خصوصية المعلومات

هذا الصباح، خضع رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول لتحقيق جنائي!
📈 تحليل مسار تأثير على الأسواق المالية

أكثر ما يقلق السوق ليس بقاء أو مغادرة مسؤول معين، بل احتمال تدخل سياسي في إطار صنع السياسات النقدية بأكمله. فيما يلي مسارات التأثير المحتملة:

1. الصدمة القصيرة الأجل والمباشرة

· زيادة تقلبات السوق: هذا الحدث ذو الطابع السياسي العالي سيزيد من عدم اليقين في السوق، مما قد يؤدي إلى ارتفاع تقلبات سوق الأسهم والعملات وسوق السندات.
· اضطراب التوقعات السياسية: قد يقلق الخارجون من أن قرارات الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية ستكون نتيجة للبيانات الاقتصادية أو للضغط السياسي، مما يصعب على السوق التنبؤ بمسار أسعار الفائدة.

2. المخاطر الهيكلية المتوسطة الأجل (القلق الأساسي)

· تآكل استقلالية الاحتياطي الفيدرالي: إذا أدى التحقيق إلى استقالة باول مبكرًا، أو إجباره على التراجع في قرارات أسعار الفائدة، فسيكون ذلك نكسة كبيرة لاستقلاليته. ترى مؤسسة التحليل Evercore ISI أن مخاطر "تآكل استقلالية الاحتياطي الفيدرالي" من خلال التعيينات الشخصية أكبر من الإقالة المباشرة لبول.
· توقعات التضخم وثقة الدولار الأمريكي: قد يبدأ السوق في تسعير "سياسة نقدية مفرطة في التيسير تحت ضغط سياسي". هذا سيؤدي إلى:
· ارتفاع توقعات التضخم على المدى الطويل، مما يسبب اضطرابات في سوق السندات.
· تضعيف جاذبية الدولار كعملة احتياطية "غير سياسية"، وقد يواجه الدولار ضغطًا طويل الأمد للتخفيض.

3. عدم اليقين على المدى الطويل

· تحول إطار السياسات: إذا قام ترامب بتعيين رئيس جديد يتبع الأوامر بعد انتهاء فترة باول في مايو 2026، فإن "دالة الاستجابة" للاحتياطي الفيدرالي قد تتغير بشكل جذري، مع ميل أكبر لدعم النمو الاقتصادي وتمويل ديون الحكومة، بدلاً من التركيز على السيطرة على التضخم.