من الصيد إلى الانتقاء: كيف تعيد المؤسسات الاستثمارية الرائدة تشكيل منطق التمويل في Web3

PriceOracleFairy · 2026-01-08T13:40:11+00:00

استراتيجية استثمار Wintermute Ventures تحولت من الصيد الواسع إلى الانتقاء الدقيق، حيث حصل فقط 4% من المشاريع على التمويل في عام 2025، مما يظهر تحول الصناعة من النمو العشوائي إلى الاختيار العقلاني. يؤكدون أن قرارات الاستثمار وتفويض السوق لا علاقة لها، وأن اختيار أدوات التمويل يعتمد على فهم المؤسسين للرؤية طويلة الأمد.

PriceOracleFairy

2026-01-08 13:40:11

إنشاء الملخص قيد التقدم

【币界】Wintermute Ventures مؤسس الرئيس التنفيذي Evgeny Gaevoy شارك مؤخراً مجموعة بيانات مثيرة للاهتمام. في وقت سابق، كانت استراتيجية استثمارهم تعتمد على الشبكة العريضة، لكن الآن؟ تحول الوضع.

في 2025، أكملت هذه المؤسسة 23 استثماراً، يبدو أنه عدد كبير، لكن معايير الاختيار وراءه قد تغيرت تماماً. قاموا بفحص حوالي 600 شركة، دخلت 20% فقط منها مرحلة العناية الواجبة الرسمية، وأخيراً حصل 4% فقط من المشاريع على التمويل. بعبارة أخرى، مقابل كل شركة يستثمرون فيها، يرفضون 24 شركة أخرى. يعكس هذا التغير في معدل القبول المنعطف الذي يشهده القطاع برمته من النمو العشوائي إلى الفرز العقلاني.

ما هو مثير للاهتمام أن Wintermute Ventures تؤكد أن قرارات الاستثمار منفصلة تماماً عن ترخيص صنع السوق (MM)، أي أنهم لا يستثمرون لكسب صلاحيات التداول. هذا الاستقلالية في الواقع لم تكن شائعة في المراحل الأولى من Web3.

من حيث أدوات التمويل، أكثر مزيج شيوعاً في 2025 هو الأسهم/SAFE مع ضمان الاكتتاب بالعملات، لكن كيفية الجمع بينها؟ يعتمد ذلك على فهم المؤسسين للرؤية طويلة الأجل للمشروع. سيطابق المستثمر الهيكل التمويلي الأنسب بناءً على هذا، بدلاً من تطبيق نهج موحد. المنطق وراء هذا هو أن طريقة التمويل نفسها تمثل تقييم المخاطر والحكم على القيمة.

SAFE‎-3.1%

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 21

أعجبني
21
5
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

gm_or_ngmi

· منذ 17 س

4%的 عبرة؟ يا إلهي هل هذا حقيقي، أشعر وكأنهم يبحثون عن المايسترو القادم --- هاها، فعلاً عندما يكون لديك الكثير من المال تبدأ في التمحيص، الأشخاص الذين كانوا يغامرون ويخاطرون سابقًا أصبحوا الآن أكثر دقة --- يُقال بشكل لطيف "اختيار عقلاني"، وإذا قلنا بشكل غير لطيف، فهي مجرد محاولة لتبييض سمعة بعد جمع الأرباح --- رؤية المؤسس على المدى الطويل... لقد ضحكت، هل هذه الكلمة لها قيمة في سوق التمويل؟ --- انتظر، هل يعني هذا أن كل ما فعلوه سابقًا كان استثمارًا سيئًا؟ والآن يعتمدون على هذه النسبة 4% لإنقاذ سمعتهم؟ --- في الواقع، هذه هي المنطق الطبيعي للاستثمار، أما تلك المجموعة التي كانت تضع أموالها بشكل أعمى فهي الغريبة --- حتى المؤسس نفسه لا يعرف ما الذي يفعله، فكيف يتحدث عن رؤية طويلة الأمد... هكذا هو عالم web3

شاهد النسخة الأصليةرد0

rekt_but_vibing

· 01-08 14:06

ها، معدل النجاح 4٪؟ هذا هو حقًا الطريقة التي يتم بها تصفية الحشائش الانتقاء الصارم، قول ذلك بشكل لطيف، أريد فقط أن أسأل هل هذه 96٪ من المشاريع لا مستقبل لها حقًا أم أن المؤسسين لا "يستطيعون سرد القصص" فصل السوق والتوظيف... إذا كنت تصدق ذلك، فانت مخطئ كلمة الرؤية طويلة الأمد، كم من المشاريع التي تم "سحبها" بالفعل تقارن بها بالعودة للحديث، الصناعة حقًا بحاجة إلى الهدوء والهدوء من الصيد إلى الاختيار الدقيق، هو عملية من انتشار الحشائش إلى الحصاد الدقيق هاها رؤية المؤسس طويلة الأمد؟ أرى خلال العامين الماضيين كم من "طويل الأمد" تحول إلى "الهروب" هذه الأرقام مؤلمة جدًا، وتوضح أن عام 2024 قد أضاع بالفعل الكثير من الذخيرة

شاهد النسخة الأصليةرد0

just_another_wallet

· 01-08 14:03

الصناعة أخيرًا هدأت، لكن هل الرقم 4% يوحي بأن جميع المشاريع التي استثمرنا فيها قد ماتت... هذه الموجة من الصيد العشوائي إلى الاختيار الدقيق، هل يبدو وكأنها مجرد محاولة لتبرير المشاريع الفاشلة في المراحل المبكرة؟ Wintermute هذه المرة اتجهت نحو الواقعية، بصراحة كانت تستثمر بشكل عشوائي قبل ذلك، والآن بدأت تنتقي. أدوات التمويل غير مرتبطة بالتسعير السوقي؟ لنكتفي بسماع ذلك فقط. الاختيار الدقيق جيد، لكن كم من المؤسسين لديهم رؤية طويلة الأمد؟ الأغلب لا يزال يروي قصصًا فقط. Web3 هو نفس Web3، لا يمكن لتغييرات منطق الاستثمار أن تُغير من أزمة الثقة الأساسية.

شاهد النسخة الأصليةرد0

TokenomicsShaman

· 01-08 13:59

靠，4%的通过率？这才是真正的卷起来了，再也回不到大水漫灌的时代了 الصناعة أخيرًا نضجت، على الرغم من أن معظم المشاريع ماتت تمامًا القول بأن الرؤية طويلة الأمد للمؤسس جيد جدًا، أكثر فاعلية من أي نموذج توكن أو حيلة أخرى فصل السوق عن التمويل هو بمثابة تحرير لنا كمحللين، أخيرًا يمكننا التركيز على الأساسيات حقًا وقت الشبكة كان رائعًا، الآن لتمويل يجب أن يكون لديك مهارة حقيقية اختيار أدوات التمويل بناءً على فهم المؤسس؟ يبدو وكأنه اختيار الزوجة بعناية أتفق، وضع العملات الرديئة تطرد الجيدة بدأ يتحسن تدريجيًا، على الرغم من أن الأمور لا تزال فوضوية هذا التحول كان من المفترض أن يحدث منذ زمن، الجودة > الكمية، وأخيرًا فهمت الصناعة ذلك

شاهد النسخة الأصليةرد0

ShibaOnTheRun