أعلنت الحكومة الأمريكية مؤخرًا عن شراء مباشرة لسندات الرهن العقاري بقيمة 2000 مليار دولار، مما أثار جدلاً واسعًا في السوق. وليس من الصحيح القول إن هذا إجراء روتيني، بل هو تحول سريع في السياسات — بدون إجراءات استماع تقليدية، وتنفيذ مباشر. فما هو التأثير المحتمل لهذا على سوق العملات الرقمية؟ من الجدير أن نتحليل الأمر بعمق.

الهدف من شراء السندات واضح جدًا: خفض معدلات الفائدة على الرهن العقاري. تظهر البيانات الأخيرة أن معدل الفائدة على الرهن العقاري لمدة 30 عامًا قد انخفض إلى أقل من 6%، وهو أدنى مستوى منذ فبراير 2023. هذا لا يؤثر فقط على سوق العقارات، بل يعكس إشارة اقتصادية أكبر — وهي زيادة السيولة في السوق.

لماذا تعتبر هذه الخطوة مهمة جدًا في عالم العملات الرقمية؟ لأن العملات المشفرة، كأصول عالية المخاطر، حساسة جدًا لتغيرات السيولة في السوق. تاريخيًا، كلما أطلقت الاحتياطي الفيدرالي سياسة التسهيل الكمي، كانت الأصول ذات المخاطر ترتفع. الفترة التي ارتفعت فيها البيتكوين من عدة آلاف إلى ستين ألف دولار كانت في ظل ضخ كبير للسيولة.

على الرغم من أن خطة السندات بقيمة 2000 مليار دولار ليست مباشرة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، إلا أن المؤسسات مثل فاني ماي و فريدي ماك، التي تدعمها الحكومة الأمريكية، تحمل ضمانات ائتمانية من الحكومة. هذا يعني أن الحكومة تروج بشكل متعمد لبيئة مالية ميسرة. عندما يضخ البنك المركزي أو الحكومة السيولة في السوق، غالبًا ما يبحث رأس المال عن فرص لتحقيق عائد. سوق الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك العملات المشفرة، سيصبح بطبيعة الحال وجهة لتدفقات الأموال.

باختصار، هذه عملية تشبه إلى حد كبير التسهيل الكمي. في بيئة وفيرة بالسيولة، يعيد المستثمرون توزيع أصولهم، بحثًا عن عوائد أعلى. سوق العملات الرقمية، كواحدة من أكثر الأسواق حساسية للمخاطر على مستوى العالم، من الصعب ألا تتأثر.

بالنسبة للمشاركين العاديين، من المهم فهم العلاقة بين السياسات والسوق. لا تكتفِ بالاستماع إلى الأصوات السطحية، بل انظر إلى تدفقات الأموال والاتجاهات في السيولة. الإشارة التي تعكسها خطة شراء السندات هذه هي من العلامات التي تستحق الانتباه.