ملاحظة مثيرة للاهتمام: في الوقت الحالي، انخفض حجم التداول الفوري في سوق العملات المشفرة إلى أدنى مستوى منذ نهاية عام 2023، لكن المؤسسات الرائدة تواصل زيادة استثماراتها. في الربع الأول من عام 2026، تجاوز التدفق الصافي اليومي لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة الأمريكية 6.69 مليار دولار، فماذا يعني ذلك؟ في الواقع، لقد انتقلت المؤسسات من مجرد "منافسة الحجم" إلى "نموذج التشغيل الدقيق".

**الأصول الرئيسية لا تزال الدعامة الأساسية**

لا تزال البيتكوين (BTC) الخيار الأول للمؤسسات. فقط التدفق اليومي لصناديق ETF الفورية بلغ 471 مليون دولار، وتتصدر Blackstone IBIT وFidelity FBTC المشهد، حيث استحوذت أكبر ثلاث مؤسسات على 89% من إجمالي الأصول في صناديق BTC ETF. والأكثر إثارة للدهشة أن حيازات هذه المؤسسات تجاوزت MicroStrategy، مما جعلها أكبر مجموعة حيازة للبيتكوين في العالم.

أما بالنسبة لإيثريوم (ETH)، فهناك تغييرات جديدة. تجاوزت حيازة Bitmine 4.14 مليون وحدة، وهم يتبعون استراتيجية الرهن، حيث يهدفون إلى الحجم والتدفق النقدي في آن واحد. تدفقات صندوق إيثريوم التابع لـ Grayscale بلغت 53.69 مليون دولار في يوم واحد، وأصبح بمثابة العمود الفقري في النظام البيئي.

**ثلاث اتجاهات جديدة في الارتفاع**

أولاً، RWA (تشفير الأصول الحقيقية). وصفها Bernstein بأنها "نقطة انفجار"، ومن المتوقع أن تصل نسبة التمويل المؤسسي إلى 70%. أطلقت BlackRock صندوقًا خاصًا بقيمة 8 مليارات دولار للاستثمار في هذا المجال، وأصبحت Coinbase وOndo Finance من الأهداف الرئيسية.

كما أن مجال قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي يستحق الاهتمام. بدأت شركات التعدين تتخلى عن طرق التعدين التقليدية، حيث حولت IREN وHut 8 مراكز البيانات إلى منصات خدمات سحابية للذكاء الاصطناعي. كما أن CRWV عقدت صفقات مع مزودي الرقائق الأساسية للحصول على طلبات حوسبة كبيرة، مما يعيد تقييم قيمة موارد الطاقة الكهربائية.

على الرغم من أن مسار صناديق الاستثمار في Staking ETF لم يتوسع بعد، إلا أنه جذب بالفعل اهتمام المؤسسات.