## Tether用Scudo重新定义黄金支付，Giancarlo Devasini们在下什么棋？

هل فكرت يوماً لماذا يوجد لبيتكوين وحدة أصغر تسمى "ساتوشي" لتسهيل التقييم، بينما لا يوجد معيار تقييم دقيق موحد للذهب؟ يبدو أن Tether أدركت هذه المشكلة.

هذه الشركة العملاقة للعملات المستقرة أطلقت هذا الأسبوع مفهومًا جديدًا — **Scudo**، وحدة قياس تمثل واحد من الألف من أونصة الذهب المقياسية. هذا ليس مجرد مصطلح، بل يعكس إعادة تفكير Tether في نظام الدفع اليومي للذهب.

### فرصة جديدة لتوكن الذهب

أداء توكن الذهب المدعوم من Tether، XAUT، كان لافتًا مؤخرًا. وفقًا لأحدث البيانات، سعر XAUT الحالي هو $4.46K، والقيمة السوقية المتداولة وصلت إلى $2.32B، بزيادة قدرها 68.92% خلال العام الماضي. هذا النمو يعكس الطلب العالمي الملح على أصول الملاذ الآمن من الذهب.

ضغوط التضخم لا تتراجع، وشراء البنوك المركزية للذهب يسجل أرقامًا قياسية، وآفاق أسعار الفائدة غير واضحة — كل هذه العوامل تعيد الذهب إلى واجهة التداول. وأكدت Tether في بيانها الرسمي أن الهدف من إطلاق Scudo هو جعل الذهب يتداول بسهولة كعملة، وليس فقط بسبب التضخم المفرط الحكومي الذي يضعف قيمته.

المدير المالي لـ Tether، Giancarlo Devasini، والرئيس التنفيذي، Paolo Ardoino، كلاهما من إيطاليا، والكلمة "Scudo" مستمدة من اسم عملة معدنية من القرن السادس عشر في إيطاليا، والتي تعني "درع" باللاتينية. هذا التحية للتاريخ يعكس طموح Tether في إعادة الذهب ليكون "وسيلة تبادل حقيقية".

### سباق الذهب مع المنافسين

لكن، Tether ليست الوحيدة في مجال توكن الذهب. شركة Paxos، مطورة عملة PAXG، أطلقتها قبل عدة أشهر، وحصلت على ترخيص من هيئة الرقابة على الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، مما يجعلها أول جهة على مستوى الاتحاد الفيدرالي تحصل على موافقة تنظيمية لعملة ذهبية مؤسسية.

مقارنةً، القيمة السوقية لـ PAXG تبلغ $1.71B، بزيادة قدرها 67.88% خلال عام واحد، رغم أنها أقل قليلاً من $2.32B لـ XAUT، إلا أن معدل النمو قوي جدًا. المنافسة بين أكبر شركتين لإصدار العملات المستقرة على مسار الذهب ستدفع حتمًا نحو تحسين النظام البيئي بأكمله.

### دعم حقيقي من الذهب

الدعم المادي لـ XAUT يأتي من 1,329 قطعة ذهب فعلية، تزن مجتمعة 16.2 طنًا. وهذا ليس كل شيء — تدعي Tether أنها بحلول نهاية الربع الثالث من 2025، تمتلك 116 طنًا من الذهب، بقيمة تقترب من 170 مليار دولار. يُخزن هذا الذهب في خزائن آمنة في سويسرا، ويمكن للمستثمرين استرداد التوكنات وتحويلها إلى ذهب يُشحن إلى العنوان المحدد.

على الرغم من أن Tether نشرت تقرير إثبات من BDO Italia في أبريل من العام الماضي، إلا أن هذا التقرير لم يُعد وفقًا لمعايير التقارير المالية الدولية، ويفتقر إلى الإفصاحات الكاملة وفقًا للمعايير الصناعية. على مدى عشر سنوات، طالبت السوق Tether بإجراء تدقيق مستقل أكثر صرامة، وهو أمر حاسم لبناء ثقة المستثمرين.

### كيف يغير Scudo تجربة الدفع

قيمة Scudo تقدر بحوالي $4.48، وهو يعادل "ساتوشي" من بيتكوين (حوالي 0.001 دولار حاليًا). هذا الوحدة الدقيقة تجعل من السهل تقييم وتحويل الذهب في المدفوعات اليومية. وتقول Tether إن أدوات تطوير المحافظ يمكنها دعم XAUT على تقريبًا أي جهاز، مما يدفع الذهب ليصبح جزءًا من الاستخدام اليومي الحقيقي.

بالإضافة إلى ذلك، أطلقت Tether منتج توكن يُسمى Alloy، حيث يمكن للمستخدمين كسب aUSDT من خلال رهن XAUT، وهو مرتبط بنظام العملات المستقرة بقيمة 187 مليار دولار من Tether. هذا التفاعل البيئي يوسع بشكل أكبر إمكانيات تطبيقات توكن الذهب.

### آفاق السوق والتحديات

تحول توكن الذهب إلى مجال جديد في العملات المستقرة. من زيادة احتياطيات الذهب من قبل البنوك المركزية عالميًا، وارتفاع الطلب من المستثمرين على الأصول الآمنة، فإن سوق منتجات مثل XAUT و PAXG موجودة بالفعل. لكن، إلى أي مدى يمكن أن تستمر هذه المسيرة، يعتمد في النهاية على السياسات التنظيمية، وتبني المستخدمين، وما إذا كانت الشركات المُصدرة ستتمكن من تنفيذ وعد "الدفع" بشكل فعلي.