قام SharpLink بنشر 1.7 مليار دولار من ETH على Linea، مما يفتح نموذجاً جديداً لعوائد DeFi على مستوى المؤسسات

2026年 1 月 8 日، إيثريوم شركة خزينة SharpLink Gaming أعلنت أنها قامت بنشر وإيداع ما يقرب من 1.7 مليار دولار من ETH على شبكة إيثريوم من الطبقة الثانية Linea التي تم حاضنتها بواسطة Consensys. تخطط الشركة لتعظيم عائد أصول إيثريوم الضخمة الخاصة بها من خلال خطة مركبة تُعرف باسم “استراتيجية العائد المعززة”.

كعضو في تحالف Linea وثاني أكبر شركة خزينة ETH مدرجة، فإن خطوة SharpLink ليست مجرد نقل أصول.

رئيس مجلس إدارتها جوزيف لوبين هو أيضًا مؤسس ومدير تنفيذي لـ Consensys، وقد دمجت عملية النشر هذه عوائد إيثريوم الأصلية، ومكافآت إعادة الرهن من EigenLayer، والحوافز المباشرة من Linea و ether.fi، وجميع الأصول محفوظة بواسطة شركة الحفظ على مستوى المؤسسات Anchorage Digital.

01 التخطيط الاستراتيجي

يُعد نشر SharpLink هذا حدثًا تاريخيًا في استكشاف التمويل المؤسسي للعوائد الأصلية على blockchain بشكل منهجي. تقع الشركة في مينيابوليس، مينيسوتا، وتملك حاليًا حوالي 864,840 من ETH، بقيمة إجمالية تقارب 2.7 مليار دولار.

وفقًا لما قاله مديرها التنفيذي مات Sheffield، فإن هدف الشركة هو استثمار هذه الأصول في الإنتاج، وليس مجرد الاحتفاظ بها.

تُعد الـ 1.7 مليار دولار من ETH التي تم نشرها جزءًا من استراتيجية إيثريوم الشاملة للشركة. كانت SharpLink قد أعلنت سابقًا عن نيتها لإيداع ما يصل إلى 2 مليار دولار من ETH على Linea لتحقيق عوائد أعلى بعد تعديل المخاطر. يمكن اعتبار هذه الخطوة المرحلة الأولى من تنفيذ تلك الخطة.

02 استراتيجية العائد

“استراتيجية العائد المعززة” التي تعتمدها SharpLink هي نموذج تراكمي متعدد الطبقات يهدف إلى كسر سقف العائدات من الرهن الأحادي التقليدي.

المحور الرئيسي لهذه الاستراتيجية هو الاعتماد على عوائد الرهن الأصلية لإيثريوم كطبقة أساسية. جميع ETH الخاصة بـ SharpLink مُرَهَنة على Figure Ethereum Staking Rewards، مما يضمن أمان الأصول ويحافظ على حقوق المشاركة الأساسية في الشبكة والعوائد.

فوق ذلك، تتراكم مكافآت إعادة الرهن من EigenLayer. من خلال EigenLayer، يمكن ETH المُرَهَنة أن “تُرَهَن” مرة أخرى لحماية خدمات أخرى تتطلب ثقة لامركزية، مما يمنح حوافز إضافية من الرموز.

ولجذب وتأمين أصول مهمة مثل SharpLink والمستخدمين المؤسساتيين، توفر شبكة الطبقة الثانية Linea وبروتوكول الرهن السائل داخل نظامها البيئي ether.fi حوافز مباشرة للبروتوكول.

03 اختيار Linea

اختارت SharpLink شبكة Linea كهدف للنشر، ويعود ذلك إلى اعتبارات استراتيجية واضحة. Linea هو شبكة توسعة من الطبقة الثانية تعتمد على إثبات المعرفة الصفرية، تم حاضنته بواسطة شركة التطوير الأساسية لإيثريوم، Consensys، بهدف تحسين سرعة معاملات إيثريوم وتقليل التكاليف.

المهم هو أن رئيس مجلس إدارة SharpLink جوزيف لوبين هو أيضًا مؤسس ومدير تنفيذي لـ Consensys، وأن SharpLink عضو في تحالف Linea الذي يدير حوكمة شبكة Linea وتوزيع الرموز.

هذا الارتباط الوثيق يوفر أساسًا من الثقة لنشر أمني على مستوى المؤسسات وتعاون عميق. على الرغم من أن قيمة إجمالي الأصول المقفلة في Linea انخفضت من ذروتها التي كانت حوالي 1.64 مليار دولار بنسبة تقارب 89% بعد إصدار الرموز في سبتمبر 2025، فإن ضخ الأموال الكبير من SharpLink بلا شك يمثل تأكيدًا قويًا على قيمتها طويلة المدى.

