لا توجد منافسة في مجال الإقراض اللامركزي (DeFi) تتوقف، حيث تستخدم البروتوكولات الكبرى معدلات الفائدة لجذب المستخدمين. لكن انظر إلى Lista، التي على شبكة BNB حققت ارتفاعات مختلفة تمامًا — حيث تتصدر كل من TVL والكفاءة، وتروي قصتها خلف ذلك أكثر إثارة بكثير من مجرد التنافس على معدلات الفائدة.

لنبدأ من جانب التكاليف. العديد من البروتوكولات تقدم معدلات فائدة منخفضة في الواقع كحوافز قصيرة الأجل أو نتيجة لعرض الطلب والعرض. أما Lista، فمعدلاتها منخفضة (حوالي 1%) وتعتمد على ميزة نظامية حقيقية — حيث تمتلك أكثر من 4.3 مليار دولار من محفظة الضمانات المتنوعة وآلية تصفية فعالة. هذه الميزة التنافسية في التكاليف مدمجة في جيناتها، وليست مجرد حوافز مؤقتة، لذلك فهي قادرة على الصمود.

ننتقل إلى تصميم المنتج. معظم بروتوكولات الإقراض تركز على وظيفة واحدة، وهي بسيطة. أما Lista فهي مختلفة، حيث دمجت بشكل مباشر ضمانات السيولة (مثل slisBNB). عندما يدخل المستخدم أصوله، يتم تفعيل محركين تلقائيًا — الأول في إيداع الأصول لتحقيق عائد، والثاني لاستخدامها كضمانات للقروض. هذه التجربة الشاملة توفر على المستخدم عناء التنقل بين البروتوكولات المختلفة، وتقلل من المخاطر والتكاليف، وبالتالي ترفع الكفاءة.

وأخيرًا، موقعها في النظام البيئي. Lista تثبت نفسها بقوة على شبكة BNB كأكبر بروتوكول للعملة المستقرة بالدولار الأمريكي (USD1)، وهذا ليس مجرد علامة تعريف، بل هو مركز النظام البيئي بأكمله. هذا الموقع الاستراتيجي يشكل حاجزًا أمام المنافسة، ويصعب على البروتوكولات الجديدة زعزعة مكانتها.

في النهاية، القوة التنافسية الحقيقية ليست في التفوق على مؤشر واحد، بل في قدرة هذه المزايا على تعزيز بعضها البعض، لتشكيل نظام يصعب نسخه من قبل الآخرين.