#真实世界资产代币化 بعد مراجعة هذا النقاش من Chervinsky، لمست بالفعل نقاط الألم التي واجهتها مؤخراً أثناء بحثي عن الأصول المرمزة. إطار تقسيم العمل بين التقاط القيمة على السلسلة من خلال الرموز والتقاط القيمة خارج السلسلة من خلال الأسهم يوفر لي إرشادات عملية فعلية لاختيار الأهداف للمتابعة.

بصراحة، التغيرات في بيئة السياسات جاءت أسرع مما توقعت. في السابق، اضطرت العديد من المشاريع لضغط حقوق الإيرادات بالكامل على الأسهم، وتحول الرمز إلى مجرد أداة حوكمة — وهذا في الواقع نوع من التنازل السلبي. الآن بعد فتح المجال، أصبحت المشكلة أكثر تعقيداً: يجب أن أعيد التفكير في منطق التقاط القيمة خلف هذه الأهداف.

جوهر المتابعة يظل يتمحور حول فهم واضح لما يراهن عليه المشغلون الرئيسيون. إذا كان خبير ما يرتب لمشروع أصول مرمزة، فيجب أن أفهم بوضوح: هل يتاجر بالقيمة الفعلية المولدة على السلسلة (الحركة المرورية والرسوم معاملات والتخزين وغيره)، أم أنه يضارب فقط على التوقعات؟ الوضوح هو فعلاً معيار القاء الأقسى. نماذج القيمة الغامضة، أميل الآن إلى تقليل وزن المتابعة لها.

الرمز في جوهره يمثل السيادة الذاتية على الأصول الرقمية، وهذا الجزء من الإيرادات قابل للتتبع وقابل للتحويل ولا يعتمد على الوسطاء — وهذا ما لا تستطيع الأسهم أن تحققه أبداً. لكن بخصوص الدخل خارج السلسلة، لا يستطيع حاملو الرموز التحكم فيه بشكل مباشر، وفي هذه الحالة لا يجب أن نتوقع الكثير من جانب الرموز. يقوم بعض المشغلين بتعديل توزيع محفظتهم ديناميكياً حسب توزيع القيمة في المشروع — هذه طريقة تفكير تستحق الدراسة.

بدء دور التجريب، ستكون هناك فرص وأخطاء أكثر على حد سواء. النهج الحكيم يظل الاختيار من بين تلك الأهداف ذات الانتماء القيمي الواضح والقابلة للتدفق بالفعل على السلسلة، ثم تقييم درجة فهم المشغلين لهذا المنطق من خلال سجلات أدائهم التاريخية.