حكم المحكمة العليا بشأن الرسوم الجمركية على وشك الإصدار: كيف تؤثر عدم اليقين السياسي على سوق التشفير؟

【البلوكشين ليدرز】 مؤخرًا يركز السوق على حدث كبير — على المحكمة العليا الأمريكية إصدار حكم نهائي بشأن شرعية الرسوم الجمركية العالمية التي فرضها حكومة ترامب استنادًا إلى “قانون الطوارئ الاقتصادية الدولية” (IEEPA). هذه ليست مجرد مسألة تجارية، بل قد يكون لها تأثير عميق على سوق العملات المشفرة.

لقد اعتبرت المحاكم الأدنى أن هذه الممارسة تشكل تجاوزًا إداريًا. كما أظهرت المحكمة العليا تحفظًا خلال المناقشة الشفوية. البيانات من سوق التوقعات أكثر وضوحًا — احتمالية إلغاء الرسوم الجمركية تجاوزت 70%. هذا يعني أنه في حال حكمت المحكمة بعدم الدستورية، قد يتم إلغاء نظام الرسوم الجمركية بالكامل، ويجب على الحكومة الفيدرالية رد أكثر من 100 مليار دولار. بالنسبة للاقتصاد الأمريكي، وهيكل التضخم، والنظام التجاري العالمي، فإن ذلك يمثل صدمة قوية.

المسألة الأساسية تتلخص في كلمتين: السلطة. هل يمكن للرئيس أن يتجاوز الكونغرس ويفرض الضرائب باسم “حالة الطوارئ الوطنية”؟ هذا يلامس الأعصاب في النظام السياسي الأمريكي.

من منظور كلي، كلا النتيجتين تستحقان التفكير: إذا فشلت الرسوم الجمركية، فإن معدل الضرائب على الواردات سينخفض، ويمكن أن يخفف التضخم وتكاليف الشركات، لكن العجز قد يتوسع، والسوق قد يراهن على أن الاحتياطي الفيدرالي سيتجه نحو التيسير بشكل أسرع. وإذا بقيت الرسوم، فمن الممكن أن يدعم الدولار على المدى القصير، لكن الضغوط على الاستهلاك والنمو لا تزال قائمة.

المعنى بالنسبة لسوق العملات المشفرة هو أن تقلبات التوقعات السياسية الشديدة بحد ذاتها تمثل خطرًا. البيتكوين والأصول المشفرة الرئيسية حساسة جدًا للبيئة الكلية، خاصة فيما يتعلق بالإشارات حول التضخم، والدولار، والميل للمخاطر على المستوى العالمي. ستؤثر نتائج الحكم مباشرة على هذه الأبعاد الثلاثة، مما يضاعف تقلبات السوق المشفرة. يمكن القول إن هذا ليس مجرد حدث سياسي واحد، بل هو اختبار كبير لاحتمالية التوقعات السياسية. على المستثمرين أن يكونوا مستعدين لإدارة المخاطر.