آخر هذه الموجة من السوق تقف على مفترق طرق حاسم. انتقل السوق من فك الرافعة المالية الجنوني في نهاية العام الماضي، إلى تحمل مخاطر انتقائية في بداية هذا العام، وهذا التحول ذو مغزى كبير فعلاً. يبدو أن الضغط من جني الأرباح يتلاشى، لكن المشكلة ظهرت — ارتد السعر إلى منطقة التكلفة المركزة للعديد من المشترين في الفترة الأخيرة، تقريباً في النطاق من 92100 إلى 117400 دولار أمريكي، مما شكّل ضغط عرض واضح من الأعلى.

من الناحية التقنية، متوسط تكلفة حاملي المراكز على المدى القصير حول 99100 دولار أمريكي، يجب الحفاظ بقوة على هذا المستوى، وهو نقطة حاسمة لا يمكن تجاوزها من الناحية النفسية والتقنية. بمجرد الثبات بثبات هنا، ستزداد ثقة السوق بشكل ملحوظ. علاوة على ذلك، إشارات سوق الخيارات مثيرة للاهتمام أيضاً — غيّر صانعو السوق استراتيجيتهم في النطاق من 95000 إلى 104000 دولار أمريكي، متجهين نحو تكوين جاما هابط. ببساطة، بمجرد ارتفاع السعر في هذا النطاق، يحتاج صانعو السوق إلى شراء العملات الفعلية للتحوط من المخاطر، وهذه الآلية قد تعزز بالفعل الزخم الصعودي بشكل أكبر.

على الصعيد الكلي، البيئة السياسية والتنظيمية مواتية فعلاً. اتجاه السياسة الأمريكية في 2025 يميل بوضوح نحو دعم صناعة العملات المشفرة، مما يزيل الكثير من العوائق أمام أموال المؤسسات. يُتوقع أن تمر قانون هيكل السوق المدعوم من الحزبين في 2026، وعندها ستكون الرقابة أكثر شفافية وتودية. لكن يجب الحذر من المخاطر أيضاً — الانتخابات الوسيطة الأمريكية في نوفمبر 2026 متغير غير مؤكد. تظهر استطلاعات الرأي احتمالية تفوق الديمقراطيين، وبمجرد سيطرتهم على الكونغرس، قد تحتاج سياستنا المؤيدة للعملات المشفرة الحالية إلى تعديل. هذا النوع من عدم اليقين السياسي قد يسبب اضطراباً في السوق على المدى القصير، لكن من المنظور طويل الأجل، فإن اتجاه مؤسسات السوق للعملات المشفرة أصبح واضحاً جداً.