الأشياء المهمة يجب أن تستعد لها مسبقًا!

هذه البيانات هي أول بيانات شهرية عن الأسعار لا تتأثر بعد توقف الحكومة، وتوجيهها ذو أهمية عالية. نظرًا لتوقف الحكومة في أكتوبر مما أدى إلى فقدان البيانات، فإن بيانات نوفمبر تحتوي على انحراف تقني، وبيانات ديسمبر ستعكس مستوى الأسعار الحقيقي. السوق يتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) بشكل إجمالي بنسبة 0.3% على أساس شهري، ومؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.3% على أساس شهري.
بيانات CPI لشهر ديسمبر في الولايات المتحدة لها تأثير كبير على قرار اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في يناير، والتأثيرات المحددة كالتالي:
1. تأثير ارتفاع CPI عن المتوقع (>2.7%)
تأثير السياسة: إذا كانت بيانات CPI أعلى من المتوقع، فإن ذلك سيعزز موقف الاحتياطي الفيدرالي بالحفاظ على أسعار الفائدة دون تغيير، وربما يؤجل جدول خفض الفائدة التالي. السوق يتوقع حاليًا أن يكون احتمال الحفاظ على سعر الفائدة في يناير بنسبة تصل إلى 95%، وزيادة التضخم فوق المتوقع ستعزز هذا التوقع أكثر.
رد فعل السوق: قد يقوى مؤشر الدولار، وترتفع عوائد السندات الحكومية، وتتراجع سوق الأسهم. وفقًا لتوقعات جي بي مورغان، إذا كانت نسبة CPI الأساسية الشهرية أعلى من 0.45%، فمن الممكن أن ينخفض مؤشر S&P 500 بنسبة تتراوح بين 1.25% و2.5%.
السبب الرئيسي: استمرار مقاومة التضخم، مع بقاء المسافة بينه وبين هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، بالإضافة إلى أن تكاليف السياسات الجمركية لم تنتقل بالكامل إلى المستهلكين، وقد تظهر ضغوط تضخمية إضافية في الأشهر القادمة.
2. تأثير انخفاض CPI عن المتوقع (<2.7%)
تأثير السياسة: إذا كانت بيانات CPI أقل من المتوقع، فسيزيد ذلك من توقعات السوق لخفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. في نوفمبر، عندما كانت بيانات CPI أقل من المتوقع، ارتفعت توقعات السوق لخفض الفائدة في يناير من 26.6% إلى 28.8%.
رد فعل السوق: يضعف الدولار، وتنخفض عوائد السندات الحكومية، وترتفع سوق الأسهم. إذا كانت نسبة CPI الأساسية الشهرية أقل من 0.30%، فمن الممكن أن يرتفع مؤشر S&P 500 بنسبة تتراوح بين 1.25% و1.75%.
السبب الرئيسي: تخفيف ضغوط التضخم يوفر مساحة لخفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ولكن يجب الانتباه إلى أن بيانات نوفمبر كانت متأثرة بتوقف الحكومة بشكل تقني، وأن بيانات ديسمبر ستعكس بشكل أكثر دقة مستوى الأسعار.