعزز ثقتها في الاحتفاظ بـ13,099 بيتكوين كحصة كبيرة.