#密码资产动态追踪 $ZEC $ETH هل يتجاوز الذهب سندات الولايات المتحدة؟ المعركة الحقيقية وراء موجة "تخزين الذهب" للبنك المركزي

الانعطاف الذي يحدث مرة واحدة في الثلاثين عامًا يتشكل الآن. وفقًا لأحدث بيانات جمعية الذهب العالمية، بلغت قيمة احتياطيات الذهب الرسمية العالمية 3.93 تريليون دولار — متجاوزة لأول مرة سندات الولايات المتحدة التي تبلغ 3.88 تريليون دولار. وكان آخر مرة حدث فيها مثل هذا التوازن في عام 1996.

وراء الأرقام، هناك تغييرات أعمق في الهيكل المالي تتغير بصمت.

ارتفعت أسعار الذهب بنحو 70% حتى عام 2025، ومع بداية عام 2026 وصلت إلى مستوى قياسي عند 4500 دولار. ما الذي يدفع ذلك؟ التوترات الجيوسياسية، وضعف أساسيات الائتمان بالدولار. قال جو كاليش، كبير استراتيجيي NDR، بصراحة، إن البنوك المركزية تستخدم الذهب كبديل للسندات الأمريكية، بهدف واضح — تجنب مخاطر التجمد السياسي. وتحليل جي بي مورغان أكثر حدة: إن الاستقطاب السياسي الداخلي في الولايات المتحدة يهدد هيمنة الدولار.

كم سرعة "تخزين الذهب" من قبل البنوك المركزية الأجنبية خلال الأربع سنوات الماضية؟ فقط بالنظر إلى البيانات يمكننا معرفة ذلك. لكن هنا تظهر خلافات مثيرة للاهتمام —

يعتقد يو بي إس أن الذهب هو "مرساة للتحوط من مخاطر الحوكمة"، بينما كايكو宏观 لا يشارك نفس التفاؤل، ويعتقد أنه بعد تراجع حماسة المضاربين الأفراد، قد نشهد موجة تصحيح. وتعد وتيرة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي العامل الرئيسي الذي يحدد مجرى الأمور.

هل وصول الذهب إلى قمة الاحتياطيات يعني شيئًا؟ هل هو بناء نظام استقرار جديد، أم إشارة تحذير من عاصفة أكبر؟ الإجابة لا تزال مخفية في الأرباع القادمة.