04 تأثير السوق

يُعتبر تحرك SharpLink من قبل مجتمع التشفير بمثابة “حدث تاريخي في DeFi على مستوى المؤسسات”. وهو علامة على أن الشركات المدرجة تحاول من خلال استراتيجيات معقدة على السلسلة تحويل أصولها المشفرة من مجرد أصول مضاربة إلى رأس مال إنتاجي.

يتناغم هذا الحدث مع توجهات المؤسسات الأوسع مؤخرًا. على سبيل المثال، اقترحت مؤسسة Optimism مؤخرًا أن يتم استخدام 50% من إيرادات السوبرسلسة لإعادة شراء رموز OP، بهدف ربط قيمة الرموز بنمو الشبكة بشكل أعمق.

وفي الوقت نفسه، قامت بنك أوف أمريكا برفع تصنيف أسهم Coinbase إلى “شراء” مع هدف سعر 340 دولارًا، مبررة ذلك بإمكاناتها في توسيع خط منتجاتها وقيمة بنيتها التحتية. كما تخطط Morgan Stanley لإطلاق محفظة تشفير خاصة بها في عام 2026، وتقديم خدمات تداول تشفير عبر منصتها الوسيطة.

05 نموذج جديد على السلسلة

بالنسبة لـ SharpLink، فإن هذا النشر هو مجرد بداية. وصف مات Sheffield هذا التحديث بأنه “نموذج جديد على السلسلة” في السوق الرأسمالي.

تخطط الشركة لتقديم مثال يُظهر كيف يمكن للشركات المدرجة أن تستخدم تقنية blockchain بشكل شامل وآمن في عملياتها المالية.

النشر على Linea ليس حدثًا لمرة واحدة، وإنما تسعى SharpLink لبناء المزيد من الصفقات التي تضيف عوائد إضافية فوق العوائد الأساسية من الرهن، بشرط أن تكون هذه الصفقات آمنة وتخدم مصالح المساهمين.

يعتبر الرئيس التنفيذي Joseph Chalom عام 2026 بداية لعصر “الإنتاجية” في إيثريوم، حيث يعتقد أن عوائد DeFi التي تم إنشاؤها تُدرج رسميًا في السوق العامة، وأن مستقبل إيثريوم هو بنية تحتية للأسواق المالية العالمية، وليس مجرد أصل رقمي.

06 تفاعل الصناعة

ليس تحرك SharpLink حالة فردية، بل يعكس اتجاهًا عامًا في تمويل المؤسسات نحو الانتقال من “الاحتفاظ بالمضاربة” إلى “استخراج الإنتاجية” من الأصول المشفرة. في نفس النظام البيئي، قامت شركة BitMine مؤخرًا برهن أكثر من مليون ETH على شبكة إيثريوم من الطبقة الثانية، بقيمة تقارب 32.15 مليار دولار.

كما تتوافق تحليلات السوق مع هذا التحول. أصدرت مجموعة محللي JPMorgan مؤخرًا تقريرًا يشير إلى أن تدفقات الأموال من صناديق ETF الفورية قد تباطأت، وأن موجة البيع في سوق العملات المشفرة قد تكون وصلت إلى قاعها.

وفي منصات التداول الرئيسية مثل Gate، أصبحت أنشطة الأصول المرتبطة بالمؤسسات وتطوير البنية التحتية أكثر نشاطًا. على سبيل المثال، تجاوز حجم تداول رموز الأسهم على منصة Gate 14 مليار دولار، مما يدل على تزايد الاندماج بين الأصول التقليدية والعالم المشفر.

وفي 9 يناير 2026، أطلقت Gate زوج تداول DeepNode (DN) مقابل USDT، مما يعزز فرص وصول المستخدمين إلى مشاريع البنية التحتية الناشئة.

استراتيجية الأصول والتحول

بالنسبة لنظام إيثريوم البيئي، فإن حالة SharpLink تمثل إشارة مهمة. فهي تثبت أن إدارة الأموال على السلسلة المصممة بعناية، والتي تجمع بين الحفظ على مستوى المؤسسات واستراتيجيات DeFi المعقدة، يمكن أن تجذب استثمارات ضخمة من الشركات المدرجة.

مع تكرار ذلك من قبل المزيد من المؤسسات، لن تكون إيثريوم وشبكاتها من الطبقة الثانية مجرد أماكن للتداول والابتكار، بل قد تصبح جزءًا من الميزانية العمومية العالمية، مع الاستمرار في توليد عوائد أصلية على السلسلة مع ضمان الأمان.