عند الحديث عن استدامة بروتوكولات الإقراض، يركز الكثيرون على نمو TVL، لكن القيمة الحقيقية للبروتوكول على المدى الطويل تتوقف في الواقع على **آلية مفتاح الرسوم**.

فكرة تصميم LISTA مثيرة للاهتمام. حالياً، تستخدم فوائد الإقراض وعوائد LST بشكل رئيسي للحفاظ على التشغيل اليومي وتحفيز مزودي السيولة، وهو أسلوب قياسي في مرحلة النمو. لكن ظهور veLISTA يختلف تماماً — فهذه الهيكلية التصويتية تضع الأساس لفتح نمط الأرباح لاحقاً.

المنطق الرئيسي هو كالتالي: مع وصول TVL تدريجياً إلى مستوى مستقر، من المؤكد أن إصدار الرموز بشكل مفرط سيبدأ في التراجع تدريجياً أو يتوقف. في تلك المرحلة، يمكن للبروتوكول أن يتحول إلى آلة نقدية تعتمد على رسوم المعاملات وتدفقات الأرباح. وبمجرد الوصول إلى هذه النقطة، يحصل حاملو veLISTA على السلطة الحقيقية — حيث يمكنهم التصويت لتحديد كيفية توزيع الأرباح التي يحققها البروتوكول: هل يتم استخدامها لشراء وإتلاف الرموز لدعم السعر، أم توزع مباشرة كأرباح على الجميع.

هذا التحول ليس مجرد مسألة حوكمة، بل يمثل تحول البروتوكول من "أسهم النمو" إلى "أسهم القيمة". شراؤك الآن هو في الواقع مقامرة على أن يتم فتح هذا المفتاح في النهاية، والطريقة التي يُفتح بها تكون متوافقة وفعالة. مدى نجاحك في تنفيذ هذا الأمر يحدد مدى بُعد البروتوكول.