رمز أزتك - المزاد يبدأ: ما يجب أن يعرفه المستثمرون عن العرض الشامل

في 13 نوفمبر 2025، فتح فصل جديد لمشروع Aztec، وهو مشروع يركز على الخصوصية في مجال المعرفة الصفرية. أعلن المشروع عن إطلاق عرضه العام الكبير للرموز، الذي يجذب ملايين المشاركين المحتملين. مع 1,547 مليار عملة AZTEC – ما يعادل حوالي 15% من الإجمالي – يعد هذا أحد أكبر عمليات البيع الافتتاحية في سوق العملات الرقمية الحالي.

نظرة عامة على المزاد: تحديد السعر العادل ومشاركة واسعة

تفتح أسواق Aztec بأسلوب مزاد مبتكر يركز على اكتشاف السعر الحقيقي. تم تحديد السعر الابتدائي بقيمة تقييم كامل مبدد قدرها 350 مليون دولار – وهو أقل بنسبة 75% من التقييم الناتج عن أحدث جولة تمويل مؤسسي. هذا يشير إلى توجه السوق نحو تحديد سعر واعٍ لصالح المشاركين.

حصل أكثر من 300,000 عنوان على الوصول إلى القائمة البيضاء ويمكنهم الآن تقديم عروضهم. يتضمن النموذج مرحلة حصرية ليوم واحد للمستخدمين الأوائل – يبدأ في 13 نوفمبر الساعة 15:00 بتوقيت وسط أوروبا. اعتبارًا من 2 ديسمبر، يفتح المزاد لجميع حاملي NFT، وتستمر مرحلة المزاد حتى 6 ديسمبر 2025.

من يحق له المشاركة؟ معايير التأهيل

اعتمد المشروع بشكل متعمد على الشمول بدلاً من الحصرية. المشاركون المؤهلون هم الأشخاص الذين يستوفون على الأقل أحد المعايير التالية:

• منسق أو مثبت في شبكة اختبار Aztec خلال مرحلة التطوير
• مشغلو ETH-Staking عبر بروتوكولات معترف بها (StakeCat، Obol، Rocketpool، Lido)
• مستخدمون نشطون لتطبيق zk.money
• أعضاء المجتمع مع إثبات النشاط
• متداولون في Uniswap (3,000 مختارون عشوائيًا، تداولوا خلال آخر 30 يومًا)
• مشتركو قاعدة بيانات Nansen على مستويات معينة من التصنيف

بالإضافة إلى ذلك، يضم أفضل 200 مشغل عقدة الذين أثبتوا أدائهم خلال مرحلة الشبكة التجريبية.

أداة المزاد: المزادات المستمرة للتسوية

وراء توزيع الرموز هذا يقف بروتوكول المزاد المستمر للتسوية (CCA)، الذي طوره Uniswap خصيصًا لمثل هذه السيناريوهات. ساهم Aztec من خلال تقنية ZK-Passport الخاصة به في تمكين المشاركة الخاصة والموثوقة.

تعمل الطريقة على النحو التالي: يتم تقديم العروض خلال نافذة المزاد ثم تُقسم داخل كتلة واحدة. يتم تصفية كل طلب مقسم بالسعر السوقي. بعد انتهاء المزاد، يتم تلقائيًا إنشاء تجمع سيولة Uniswap V4 بالسعر المحدد – مما يضمن سيولة فورية في السوق الثانوية.

اقتصاد الرموز: توزيع 10,35 مليار عملة

يحدد الورقة البيضاء لـ Aztec إجمالي الإصدار عند 10,35 مليار وحدة. يظهر التقسيم تصميمًا مدروسًا:

• 27,26% للمستثمرين والداعمين الأوائل (الجولات المؤسسية)
• 21,06% للفريق الأساسي (مع الت vesting)
• 11,71% للمؤسسة
• 10,73% لخصومات تطوير النظام البيئي
• 14,95% لهذه المزاد العام (المرحلة 2)
• 1,93% لبيع Genesis-Sequencer (المرحلة 1)
• 2,44% للمبيعات الثنائية
• 2,64% في تجمع سيولة Uniswap V4
• 4,89% لبرامج الحوافز المستقبلية
• 2,41% لمكافآت الشبكة للسنة الأولى

يشمل إجمالي عملية البيع 2.27 مليار عملة – ما يقارب 22% من الإجمالي المعروض.

ما هو دور الرمز؟ ثلاث وظائف رئيسية

تراكم المنسقين (Sequencer-Staking): يتم تأمين الشبكة بواسطة مدققي صحة الكتل الذين يولدون الكتل. يمكن لمالكي الرموز استثمار عملاتهم أو تفويضها للمنسقين النشطين.

الحوكمة: يمكن للمستثمرين التصويت على تغييرات بروتوكول Aztec – من تعديلات العرض إلى ترقيات الشبكة.

رسوم المعاملات: بمجرد تفعيل بيئة تنفيذ العقود الذكية، يدفع المستخدمون رسوم معاملات بـ AZTEC، منظمًا بواسطة آلية حرق مماثلة لـ EIP-1559.

بعد اثني عشر شهرًا، يمكن لقرارات الحوكمة تعديل الإصدار السنوي ضمن حدود محددة.

السيولة بعد البيع

تخطط المؤسسة لإدخال 273 مليون رمز في تجمع Uniswap V4. سيقوم العقد الذكي تلقائيًا بإضافة عملات إضافية بنسبة إلى ETH المودع. سيتم حظر هذا التجمع تحت سيطرة الحوكمة لمدة لا تقل عن 90 يومًا، ثم تتخذ المجتمع قرارًا بشأن التعديلات.

يمكن لاحقًا إدراج الرموز على بروتوكولات لامركزية وبورصات مركزية.

الطريق الطويل: 7 سنوات من التطوير

بدأت Aztec في 2018 بتمويل أولي متواضع قدره 2.1 مليون دولار، تلاه جولات في 2019. أطلقت الشبكة الرئيسية في 2020. ويمثل جولة Series A في ديسمبر 2021 – بقيمة 17 مليون دولار بقيادة Paradigm مع فيتاليك بوتيرين كداعم – قمة النمو خلال طفرة ZK. وبدعم من جولة Series B بقيمة 100 مليون دولار من a16z في ديسمبر 2022، بدا أن الطريق نحو النجاح قد تم تمهيده.

ومع ذلك، كانت هناك انتكاسات. في 2023، أعلن المشروع عن إيقاف Aztec Connect – وهو منتج جسر الخصوصية الذي تم إيقافه. وفي مايو 2025، أطلق الشبكة التجريبية العامة التي جذبت اهتمامًا هائلًا.

مفاجأة: لا يتضمن نموذج الرموز الجديد توزيعًا عبر Airdrop – من لم يكن مبكرًا، يدفع الآن.

ماذا يعني ذلك للأسواق والمستثمرين؟

عند أسعار البيتكوين أقل من 100,000 دولار وإشارات سوق هابطة متزايدة، يبرز السؤال المركزي: كم من المشاركين سيشاركون فعلاً وفقًا للشروط المعروضة؟ يبدأ اختبار Aztec الآن – ليس في التكنولوجيا، بل في اختبار السوق لاقتصاديات رموزه.