في مجال التمويل الخاص، هناك مشروعان، على السطح ينتميان إلى بنية تحتية للبلوكشين، لكن القدرة التنافسية العميقة تختلف تمامًا. من حيث الحواجز التقنية، والأساس السوقي، وقدرة تحمل المخاطر، أحدهما هو لاعب محترف تم تطويره على مدى سنوات، والآخر مجرد تابع في مجال الإقراض عبر السلاسل.

لنبدأ من الجانب التقني. الأول يركز على مجال التمويل الخاص، الذي ظهر بالفعل في عام 2018، وخلال السنوات الثماني الماضية بنى جدار حماية فريد من نوعه في مجال الامتثال للخصوصية المالية. ليس فقط لديه اتجاه واضح لتطبيق التكنولوجيا، بل حصل أيضًا على دعم من نظام إيثريوم البيئي. بالمقابل، الثاني هو مجرد بروتوكول إقراض عبر السلاسل على شبكة BSC، هذا المجال سيطر عليه مشاريع رائدة مثل Compound و Aave منذ زمن، وظهرت العديد من المشاريع الجديدة بشكل متكرر، ولا يوجد شيء مميز فيها، كما أن ولاء المستخدمين ضعيف جدًا. ببساطة، هو "منافسون جدد يتسابقون في المنافسة المتجانسة".

أما من ناحية الحصص السوقية. الأول لديه حجم تداول يبلغ 4.87 مليار، وإجمالي العرض 5 مليارات، ومعدل التداول يقارب 98%. تركيز الحيازات فقط 5.46%، مما يدل على توزيع الحصص بشكل متشتت، مما يصعب على كبار المستثمرين تفجير السوق بشكل فردي. السعر الحالي هو 0.05884 دولار، ويبعد أكثر من 5 أضعاف عن أدنى مستوى تاريخي عند 0.011 دولار، مما يوفر مساحة أمان كبيرة حتى في حالة السوق الهابطة، مع وجود دعم عند القاع. أما السعر الأقصى التاريخي البالغ 1.1657 دولار، فهو يدل على أن المشروع لديه مجال للتحسن. بينما، على الرغم من أن إجمالي العرض يبلغ 10 مليارات، فإن حالة التداول وتوزيع الحيازات تختلف تمامًا، ويزيد من مستوى المخاطر بشكل واضح.

من منظور الاستثمار، اختيار قاعدة قيمة أكثر صلابة دائمًا هو الخيار الأكثر أمانًا مقارنة بمشاريع المنافسة المتجانسة. التقنية متراكمة، الحصص موزعة، والدعم التاريخي موجود — هذه هي الوسادة الآمنة الحقيقية.